ما هو الانقسام؟
التقسيم هو طريقة لإعادة تنظيم الشركات تقوم فيها الشركة الأم بتصفية وحدة أعمال باستخدام مصطلحات منظمة محددة. يمكن أن يكون هناك عدة طرق لهيكلة تجزئة. تعتبر المقسمات المفصولة والقطع العرضي و carveouts بعض الخيارات ، ولكل منها هيكلها الخاص.
في التقسيم ، تقدم الشركة الأم للمساهمين خيار الاحتفاظ بأسهمهم الحالية أو استبدالها بأسهم الشركة المقيدة. الأسهم غير المسددة لا تتناسب على أساس تناسبي كما في عمليات تجزئة أخرى. في بعض عمليات الفصل ، قد تختار الشركة الأم تقديم علاوة لتبادل الأسهم لتعزيز الاهتمام بأسهم الشركة الجديدة.
فهم سبليت أوفز
الانقسام هو نوع من أساليب إعادة تنظيم الأعمال التي تغذيها نفس الدوافع لجميع عمليات البيع بشكل عام. الفرق الرئيسي في تقسيم مقابل طرق تقسيم أخرى هو توزيع الأسهم.
يجب على الشركات التي تطبق الفصل أن تتبع بشكل عام ممارسات الإيرادات الداخلية لإعادة تنظيم النوع D وفقًا لقانون الإيرادات الداخلية ، المادتان 368 و 355. باتباع هذه الرموز ، تسمح بمعاملة معفاة من الضرائب في المقام الأول بسبب تبادل الأسهم وهو حدث معفاة من الضرائب. بشكل عام ، ينطوي الفصل من النوع D أيضًا على نقل الأصول من الشركة الأم إلى الشركة المنظمة حديثًا.
تتميز عمليات الفصل بشكل عام بأنها إعادة تنظيم من النوع D تتطلب الالتزام بقانون الإيرادات الداخلية ، المادتان 368 و 355.
يتضمن التقسيم خيارًا للمساهمين الحاليين في الشركة الأم لاستبدال أسهمهم بأسهم جديدة في الشركة الجديدة. لا يتعين على المساهمين استبدال أي سهم نظرًا لعدم وجود تبادل نسبي متناسب مع الأسهم. في كثير من الأحيان ، ستقدم الشركة الأم علاوة في تبادل الأسهم الحالية لأسهم الشركة المنظمة حديثًا لإثارة الاهتمام وتقديم حافز في البورصة.
أمثلة على الانقسامات
لا تعتبر عمليات تقسيم الأرباح شائعة عمومًا مثل عمليات التوزيع المفاجئة حيث يتم تحديد نسبة تناسبية من الأسهم من قبل الشركة الأم. ثلاثة أمثلة تاريخية للانفصال تشمل ما يلي:
- The Fortive Split-Off (في تصفية أعمالها الخاصة والتشغيل الآلي) The Viacom-Blockbuster Split-Off
في كل حالة ، سعت الشركة الأم إلى خلق قيمة أكبر للمساهمين من خلال التخلص من الأصول وإتاحة الفرصة للشركة الجديدة للعمل بشكل مستقل. بشكل عام ، ليس دائمًا ما يكون الانفصال مفيدًا للطرفين. انقسمت شركة فياكوم من Blockbuster في عام 2004 لتخلي عن التقسيم الضعيف وغير المربح الذي يؤثر على الميزانية العمومية.
بدأت Blockbuster تشعر بالضغط من تجار التجزئة DVD أرخص ، وإمكانيات التسجيل الرقمي لصناديق مجموعة الكابل التقليدية ، والارتفاع المبكر من الفيديو على خدمات الطلب مثل Netflix (NFLX). ونتيجة لذلك ، أعلنت شركة فياكوم عن خطط لتقسيم حصتها البالغة 81.5 في المائة في شركة تأجير الفيديو لمرة واحدة وكانت على استعداد لاستيعاب رسوم بقيمة 1.3 مليار دولار للقيام بذلك. فقي Blockbuster المياه لمدة خمس سنوات قادمة حتى تقديم طلب الحماية من الإفلاس بموجب الفصل 11 في أواخر عام 2010.
الماخذ الرئيسية
- الانقسامات هي طريقة يمكن استخدامها لتصفية الشركات. لا تفرض عمليات التصفية توزيعًا تناسبيًا نسبيًا لحصة الأسهم ، بل تقدم للمساهمين خيار تبادل الأسهم. تحفز عمليات التصفية على الرغبة في خلق قيمة أكبر لـ المساهمين من خلال التخلص من الأصول وتقديم شركة جديدة منفصلة.
