تصنيف الظل في تصنيف غير رسمي يتم تقديمه إلى سند أو جهة إصدار من قبل وكالة ائتمان ، ولكن دون أي إعلان عام عن التقييم. يمكن أن يخدم تصنيف الظل غرضين. أولاً ، قد يكون من المفيد لشركة تفكر في إصدار ديون مصنفة في السوق ولكنها غير متأكد من كيفية استلامها. ثانيًا ، يمكن أن يكون بمثابة دليل تقريبي للمشكلات أو الجهات المصدرة التي لم يتم تصنيفها رسميًا بواسطة وكالة ائتمان. يمكن للمستثمرين الذين قد يكونون مهتمين بشراء الديون (السندات السيادية ، على سبيل المثال) التي ليس لها تصنيف ائتماني رسمي ، دمج تصنيف الظل في عملية اتخاذ قرار الاستثمار.
انهيار تصنيف الظل
قد يصدر المصدر الذي لم يتم تصنيفه رسميًا من قبل وكالة ائتمانية ، S&P أو Moody's أو وكالة أخرى للحصول على تصنيفات الظل لنفسه وقضية الديون لاختبار المياه أو الحصول على مؤشر تقريبي لكيفية عرضها في الأسواق العامة. ستخوض وكالة الائتمان خطواتها كما تفعل في عملية تصنيف رسمية لتعيين تصنيف ائتماني. سيوفر تصنيف الظل هذا معلومات مفيدة للمصدر المحتمل حول تسعير أداة الدين (أي مصروفات الفائدة التقريبية) في السوق الحالية والطلب المحتمل بالنظر إلى مجموعات معروفة من مستثمري الديون. إذا كان تصنيف الظل مناسبًا ، فقد يتم تشجيع المُصدر على المضي قدمًا في العرض وتأمين تقييم رسمي من وكالة الائتمان. إذا لم يلب تصنيف الظل توقعات المُصدر ، فيمكنه التراجع عن التصنيف الرسمي وإصدار الديون في السوق. تكون قيمة الخيار لتصنيف الظل واضحة ، وبعد أن تقوم وكالة ائتمان بفحص المصدر أو قضية الديون المحتملة ، سيكون لدى المصدر فهم أفضل لما هو ضروري لتحقيق تصنيف معين مطلوب ، سواء في كيفية توليد الشركة للتدفقات النقدية أو كيفية تنظيم عرض الديون.
إذا كان المستثمرون مهتمين بقضايا الديون المتداولة التي لا تحمل تصنيفات ائتمانية من وكالة ، فقد ينظرون إلى تصنيفات الظل في تقييمهم للجدارة الائتمانية للاستثمار المستهدف. قد يتعامل المستثمرون مع وكالة ائتمان لإجراء تحليل ، لكن يمكنهم أيضًا إجراء التمرين بأنفسهم باستخدام طرق تحليل قابلة للمقارنة. السيادة غير المصنفة ، على سبيل المثال ، التي تمتلك خصائص مماثلة لبلد مصنّف ، يمكن أن تحصل على نفس تصنيف التصنيف الذي حصلت عليه هذه الشركات. إذاً ، فإن تصنيف الظل سيساعد في تحديد المستثمر لما إذا كانت مشكلة الديون استثمار مقبول.
