ما هي قيمة المساهم؟
قيمة المساهمين هي القيمة التي يتم تسليمها إلى مالكي الأسهم في الشركة بسبب قدرة الإدارة على زيادة المبيعات والأرباح والتدفق النقدي الحر ، مما يؤدي إلى زيادة الأرباح الموزعة والمكاسب الرأسمالية للمساهمين.
تعتمد قيمة مساهمي الشركة على القرارات الاستراتيجية التي يتخذها مجلس الإدارة والإدارة العليا ، بما في ذلك القدرة على القيام باستثمارات حكيمة وتحقيق عائد صحي على رأس المال المستثمر. إذا تم إنشاء هذه القيمة ، خاصة على المدى الطويل ، فإن سعر السهم يرتفع ويمكن للشركة أن تدفع أرباحًا نقدية أكبر للمساهمين. عمليات الاندماج ، على وجه الخصوص ، تميل إلى التسبب في زيادة كبيرة في قيمة المساهمين.
يمكن أن تصبح قيمة المساهم مشكلة هامة بالنسبة للشركات ، حيث إن تكوين ثروة للمساهمين لا يترجم دائمًا أو بالتساوي إلى قيمة الموظفين أو عملاء الشركة.
أساسيات قيمة المساهمين
زيادة قيمة المساهمين تزيد من المبلغ الإجمالي في قسم حقوق المساهمين في الميزانية العمومية. صيغة الميزانية العمومية هي: الأصول ، ناقص الخصوم ، تساوي حقوق المساهمين ، وتشمل حقوق المساهمين الأرباح المحتجزة ، أو مجموع صافي دخل الشركة ، مطروحًا منها الأرباح النقدية منذ بدايتها.
العوملة في العائد على السهم
إذا اتخذت الإدارة قرارات تزيد من صافي الدخل كل عام ، فيمكن للشركة إما أن تدفع أرباحًا نقدية أكبر أو تحتفظ بأرباح لاستخدامها في العمل. يتم تعريف ربحية السهم للسهم (EPS) على أنها أرباح متاحة للمساهمين العاديين مقسومة على الأسهم العادية المعلقة ، والنسبة هي مؤشر رئيسي لقيمة مساهم الشركة. عندما تتمكن الشركة من زيادة الأرباح ، تزداد النسبة ويرى المستثمرون الشركة أكثر قيمة.
كيف استخدام الأصول محركات القيمة
تقوم الشركات بجمع رأس المال لشراء الأصول واستخدام تلك الأصول لتوليد مبيعات أو الاستثمار في مشاريع جديدة ذات عائد إيجابي متوقع. تزيد الشركة المدارة جيدًا من استخدام أصولها بحيث تتمكن الشركة من العمل باستثمار أصغر في الأصول.
لنفترض ، على سبيل المثال ، أن شركة السباكة تستخدم شاحنة ومعدات لإنجاز الأعمال السكنية ، وأن التكلفة الإجمالية لهذه الأصول هي 50000 دولار. كلما زادت المبيعات التي يمكن لشركة السباكة توليدها باستخدام الشاحنة والمعدات ، زادت قيمة المساهمين التي تنشئها الشركة. الشركات القيمة هي تلك التي يمكنها زيادة الأرباح بنفس قيمة الأصول بالدولار.
الحالات التي يزيد فيها التدفق النقدي من القيمة
يُعد توليد تدفقات نقدية كافية لتشغيل الأعمال مؤشراً مهماً لقيمة المساهمين لأن الشركة يمكنها العمل وزيادة المبيعات دون الحاجة إلى اقتراض أموال أو إصدار المزيد من الأسهم. يمكن للشركات زيادة التدفق النقدي عن طريق تحويل المخزون والحسابات المستحقة القبض بسرعة إلى مجموعات نقدية.
يتم قياس معدل تحصيل النقد بنسبة نسب الدوران ، وتحاول الشركات زيادة المبيعات دون الحاجة إلى القيام بمزيد من المخزون أو زيادة متوسط قيمة المبالغ المستحقة القبض بالدولار. ارتفاع معدل دوران المخزون ودوران حسابات القبض يزيد من قيمة المساهمين.
الماخذ الرئيسية
- قيمة المساهمين هي تلك القيمة الممنوحة لحملة الأسهم في الشركة بناءً على قدرة الشركة على الحفاظ على الأرباح وزيادةها مع مرور الوقت. زيادة قيمة المساهمين تزيد من المبلغ الإجمالي في قسم حقوق المساهمين في الميزانية العمومية. تشير الأحكام القانونية إلى أن الحد الأقصى لزيادة قيمة المساهمين ، في الواقع ، خرافة عملية - لا يوجد في الواقع أي واجب قانوني لتعظيم الأرباح في إدارة الشركة.
أسطورة تعظيم قيمة المساهم؟
من المفهوم بشكل شائع أن مديري الشركات والإدارة عليهم واجب زيادة قيمة المساهمين إلى أقصى حد ، خاصة بالنسبة للشركات المتداولة علنًا. ومع ذلك ، تشير الأحكام القانونية إلى أن هذه الحكمة الشائعة هي ، في الواقع ، خرافة عملية - لا يوجد في الواقع أي واجب قانوني لتعظيم الأرباح في إدارة الشركة.
يمكن تتبع هذه الفكرة في جزء كبير منها إلى الآثار الكبيرة الحجم لحكم عفا عليه الزمن وسوء فهمه على نطاق واسع بموجب قرار المحكمة العليا في ميشيغان الصادر عام 1919 في قضية دودج ضد فورد موتور ، والتي كانت تتعلق بالواجب القانوني لمساهمي الأغلبية المسيطرة فيما يتعلق بـ مساهم أقلية وليس حول زيادة قيمة المساهمين. وقد شرح الباحثون القانونيون والتنظيميون مثل لين ستوت وجان فيليب روبى هذه الأسطورة بإسهاب.
