تعريف خيار جرينسو العكسي
إن خيار greenshoe العكسي هو أحد الأحكام الواردة في اتفاقية الاكتتاب في الاكتتاب العام والتي تمنح مكتتب التأمين الحق في بيع أسهم المصدر في وقت لاحق. يتم استخدامه لدعم سعر السهم في حالة انخفاض الطلب على الأسهم بعد الاكتتاب.
يقوم مكتتب التأمين بشراء الأسهم مقابل السعر المنخفض في السوق ، وبيعها للمصدر بسعر أعلى من خلال ممارسة الخيار. يهدف هذا النشاط الخاص بشراء كمية كبيرة من الأسهم في السوق المفتوحة إلى تثبيت سعر السهم.
كسر أسفل عكس خيار جرينسو
يختلف خيار greenshoe العكسي عن خيار greenshoe العادي عند وضعه وخيارات الاتصال على التوالي. يعد خيار greenshoe العكسي أساسًا خيار طرح مكتوبًا من قِبل المُصدر أو المساهم الأساسي (المساهمين) الذي يسمح للاكتتاب ببيع نسبة معيّنة من الأسهم المصدرة بسعر أعلى في حالة انخفاض سعر السوق للسهم.
على النقيض من ذلك ، فإن خيار greenshoe العادي هو في الأساس خيار استدعاء مكتوب من قبل المُصدر أو المساهم الأساسي (المساهمين) الذي يتيح للاكتتاب شراء نسبة معيّنة من الأسهم المصدرة بسعر أقل لتغطية صفقة بيع قصيرة خلال فترة الاكتتاب. لكلتا الطريقتين نفس تأثير استقرار سعر السوق ، ومع ذلك يعتقد أن خيار greenshoe العكسي أكثر عملية.
خيارات Greenshoe تأخذ موطئ قدم
ينشأ مصطلح "greenshoe" من شركة Green Shoe Manufacturing Company (تسمى الآن شركة Stride Rite Corporation) ، التي تأسست عام 1919. وكانت أول شركة تنفذ شرط greenshoe في اتفاقية الاكتتاب الخاصة بهم. الاسم القانوني هو "خيار totalotment" لأنه ، بالإضافة إلى الأسهم المعروضة أصلاً ، يتم تخصيص أسهم إضافية للمكتتبين. هذا النوع من الخيارات هو الطريقة الوحيدة التي يستطيع بها مكتتب التأمين تثبيت قضية جديدة قانونًا بعد تحديد سعر الطرح. قدمت SEC هذا الخيار لتعزيز الكفاءة والقدرة التنافسية لعملية جمع الأموال الاكتتاب.
إذا كان كل هذا يبدو أنه قد لا يكون في مصلحة المساهمين الصغار ، فكر مرة أخرى. أشار الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك في ورقة بيضاء إلى أن الخضر يساعدون في زيادة الطلب. "بموجب هذا الخيار ، الذي تجيزه لجنة الأوراق المالية والبورصات ، يبيع المؤمنون للجمهور عددًا معينًا من الأسهم الإضافية ، عادة ما تكون 15 في المائة من الإصدار ، بالإضافة إلى العرض الأصلي الذي اشتروه من الشركة المصدرة. الطلب على السهم مرتفع بشكل غير متوقع ، حيث تقلل الأسهم الإضافية من ضغط السعر التصاعدي وتصدر إلى شركات التأمين بأثر رجعي بسعر الاكتتاب العام ، ولكن إذا كان الطلب على السهم منخفضًا بشكل غير متوقع ، فإن شركات التأمين تعيد شراء الأسهم الإضافية في السوق ، وبالتالي المساعدة في استقرار الأسعار. من الناحية الاقتصادية ، يمنح خيار "greenshoe" بعض المرونة لإمداد الأسهم بحيث يخف تأثير سعر تقلبات الطلب ".
