تقدم الخيارات العديد من الاستراتيجيات لكسب الأموال التي لا يمكن تكرارها مع الأوراق المالية التقليدية وليست جميع أنواع تداول الخيارات هي مشروعات عالية المخاطر. على سبيل المثال ، يمكن لإستراتيجية الفراشة الحديدية أن تدر دخلاً ثابتاً مع وضع حد للدولار على الربح أو الخسارة.
ما هي الفراشة الحديدية؟
استراتيجية الفراشة الحديدية هي عضو في مجموعة محددة من استراتيجيات الخيارات المعروفة باسم "أجنحة أجنحة" لأن كل استراتيجية تحمل اسم كائن مخلوق مثل فراشة أو كوندور. يتم إنشاء الاستراتيجية من خلال الجمع بين فروق النداء الموزعة مع فروق البيع ذات الثور مع تاريخ انتهاء صلاحية متطابق يتقارب عند سعر التنفيذ الأوسط. يتم بيع كل من المكالمة القصيرة والمكالمات بسعر الإضراب الأوسط ، والذي يُشكِّل "جسم" الفراشة ، ويتم شراء مكالمة ووضع أعلى وأسفل سعر الإضراب الأوسط ، على التوالي ، لتشكيل "الأجنحة".
هذه الإستراتيجية تختلف عن الفراشة الأساسية المنتشرة في ناحيتين. أولاً ، إنه انتشار ائتماني يدفع للمستثمر علاوة صافية عند الفتح في حين أن مركز الفراشة الأساسي هو نوع من فروق الخصم المباشر. ثانياً ، تتطلب الاستراتيجية أربعة عقود بدلاً من ثلاثة.
على سبيل المثال ، ارتفعت شركة ABC إلى 50 دولارًا في أغسطس ويريد المتداول استخدام فراشة حديدية لتحقيق أرباح. هو أو هي يكتب كلاً من مكالمة وطرح 50 سبتمبر ، ويتلقى 4.00 دولار من الأقساط لكل عقد ، ويشتري أيضًا مكالمة 60 سبتمبر و 40 سبتمبر مقابل 0.75 دولار لكل منهما. والنتيجة النهائية هي الحصول على ائتمان فوري بقيمة 650 دولارًا بعد خصم السعر المدفوع للمراكز الطويلة من القسط المستلم للصفقات القصيرة (800 - 150 دولارًا).
تم استلام القسط للمكالمة القصيرة ووضع = 4.00 دولارات × 2 × 100 سهم = 800 دولار
تم دفع قسط مقابل المكالمة الطويلة ووضع = 0.75 دولار × 2 × 100 سهم = 150 دولار
800 دولار - 150 دولار = 650 دولار أولي صافي قسط التأمين
كيفية استخدام الفراشة الحديدية
فراشات الحديد تحد من كل من المكاسب والخسائر المحتملة. وهي مصممة للسماح للمتداولين بالاحتفاظ بجزء على الأقل من صافي الأقساط المدفوعة مبدئياً ، والذي يحدث عندما يتم إغلاق سعر الورقة المالية أو المؤشر الأساسي بين أسعار الضربة العليا والسفلى. يستخدم اللاعبون في السوق هذه الاستراتيجية عندما يعتقدون أن الأداة الأساسية ستبقى ضمن نطاق سعر معين خلال تاريخ انتهاء صلاحية الخيارات. كلما اقترب سعر الضربة الوسطى من الإغلاق عند انتهاء الصلاحية ، ارتفع الربح.
سوف يتحمل المتداول خسارة إذا أغلق السعر إما فوق سعر الإضراب في المكالمة العلوية أو أقل من سعر الإضراب في السعر الأدنى. يمكن تحديد نقطة التعادل بإضافة وطرح العلاوة المستلمة من سعر الإضراب الأوسط.
في المثال السابق ، يتم حساب نقاط التعادل على النحو التالي:
سعر الإضراب الأوسط = 50 دولارًا
صافي الأقساط المدفوعة عند الفتح = 650 دولار
نقطة التعادل العليا = 50 دولار + 6.50 دولار (× 100 سهم = 650 دولار) = 56.50 دولار
نقطة التعادل الأدنى = 50 دولارًا - 6.50 دولارات (× 100 سهم = 650 دولارًا) = 43.50 دولارًا
إذا ارتفع السعر أعلى أو أقل من نقاط التعادل ، فإن المتداول سيدفع أكثر لإعادة شراء المكالمة القصيرة أو طرح ما تم استلامه في البداية ، مما يؤدي إلى خسارة صافية.
