ما هو PV10؟
PV10 هي القيمة الحالية لإيرادات النفط والغاز المستقبلية المقدرة ، بعد خصم المصاريف المباشرة المقدرة والمخصومة بمعدل سنوي قدره 10٪.
يستخدم هذا الرقم في صناعة الطاقة لتقدير قيمة احتياطي النفط والغاز المؤكد للشركة.
فهم PV10
يعتمد المحللون على مهندسي الخزان للحصول على المعلومات المستخدمة لحساب PV10. يقوم المهندس بإنشاء تقرير احتياطي للآبار الموجودة ومواقع الآبار المؤكدة ولكن غير المطورة. هذا يأخذ في الاعتبار معدل الإنتاج الحالي لكل بئر ، تكاليف الإنتاج ، نفقات تطوير الاحتياطي ، ومعدل الانخفاض المتوقع. يتم تقدير إجمالي الإيرادات المستقبلية باستخدام أسعار الطاقة السائدة أو تطبيق معدل تصاعد مناسب.
الماخذ الرئيسية
- PV10 هي طريقة لتقدير الأرباح المستقبلية المحتملة لشركة الطاقة استنادًا إلى احتياطياتها المؤكدة من النفط والغاز. وهي تستند إلى تقارير المهندسين حول التكاليف والعائدات المقدرة التي قد ينتجها كل احتياطي. كمقياس للقيمة السوقية لشركة الطاقة.
يتم احتساب المصروفات المباشرة فقط في التقرير. قد تشمل المصاريف غير المباشرة التي لا يتم أخذها في الحسبان خدمة الدين والاستنزاف والإطفاء والنفقات العامة الإدارية وكذلك النفقات غير المتعلقة بالممتلكات.
يتم استخدام حساب PV10 على نطاق واسع من قبل المستثمرين ومحللي السوق ، ولكنه ليس مقياسًا ماليًا يحسب وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP). وهذا يعني أن PV10 لا يؤثر في تأثير ضرائب الدخل على الأرباح المستقبلية.
PV10 وقيمة المؤسسة
غالبًا ما يتم الإبلاغ عن حساب PV10 كحساب EV / PV10. قيمة المؤسسة (EV) هي مقياس للقيمة السوقية للشركة.
إذا كانت قيمة PV10 للشركة أعلى من قيمة المؤسسة ، فسوف يرى المستثمرون أن أسهمها فرصة شراء طويلة الأجل.
يتم احتساب الإجمالي بإضافة القيمة السوقية للمؤسسة والسهم المفضل والدين معًا ، ثم طرح النقد وما في حكم النقد.
في الأساس ، يمكن اعتبار EV سعر استحواذ افتراضي. إذا تم شراء الشركة ، فسوف تتحمل الشركة المستحوذة ديون الشركة وتحتفظ بنقودها.
إذا كانت قيمة PV10 للشركة أعلى من EV ، فإن سعر السهم يبدو أقل من القيمة التي سيولدها مع مرور الوقت. وهذا يجعل أسهم الشركة جذابة للمستثمرين.
مثال على حساب PV10
تأمل الحالة الافتراضية لشركة نفط عالمية كبرى. قيمة الشركة هي 449 مليار دولار.
وتمتلك الشركة 25 مليار برميل مكافئ نفط من الاحتياطيات المضمونة. تتوقع الشركة استبدال كل إنتاجها السنوي باحتياطيات جديدة. هذا يعني أن هذا الرقم يجب أن يبقى ثابتًا من عام إلى آخر.
استنادًا إلى هذه الأرقام ، يبلغ احتياطي EV / شركة النفط 17.80 دولارًا ، مما يشير إلى أن قيمتها تبلغ حوالي 18 ضعف احتياطي النفط المثبت لديها.
الشركة PV10 سيكون 176 مليار دولار.
لماذا يهم
بشكل عام ، من الصعب تحديد قيمة احتياطيات النفط والغاز ، وهذا يجعل من الصعب تقدير الأرباح المستقبلية لشركة النفط.
يُعد مقياس PV10 مفيدًا في تحديد قيمة تقريبية في صناعة يمكن القول إنها واحدة من أصعب الأمور بالنسبة للمستثمرين لفهمها وتقييمها بدقة.
