ما هي الانعكاسية؟
الانعكاسية في الاقتصاد هي النظرية التي تشير إلى وجود حلقة ردود الفعل التي تؤثر فيها تصورات المستثمرين على الأساسيات الاقتصادية ، مما يؤدي بدوره إلى تغيير تصور المستثمر. إن نظرية الانعكاسية لها جذور في علم الاجتماع ، ولكن في عالم الاقتصاد والتمويل ، فإن المؤيد الرئيسي لها هو جورج سوروس. يعتقد سوروس أن الانعكاسية تدحض الكثير من النظرية الاقتصادية السائدة ويجب أن تصبح محورًا رئيسيًا للبحوث الاقتصادية ، وحتى تدعي الفخري أنها "تؤدي إلى أخلاق جديدة وكذلك نظرية جديدة في المعرفة".
الماخذ الرئيسية
- الانعكاسية هي نظرية مفادها أن ردود الفعل الإيجابية بين التوقعات والأسس الاقتصادية يمكن أن تتسبب في اتجاهات الأسعار التي تنحرف بشكل كبير ومستمر عن أسعار التوازن. المؤيد الأساسي للانعكاسات هو جورج سوروس ، الذي يعزى ذلك إلى الكثير من نجاحه كمستثمر. يعتقد سوروس أن الانعكاسية تتناقض مع معظم النظريات الاقتصادية السائدة.
فهم الانعكاسية
تنص نظرية الانعكاسية على أن المستثمرين لا يبنون قراراتهم على الواقع ، بل على تصوراتهم للواقع بدلاً من ذلك. الإجراءات التي تنتج عن هذه التصورات لها تأثير على الواقع ، أو الأساسيات ، والتي تؤثر على تصورات المستثمرين وبالتالي على الأسعار. هذه العملية ذاتية التعزيز وتميل نحو عدم التوازن ، مما يتسبب في زيادة فصل الأسعار عن الواقع. يرى سوروس أن الأزمة المالية العالمية هي مثال على النظرية. في رأيه ، دفع ارتفاع أسعار المنازل البنوك إلى زيادة قروض الرهن العقاري ، وبالتالي ، ساعدت زيادة الإقراض على رفع أسعار المنازل. دون التحقق من ارتفاع الأسعار ، أدى ذلك إلى فقاعة أسعار ، والتي انهارت في نهاية المطاف ، مما أدى إلى الأزمة المالية والركود العظيم.
تتعارض نظرية سوروس حول الانعكاسية مع مفاهيم التوازن الاقتصادي والتوقعات العقلانية وفرضية السوق الفعالة. في النظرية الاقتصادية السائدة ، فإن أسعار التوازن تنطوي عليها الأسس الاقتصادية الحقيقية التي تحدد العرض والطلب. إن التغييرات في الأساسيات الاقتصادية ، مثل تفضيلات المستهلك وندرة الموارد الحقيقية ، ستحث المشاركين في السوق على رفع الأسعار أو خفضها بناءً على توقعاتهم الأكثر عقلانية أو أقل حول ما تعنيه الأساسيات الاقتصادية حول الأسعار المستقبلية. تتضمن هذه العملية ردود فعل إيجابية وسلبية على حد سواء بين الأسعار والتوقعات المتعلقة بالأساسيات الاقتصادية ، والتي توازن بعضها البعض بسعر توازن جديد. في حالة عدم وجود عقبات رئيسية أمام توصيل المعلومات المتعلقة بالأساسيات الاقتصادية والمشاركة في المعاملات بالأسعار المتفق عليها بشكل متبادل ، فإن عملية السعر هذه تميل إلى إبقاء السوق يتحرك بسرعة وكفاءة نحو التوازن.
يعتقد سوروس أن الانعكاسية تتحدى فكرة التوازن الاقتصادي لأنها تعني أن الأسعار قد تنحرف عن قيم التوازن بمقدار كبير باستمرار مع مرور الوقت. ويرى سوروس أن السبب في ذلك هو أن عملية تكوين الأسعار انعكاسية وتهيمن عليها حلقات ردود الفعل الإيجابية بين الأسعار والتوقعات. بمجرد حدوث تغيير في الأساسيات الاقتصادية ، تؤدي حلقات التغذية المرتدة الإيجابية هذه إلى انخفاض الأسعار أو تجاوزها التوازن الجديد. بطريقة ما ، تفشل التغذية المرتدة السلبية الطبيعية بين الأسعار والتوقعات المتعلقة بالأساسيات الاقتصادية ، والتي من شأنها موازنة حلقات التغذية المرتدة الإيجابية هذه. في النهاية ، ينعكس الاتجاه بمجرد أن يدرك المشاركون في السوق أن الأسعار أصبحت منفصلة عن الواقع وتراجع توقعاتهم (على الرغم من أن سوروس لا يعترف بذلك كرد فعل سلبي).
كدليل على نظريته ، يشير سوروس إلى دورة الكساد والظواهر المختلفة من فقاعات الأسعار التي تليها انهيار الأسعار ، عندما يُعتقد على نطاق واسع أن الأسعار تنحرف بقوة عن قيم التوازن التي تنطوي عليها الأسس الاقتصادية. وغالبا ما يشير إلى استخدام الرافعة المالية وتوافر الائتمان في بدء العملية ، ودور أسعار صرف العملات العائمة في هذه الحلقات.
