إعادة التغليف في تعريف الأسهم الخاصة

ما هي إعادة التغليف في الأسهم الخاصة؟

تقوم شركة الأسهم الخاصة بشراء جميع الأسهم في شركة عامة مضطربة ، مما يجعل الشركة خاصة بهدف تجديد عملياتها وإعادة بيعها بربح. هذه العملية تسمى إعادة التغليف.

لعدة سنوات ، كان الهدف الأساسي لإعادة التغليف هو إعداد شركة للعودة إلى السوق من خلال طرح عام أولي (IPO). في الآونة الأخيرة ، وجدت شركات الأسهم الخاصة طرقًا أخرى لزيادة أرباحها إلى الحد الأقصى والتي تنطوي على قدر أقل من الرقابة التنظيمية والمساهمين.

الماخذ الرئيسية

• إعادة التعبئة في الأسهم الخاصة عندما تستحوذ شركة أسهم خاصة على جميع الأسهم في شركة عامة مريضة وتجددها على أمل جعلها أكثر ربحية. إذا نجحت إعادة التعبئة في عملية الأسهم الخاصة ، فإن شركة الأسهم الخاصة قد تعيد تقديم الشركة إلى سوق الأسهم في طرح عام أولي (IPO).

كيف يعمل إعادة التغليف

تبحث شركة الأسهم الخاصة عن شركة غير مربحة أو ضعيفة الأداء وتشتريها مباشرة اعتقادا منها بأنه يمكن قلب العمل. بمجرد أن تصبح الشركة غير عامّة ، يمكن لشركة الأسهم الخاصة اتخاذ أي إجراءات تعتقد أنها ستكون فعالة ، مثل بيع الأقسام أو استبدال الإدارة أو خفض التكاليف العامة.

قد يكون هدفها هو جعل الشركة التي تم تجديدها عامة مع طرح عام أولي جديد ، أو بيع الشركة مباشرة إلى مشتر خاص آخر ، أو دمجها مع كيان أو كيانات أخرى أكبر. في أي حال ، إذا نجحت إعادة التعبئة ، فإن شركة الأسهم الخاصة ستجني أموالًا أكثر مما أنفقت على إنعاش الشركة.

معظم الأموال المستخدمة لشراء الشركة مستعارة. وبالتالي ، عادة ما يطلق على الصفقة عملية شراء ذات رافعة مالية.

صرف في إعادة تغليف

إعادة التعبئة مع التركيز على طرح عرض عام أولي جديد كان عملاً مربحًا لشركات الأسهم الخاصة. تم طرح 77 طرح عام أولي من قبل شركات شراء الأسهم الخاصة في السوق عام 2006 وحده.

ومع ذلك ، يبدو أن هذه الاستراتيجية فقدت بريقها. انخفض عدد العروض العامة الأولية التي قدمتها شركات الأسهم الخاصة إلى السوق منذ ذلك الحين ، مع عدم وجود صفقات كبيرة للاكتتاب العام يتم الإعلان عنها بشروط الأسهم الخاصة من 2014 إلى 2018.

يبدو أن شركات الأسهم الخاصة وجدت طرقًا أسهل وأكثر ربحًا للاستفادة من استحواذاتها ، مع الأخذ في الاعتبار التدقيق الحكومي والتشريعي والمساهمين الذي تواجهه الشركات العامة.

على سبيل المثال ، كان لدى Burger King سلسلة طويلة من مالكي الشركات ، بما في ذلك Pillsbury Company ، قبل أن تشتريها شركة TPG Capital في عام 2002. أعدت المجموعة الاستثمارية الشركة وأطلقت عرضًا عامًا أوليًا ناجحًا في عام 2006. بعد أربع سنوات فقط ، في خضم الكساد العظيم ، واجه برغر كينج مشكلة مرة أخرى. تم الاستيلاء عليها مرة أخرى في عملية استحواذ من قبل 3G Capital.

اليوم ، تعد شركة Burger King إحدى الشركات التابعة لـ Restaurant Brands International ، وهي مجموعة شركات للوجبات السريعة يقع مقرها الرئيسي في تورونتو ، كندا ، ولكن غالبية الشركات مملوكة لشركة 3G ، وهي شركة برازيلية. وتمتلك المجموعة أيضا سلسلة المقاهي الكندية تيم هورتنز وسلسلة الدجاج المقلي بوبايز.

أهداف إعادة التغليف الحديثة

وتشمل الأهداف الحديثة للاستثمار في الملكية الخاصة Panera Bread وسلسلة مطاعم المخابز و Staples ، متجر مستلزمات الأعمال.

تم الاستحواذ على Panera Bread في عام 2017 من قبل BDT Capital Partners و JAB Holding في عملية شراء بلغت تكلفتها 7.1 مليار دولار. وكانت شركات الأسهم مجتمعة قد اشترت من قبل Peet's Coffee and Tea و Krispy Kreme Doughnuts. يبقى أن نرى ما إذا كانت أسماء المستهلكين المألوفة أو جميعها ستظهر للجمهور مرة أخرى.

تم شراء Staples من قبل Sycamore Partners مقابل 6.9 مليار دولار ، أيضًا في عام 2017. كانت Staples قد استحوذت من قبل على منافستها OfficeMax لمرة واحدة.