لنفترض أن شركة ABC تغلق عند 75 دولارًا في نوفمبر ، مما يعني أن جميع الخيارات في السبريد ستنتهي صلاحيتها باستثناء خيارات الاتصال. لذلك يجب على المتداول إعادة شراء المكالمة القصيرة البالغة 50 دولارًا مقابل 2،500 دولار (سعر السوق 75 دولارًا - سعر الإضراب 50 دولارًا × 100 سهم) من أجل إغلاق المركز ويتم دفع علاوة مقابلة بقيمة 1500 دولار على المكالمة 60 دولارًا (سعر السوق 75 دولارًا - 60 دولارًا للإضراب السعر = 15 × 100 سهم). وبالتالي ، فإن الخسارة الصافية على المكالمات هي 1000 دولار ، والتي يتم خصمها بعد ذلك من العلاوة الصافية الأولية البالغة 650 دولارًا للخسارة الصافية النهائية البالغة 350 دولارًا.
بالطبع ، ليس من الضروري أن تكون أسعار الإضراب العلوي والسفلي متساوية من سعر الإضراب المتوسط. يمكن إنشاء الفراشات الحديدية بانحياز في اتجاه واحد أو آخر ، حيث يعتقد المتداول أن السعر الأساسي سيرتفع أو ينخفض قليلاً في السعر ولكن إلى مستوى معين فقط. إذا كان المتداول يعتقد أن شركة ABC سترتفع إلى 60 دولارًا عند انتهاء الصلاحية ، فيمكنهم رفع أو خفض سعر المكالمة العلوية أو خفض أسعار الشراء وفقًا لذلك.
يمكن أيضًا قلب فراشات الحديد بحيث يتم اتخاذ صفقات شراء بسعر الإضراب الأوسط بينما يتم وضع صفقات بيع على الأجنحة. يمكن القيام بذلك بشكل مربح خلال فترات التقلب الشديد في الأداة الأساسية.
المميزات والعيوب
توفر فراشات الحديد العديد من الفوائد الرئيسية. يمكن إنشاؤها باستخدام كمية صغيرة نسبيا من رأس المال وتوفير دخل ثابت مع مخاطر أقل من هوامش الاتجاه. يمكن أيضًا أن تتدحرج لأعلى أو لأسفل مثل أي فروق أخرى إذا بدأ السعر في التحرك خارج النطاق أو يمكن للمتداولين اختيار إغلاق نصف المركز والربح على مكالمة الدب الباقية أو فروق الشراء. يتم أيضًا تحديد معايير المخاطر والمكافآت بوضوح. صافي الأقساط المدفوعة هو أقصى ربح ممكن يمكن أن يجنيه المتداول من هذه الإستراتيجية والفرق بين صافي الخسارة بين المكالمات الطويلة والقصيرة أو يضع ناقص القسط الأولي المدفوع هو الحد الأقصى للخسارة المحتملة التي يمكن للمتداول أن يتكبدها.
راقب تكاليف العمولة على الفراشات الحديدية لأنه يجب فتح أربعة مراكز وإغلاقها ، ونادراً ما يتم تحقيق أقصى ربح لأن المستوى الأساسي عادة ما يستقر بين سعر الإضراب المتوسط والحد الأعلى أو الأدنى. بالإضافة إلى ذلك ، فإن فرص تكبد الخسارة أعلى نسبيًا لأن معظم فراشات الحديد يتم إنشاؤها باستخدام هوامش ضيقة إلى حد ما ،
الخط السفلي
تم تصميم فراشات الحديد لتزويد التجار والمستثمرين بدخل ثابت مع الحد من المخاطر. ومع ذلك ، فإن هذا النوع من الإستراتيجية مناسب فقط بعد فهم المخاطر والمكافآت المحتملة تمامًا. تتطلب معظم منصات الوساطة أيضًا عملاء يستخدمون هذه الاستراتيجيات أو ما شابهها لتلبية مستويات معينة من المهارات والمتطلبات المالية.
