ما هي آلية الخلاص؟
تشير آلية الاسترداد إلى كيفية قيام صانعي السوق للصناديق المتداولة في البورصة (ETF) بالمساعدة في التوفيق بين الاختلافات بين صافي قيمة الأصول (NAV) وقيم السوق عندما تتداول أسهم الصناديق المتداولة في البورصة (ETF) بخصومات أو أقساط على صافي قيمة أصولهم. يستخدم المشاركون المصرح لهم من مؤسسة التدريب الأوروبية المزايا التي يتمتعون بها من خلال عملية الاسترداد لتحريك أسعار السوق في مؤسسة التدريب الأوروبية.
كسر آلية الخلاص إلى أسفل
آلية الاسترداد هي آلية يستخدمها المشاركون المعتمدون في مؤسسة التدريب الأوروبية. يمكن الإشارة إليها أيضًا باسم آلية الإنشاء / الاسترداد.
المشاركون المعتمدون هم وسطاء يقومون ببيع واسترداد الأسهم لمصدري مؤسسة التدريب الأوروبية. هم شركاء مع مصدري ETF في جميع أنحاء السوق. للمشاركين المفوضين اتفاقيات مبرمة مع مصدري مؤسسة التدريب الأوروبية حول عدد مشاركات مؤسسة التدريب الأوروبية التي يختار المصدر إصدارها واستردادها. تتيح هذه القوة لهم الاستفادة من فرص المراجحة الناشئة عن الخصومات وأقساط أسعار ETF NAV. كما أنه يخلق آلية تبقي أسعار صناديق التداول المتداولة في البورصة قريبة من صافي قيمة حساباتها.
يعتبر المشاركون المصرح لهم وآلية الاسترداد فريدة من نوعها من صناديق الاستثمار المشتركة أو صناديق الاستثمار في الوحدات. لا يمكن شراء أو بيع صناديق الاستثمار المشتركة المفتوحة إلا في NAV ، والتي يتم حسابها في نهاية يوم التداول. يمكن لصناديق الاستثمار في الوحدة التجارية أن تتداول بشكل أكثر مرونة ، لكن الهيكل يسمح لهم بالتداول بعيداً عن صافي قيمة الأصول في المحفظة الأساسية. تتشابه الصناديق المغلقة مع صناديق الاستثمار في الوحدات حيث أنها تتداول أيضًا على مدار اليوم بأسعار يمكن أن تختلف عن صافي قيمة الأصول. لا تتمتع صناديق الاستثمار في الوحدة أو الصناديق المغلقة بميزة للمشاركين المعتمدين الذين يمكنهم استخدام آلية الاسترداد لإدارة سعر السوق.
الصفقات آلية الخلاص
تعتمد وحدات إنشاء ETF ووحدات الاسترداد على المعاملات التي تنطوي على الأوراق المالية الأساسية في مقابل أسهم ETF. إذا أراد أحد المشاركين المعتمدين التعاقد مع مُصدر ETF لوحدات إنشاء أسهم ETF ، فسيشتري الأوراق المالية الأساسية في السوق المفتوحة ويتعامل بها عينيًا لأسهم ETF في وحدة إنشاء. هذا يمكن أن يسمى آلية الخلق. بالمثل ، إذا أراد أحد المشاركين المعتمدين استرداد الأسهم ، فإنهم يفعلون ذلك لإجراء معاملة عينية ، حيث يتلقون الأوراق المالية الأساسية مقابل أسهم ETF. يمكن للمشاركين المعتمدين ومصدري مؤسسة التدريب الأوروبية الوصول الشامل إلى الأسواق المالية من أجل التعامل مع وحدات الإنشاء والاسترداد بأسهم عينية. آلية المعاملة العينية المرتبطة بإنشاء واسترداد أسهم ETF هي ما يجعل تداول أسهم ETF عن قرب أكثر تمشيا مع صافي قيمة الأصول المحاسبية الخاصة بهم.
