ما هي أفضل النسب الواجب استخدامها لتحليل ستاربكس؟
ستاربكس (NASDAQ: SBUX) هي لاعب رئيسي في صناعة البيع بالتجزئة. يجب أن يتضمن تحليل الشركة النسب المالية الأكثر ارتباطًا بالوضع المالي للشركة وصناعتها. تميل الشركة إلى الاعتماد بشدة على عقود الإيجار التشغيلية ، والتي تمثل التزامات ستاربكس خارج الميزانية. وأيضًا ، يجب أن يأخذ تحليل الفعالية المالية للشركة في الاعتبار الرافعة المالية لشركة ستاربكس نظرًا لأن الشركة لديها قدر كبير من الديون في ميزانيتها العمومية.
الماخذ الرئيسية:
- يجب أن تراعي النسب المستخدمة لتحليل ستاربكس حالة صناعة البيع بالتجزئة ونموذج التشغيل الذي اعتمدته الشركة. وتعتمد ستاربكس على عقود إيجار تشغيلية ، وهي التزامات خارجة عن الميزانية ، وتحمل قدراً كبيراً من الديون. النسب المفيدة لتحليل ستاربكس هي نسبة التغطية الثابتة ، ونسبة الدين / حقوق الملكية ، وهامش التشغيل ، والهامش الصافي ، والعائد على حقوق الملكية ، والعائد على رأس المال المستثمر.
فهم أفضل نسبة لتحليل ستاربكس
النسب الستة التالية هي مؤشرات مفيدة للوضع المالي لستاربكس مقارنةً بمنافسيها في الصناعة.
نسبة تغطية الرسوم الثابتة
يعد التحقق من الصحة المالية لستاربكس خطوة مهمة في تحليل النسب. في نهاية السنة المالية 2018 ، سجلت الشركة أكثر من 11.17 مليار دولار من الديون طويلة الأجل. يجب أن يكون لدى الشركات أموال كافية متاحة لتغطية التزاماتها التعاقدية. بالإضافة إلى الديون المصرفية ، لدى شركة ستاربكس عقود إيجار تشغيلية واسعة النطاق لأن الشركة تستأجر بدلاً من أن تمتلك مقرات تشغيلها. اعتبارًا من سبتمبر 2019 ، كان لدى شركة ستاربكس عقود إيجار تشغيلية بحوالي 9 مليارات دولار ، مما يؤكد أهمية إدراج مصاريف الإيجار في تقييم الوضع المالي للشركة. تشبه عقود الإيجار الديون العادية باستثناء أن مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا في الولايات المتحدة (GAAP) لا تتطلب رسملتها.
تبحث نسبة تغطية الرسوم الثابتة في قدرة الشركة على تغطية مصاريفها الثابتة ، مثل مدفوعات الفائدة والإيجار ، مع أرباحها. اعتبارًا من 29 سبتمبر 2019 ، بناءً على مصاريف الإيجار السنوية البالغة 1625 مليون دولار ، ومصروفات الفوائد البالغة 92.5 مليون دولار ، والأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) البالغة 4،317.5 مليون دولار ، بلغت نسبة التغطية الثابتة لستاربكس 3.52 ، وفقًا لتحليل الأسهم في شبكة. على الرغم من عدم وجود معيار لهذه النسبة ، فكلما ارتفعت نسبة تغطية الشحن الثابت ، كلما كان على وسادة ستاربكس تغطية النفقات الثابتة.
نسبة مشاركة حقوق الديون
نسبة أخرى مهمة لتقييم الصحة المالية للشركة هي نسبة الدين إلى حقوق المساهمين (D / E) ، مما يدل على درجة الرافعة المالية والمخاطر لدى الشركة. في حين أن معظم المحللين ينظرون فقط إلى القيمة الدفترية للديون في حسابهم لهذه النسبة ، فإن بعض المهنيين الماليين يقومون أيضًا بتأجير عقود الإيجار التشغيلية وحقوق الأقلية في هذا الحساب.
اعتبارا من نهاية السنة المالية 2019 ، حققت ستاربكس نسبة ديون إلى حقوق ملكية (D / E) بلغت 58.1 ٪.
نسبة هامش التشغيل
كما هو الحال مع أي عمل آخر ، يجب أن تنشئ ستاربكس هوامش ربح وعوائد أعلى نسبيًا من منافسيها. كما أن النظر إلى نسب الربحية في ستاربكس مع مرور الوقت يوفر مقياسًا لكيفية عمل الشركة من حيث كفاءة التكلفة وتحقيق عوائد تتجاوز تكلفة رأس مال الشركة.
هامش التشغيل هو أحد أهم نسب الهامش لستاربكس. يوفر المزيد من المقارنة مع المنافسين الذين يختلف اعتمادهم على الاقتراض لتمويل العمليات. أيضًا ، يشير هامش التشغيل إلى فعالية الشركة من وجهة نظر الدائنين وحملة الأسهم. للعام المالي 2019 ، بلغ هامش التشغيل لستاربكس 16.1٪ ، وهو أعلى مقارنة بمتوسط هامش التشغيل البالغ 5٪ أو أقل لصناعة التجزئة.
صافي هامش الهامش
يمثل صافي الهامش مقياسًا مهمًا آخر لستاربكس لأنه يوضح فعالية الشركة في تغطية تكاليف التشغيل والتمويل والمصاريف الضريبية. بخلاف الهامش التشغيلي ، يُظهر الهامش الصافي الفعالية المالية لشركة ستاربكس من منظور المساهمين في الأسهم العادية فقط. اعتبارًا من سبتمبر 2019 ، بلغ صافي هامش ستاربكس 11.9٪ ، وفقًا لـ Gurufocus ، وهو أعلى بكثير من متوسط الصناعة البالغ 2.17٪.
العائد على حقوق الملكية
يكشف العائد على حقوق الملكية (ROE) عن مقدار الدخل الذي حققته الشركة من خلال الأموال المقدمة من مساهميها في الأسهم. الشركات ذات الخنادق الاقتصادية القوية عادة ما يكون لها عائد على حقوق المساهمين مقارنة بالمنافسين. بلغ عائد ستاربكس على الأسهم العادية اعتبارًا من ديسمبر 2019 ، 16.6٪ ، وفقًا لرويترز.
العائد على رأس المال المستثمر
إن فحص العائد على حقوق المساهمين فقط قد يضلل المستثمرين ؛ يمكن تحقيق عوائد على حقوق المساهمين عالية مع درجة عالية من الرفع المالي. لهذا السبب ، يستخدم المحللون عادةً مقياسًا آخر يسمى العائد على رأس المال المستثمر (ROIC) ، والذي يتم حسابه كإيرادات تشغيل بعد خصم الضرائب مقسومة على رأس المال المستثمر. يمثل رأس المال المستثمر إجمالي حقوق الملكية والتزامات إيجار رأس المال. ارتفاع العائد على الاستثمار باستمرار ، بما يزيد عن 15 ٪ ، يدل على وجود خندق اقتصادي قوي. اعتبارًا من سبتمبر 2019 ، كان لدى ستاربكس عائدات مالية بلغت 153.35٪ ، وفقًا لجوروفوكس.
ومع ذلك ، فإن أحد أوجه القصور في هذه النسبة هو أنها لا تأخذ في الاعتبار أي تمويل خارج الميزانية العمومية لدى ستاربكس ، مثل عقود الإيجار التشغيلية. إحدى الطرق لحل هذه المشكلة هي الاستفادة من عقود الإيجار التشغيلية وإدراجها في حساب نسبة العائد على الاستثمار.
