انخفض سهم شركة كوالكوم إنك (QCOM) بحوالي 9٪ حتى الآن في عام 2018 - لكن الأسوأ من ذلك ، ظلت الأسهم أكثر من 15٪ من أعلى مستوياتها في يناير. يراهن متداولو الخيارات على أن أسهم شركة Qualcomm ستنخفض بنحو 16٪ بحلول منتصف شهر أكتوبر مع زيادة الاحتمالات بأن الشركة غير قادرة على إغلاق صفقتها الخاصة بشركة NXP Semiconductors NV (NXPI) ، في حين تبدو توقعات الأعمال للشركة قاتمة.
من المتوقع أن تعلن الشركة عن نتائجها اليوم بعد انتهاء التداول. 25 يوليو هو أيضًا التاريخ الذي سيتعلم فيه المستثمرون مصير اقتناء كوالكوم بقيمة 44 مليار دولار لشراء NXP. يبحث المحللون عن انخفاض أرباح Qualcomm بنسبة 15٪ تقريبًا ، بينما من المتوقع انخفاض الإيرادات بنسبة تزيد عن 2٪.
الرهانات الهابطة
يراهن متداولو الخيارات على أن توقعات أعمال الشركة لا تزداد سوءًا فحسب ، بل أن صفقة NXP ستنهار ولن تنقذ شركة كوالكوم. لقد شهد الـ50 دولار التي تم تعيينها لتنتهي في 20 أكتوبر مستوى متزايد من النشاط مع ارتفاع الفائدة المفتوحة إلى حوالي 18000 عقد مفتوح. مع تداول الخيارات عند 0.75 دولار لكل عقد ، سيحتاج مشتر الشراء إلى انخفاض السهم بنحو 16٪ إلى 49.25 دولار لكسر حتى من سعره الحالي البالغ 58.50 دولار ، إذا تم الاحتفاظ بالخيارات حتى انتهاء صلاحيتها.
انخفاض الأرباح
إذا فشلت الهيئات التنظيمية في الصين في الموافقة على الاستحواذ المقترح من كوالكوم على NXP ، فسيتم ترك كوالكوم للعمل من تلقاء نفسها. يبحث المحللون عن انخفاض أرباح كوالكوم بنسبة 23 ٪ في السنة المالية 2018 ، إلى 3.29 دولار من 4.28 دولار في عام 2017. ويبدو أن التوقعات بالنسبة للعمل تتحسن في عام 2019 حيث يرى المحللون ارتفاع الأرباح بنسبة 16 ٪ إلى 3.81 دولار ، و 9 ٪ أخرى في السنة المالية 2020 إلى 4.16 دولار لكل سهم ، ولكن لا يزال الفشل في العودة إلى مستويات 2017. لقد تحدثت الشركة غالبًا عن القيام بإعادة شراء الأسهم في حالة فشل صفقة NXP ، مما يساعد على زيادة ربحية السهم.
لا نمو
قد تعكس توقعات الإيرادات للشركة بشكل أفضل كيف يمكن أن تحصل الأشياء القاتمة على كوالكوم في حالة انهيار صفقة NXP. مع انخفاض الإيرادات بنسبة 5.5٪ في عام 2018. الأخبار السيئة هي أنه من المتوقع أن تزيد الشركة من إيراداتها بنسبة 3٪ فقط في عام 2019 وأن تظل ثابتة في عام 2020. وقد انخفض الدخل بشكل حاد بالنسبة لشركة كوالكوم خلال السنوات القليلة الماضية.
بدون إكمال NXP ، يبدو أن شركة كوالكوم ستتعرض لضغوط شديدة لإيجاد نمو عضوي لدفع الأسهم إلى الارتفاع خلال السنوات القادمة. يبدو أن المتداولين يراهنون على أن السوق يتحول إلى توتر في كوالكوم في الأشهر المقبلة ، حيث يتم تسعير الواقع إلى أسهم.
