ما هو Rehypothecation؟
Rehypothecation هي ممارسة من قبل البنوك والوسطاء باستخدام ، لأغراض خاصة بهم ، الأصول التي تم نشرها كضمان من قبل عملائها. يمكن تعويض العملاء الذين يسمحون بإعادة هيكلة الضمانات الخاصة بهم إما من خلال تكلفة أقل للاقتراض أو خصم على الرسوم. في مثال نموذجي على إعادة التوصيف ، يتم استخدام الأوراق المالية التي تم نشرها بواسطة الوساطة الرئيسية كضمان من قبل صندوق التحوط من قبل الوساطة لدعم المعاملات والتداولات الخاصة بها.
Rehypothecation
فهم Rehypothecation
كانت Rehypothecation ممارسة شائعة حتى عام 2007 ، لكن صناديق التحوط أصبحت أكثر حذراً بشأنها في أعقاب انهيار ليمان براذرز وأزمة الائتمان اللاحقة في 2008-2009. في الولايات المتحدة ، تقتصر إعادة هيكلة الضمان من قبل المتداولين الوسيطين على 140 ٪ من مبلغ القرض للعميل ، بموجب القاعدة 15c3-3 من SEC.
يحدث إعادة التصفيف عندما يستخدم المقرض الأصل ، ويتم توفيره كضمان على الدين من قبل المقترض ، ويطبق قيمته لتغطية التزاماته. من أجل القيام بذلك ، قد يكون للمقرض الوصول إلى مجموعة متنوعة من الأصول الموعودة كضمان بما في ذلك الأصول الملموسة والأوراق المالية المختلفة.
عناصر من Rehypothecation و Hypothecation
يحدث إعادة التصفية إذا ترك العميل عددًا من الأوراق المالية لدى الوسيط كوديعة ، وغالبًا ما يكون ذلك في حساب الهامش ، ثم يستخدم الوسيط الأوراق المالية كتعهد بالهامش على حساب الهامش الخاص به أو كدعم للحصول على قرض.
يحدث التنويم المغناطيسي عندما يعد المقترض بالحق في الأصل باعتباره شكلاً من أشكال الضمان مقابل الحصول على أموال. أحد الأمثلة الشائعة يحدث في سوق الإسكان الأساسي ، حيث يستخدم المقترض المنزل الذي يشتريه كضمان للحصول على قرض عقاري.
على الرغم من أن المقترض يؤكد مستوى الملكية على العقار ، يمكن للمقرض الاستيلاء على الأصل إذا لم يتم سداد المدفوعات على النحو المطلوب. تحدث مواقف مماثلة في القروض المضمونة الأخرى ، مثل قرض السيارة ، وكذلك مع إعداد حسابات الهامش لدعم إجراءات التداول الأخرى.
مع rehypothecation ، تم وعد الأصول المعنية لمؤسسة خارج القصد الأصلي للمقترض.
على سبيل المثال ، إذا كانت قطعة من العقارات تعمل كضمان على قرض عقاري وتعهد المقرض بالأصل لمؤسسة مالية أخرى في مقابل الحصول على قرض ، في حالة فشل مقرض الرهن العقاري ، يجوز للمؤسسة المالية الثانية تقديم مطالبة بشأن العقار.
الماخذ الرئيسية
- يحدث إعادة التصفيف عندما يستخدم المقرض حقوقه في الضمان للمشاركة في معاملاته الخاصة ، وغالبًا ما يكون ذلك على أمل تحقيق مكاسب مالية. ويحدث التنويم عندما يتعهد المقترض بالحق في أحد الأصول كشكل من أشكال الضمان مقابل تبادل للأموال. ممارسة شائعة حتى عام 2007 ، لكن صناديق التحوط أصبحت أكثر حذرًا حيال ذلك في أعقاب انهيار ليمان براذرز وأزمة الائتمان اللاحقة في 2008-2009.
