حتى قبل قيام كندا بتشريع القنب الترويحي في شهر أكتوبر ، كان عام 2018 عامًا لمخزونات الماريجوانا. تقريبًا كل دورة انتخابية ، تحركت المزيد من الولايات في الولايات المتحدة لإضفاء الشرعية على الماريجوانا للاستخدامات الطبية أو الترفيهية (أو كليهما). لطالما كان هناك شعور متزايد بالتوقع بين المستثمرين الذين يتوقون إلى الاستفادة مما يرون أنه صناعة ناشئة ولكنها واعدة. بالفعل ، ظهرت بعض الأسماء الكبيرة كشركات يجب مراقبتها: Tilray (TLRY) ، Aurora Cannabis (ACB) ، Canopy Growth Corp. (CGC) ، وغيرها. حتى قبل عام ، لم يكن الكثير من هذه الأسماء معروفًا جيدًا خارج قاعدة المستثمرين الصغيرة والعاطفية. الآن ، أصبحت كل من هذه الشركات سائدة بشكل متزايد.
ومع ذلك ، كانت هناك مشاكل حتى مع ارتفاع مستوى الصناعة. إن الادعاءات المتعلقة بالإنفاق المتهور على عمليات الاستحواذ ، والنُهج الطموحة بشكل مفرط للتوسع والأرقام المالية التي لا يمكن التنبؤ بها ، ابتليت جميعها بأعلى الأسماء في صناعة القنب القانونية. تسبب عدم الاستقرار الذي تسببت فيه هذه المشاكل وغيرها من المشكلات المماثلة في اقتصاد القنب في تردد العديد من المستثمرين (وكذلك المؤسسات المالية الأكبر). ومع ذلك ، هناك بعض الأسباب لإبقاء الأمل أكثر استقرارًا عام 2019 ، كما سنرى أدناه.
التقييمات تستقر
حتى بضعة أشهر يمكن أن تحدث فرقا كبيرا. في شهر أكتوبر من هذا العام ، بلغ إجمالي القيمة السوقية المجمعة لشركة Canopy Growth و Aurora و Tilray و Cronos حوالي 40 مليار دولار. الآن ، هو أقرب إلى 26 مليار دولار. ليس الأمر أن هذه الشركات قد شهدت تغيرات جذرية في غضون بضعة أسابيع. وبدلاً من ذلك ، بدأت التقييمات التي كانت في وقت من الأوقات شديدة المضاربة في الاستقرار ، حيث إنها مرتبطة بشكل متزايد بالأساسيات طويلة الأجل. يستطيع المستثمرون الآن إلقاء نظرة على أرقام مبيعات القنب الترفيهي في كندا والماريجوانا الطبية أيضًا. كلما زاد الوقت المستغرق ، زاد عدد المستثمرين والشركات على حد سواء بالنسبة لهوامش التشغيل وغيرها من المخاوف أيضًا. ولعل الأمر الأكثر أهمية بالنسبة للمستثمرين هو أن التقييمات الأكثر استقرارًا يجب أن تؤدي إلى عدد أقل من مفاجآت الاستثمار.
حدث التصديق الكندي بالفعل
على الرغم من وجود شعور بالإحباط إلى حد ما بعد انخفاض أسهم الماريجوانا بعد وقت قصير من يوم التصديق في كندا في 17 أكتوبر ، إلا أنه من المنطقي تمامًا. في الفترة التي سبقت ذلك ، شهدت أسهم الماريجوانا تأثير الفقاعة. عندما اندلعت الأخبار الكبيرة بشكل خاص ، مثل قرار شركة كونستيلشن براندز لصناعة المشروبات الكحولية باستثمار 4 مليارات دولار في Canopy Growth ، تحرك المستثمرون بسرعة للاستفادة من الزخم نحو منتصف أكتوبر.
إذا نظرنا إلى المستقبل ، فإن حقيقة أن ظاهرة الفقاعة هذه موجودة بالفعل (وعلى الأقل إلى حد ما ، ظهرت بالفعل في أكتوبر) يجب أن تمنح المستثمرين شعورا بالارتياح. صحيح أن التأثير الدقيق للتشريع الكندي على أرقام المبيعات لن يكون واضحًا لبعض الوقت ، ولكن من غير المحتمل أن يكون هناك سباق مماثل لتاريخ متوقع بشدة مرة أخرى. سيكون أحد الأحداث الكبرى التي قد يكون لها تأثير أكبر إذا تم إضفاء الشرعية على استخدام الماريجوانا الترفيهية في الولايات المتحدة على المستوى الفيدرالي. ومع ذلك ، في الوقت الحالي ، لا يزال هذا الاحتمال بعيدًا وغير مرجح.
الاستثمارات الكبرى يمكن أن تساعد في تحقيق الاستقرار
في أوائل ديسمبر ، كشفت شركة Altria (MO) لصناعة سجائر مارلبورو عن خططها لشراء 45٪ من مجموعة كرونوس. هذه بلا شك خطوة كبيرة لهاتين الشركتين ، لكنها تمثل أيضًا تحولًا مهمًا في نوع الإيمان الذي ترغب الشركات الخارجية في وضعه في ملابس الماريجوانا. نظرًا لأن المزيد من الشركات الراسخة تستثمر مبالغ كبيرة من المال في الأعمال التجارية ، فمن المحتمل أن تنمو الصناعة بشكل متزايد. والسبب في ذلك هو أن أسهم الماريجوانا سيكون لها دعم مالي حقيقي وموارد ، ناهيك عن الأصول القيمة الأخرى مثل الخبرة والتسويق.
يجب أن يكون المستثمرون يبحثون عن أخبار الشركات الكبرى الأخرى التي تنقل الأموال نحو عمليات الماريجوانا الجديدة والقادمة. لا يمكن لهذه الإجراءات أن تعزز هذه الشركات الفردية بشكل كبير فحسب ، بل يمكنها أيضًا أن تساعد على تعزيز سمعة واستقرار الصناعة بأكملها في هذه العملية.
سوف اللحاق بالركب
في عام 2018 ، على الرغم من أن الإثارة لشركات الماريجوانا كانت مرتفعة ، إلا أن البيانات المالية لم تعكس النمو الأخير. ظهر فصل كبير بين البيانات المالية والتقييمات. بالتطلع إلى المستقبل ، ينبغي على البيانات المالية اللحاق بالتقييمات ، مما يقلل من التقلبات في هذه العملية.
أبلغت شركات الرهان الرئيسية المذكورة أعلاه عن أرقامها الفصلية الأولى منذ تقنين كندا. لا يزال هناك مجال للخطأ: لن يرى المستثمرون أولاً تأثير هذا التشريع على أرقام هذه الشركات حتى الربع القادم ، وسيظل العام المقبل يكشف عن وجود تباينات بين فترتي ما قبل وما بعد التصديق. ومع ذلك ، مع مرور الوقت ، يجب أن يتقارب الماضي والحاضر معًا بهذه الطريقة.
