كان برنامج الاستثمار بين القطاعين العام والخاص (PPIP) عبارة عن خطة وضعتها وزارة الخزانة الأمريكية استجابة للأزمة المالية في 2007-2008 لتقييم الأصول السامة وإزالتها من ميزانيات المؤسسات المالية المتعثرة. كان هدف برنامج الاستثمار بين القطاعين العام والخاص هو إقامة شراكات مع المستثمرين من القطاع الخاص لشراء الأصول السامة وإعادة تشغيل السوق للأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBS) ، والتي تشكل الجزء الأكبر من تلك الأصول. زاد البرنامج السيولة في السوق وكان بمثابة أداة لاكتشاف الأسعار لتقييم الأصول المتعثرة.
يمكن الخلط بين برنامج الاستثمار بين القطاعين العام والخاص وإجراءات مشروع الاستثمار الخاص (PIPP) ، لكن الأخير يشير إلى شراكة مختلفة بين القطاعين العام والخاص (PPP) تُستخدم لتطوير البنية التحتية العامة.
انهيار برنامج الاستثمار بين القطاعين العام والخاص (PPIP)
يتألف برنامج الاستثمار بين القطاعين العام والخاص من جزأين: برنامج القروض القديمة وبرنامج الأوراق المالية القديمة. استخدم برنامج القروض القديمة ديونًا مضمونة من FDIC إلى جانب الأسهم الخاصة لشراء القروض المتعثرة من البنوك. ومع ذلك ، فقد تم تصميم برنامج Legacy Securities لاستخدام الأموال من الاحتياطي الفيدرالي ووزارة الخزانة الأمريكية والمستثمرين من القطاع الخاص لإعادة إشعال السوق للأوراق المالية القديمة. تضمنت الأوراق المالية القديمة بعض الأوراق المالية المدعومة بالقروض العقارية والأوراق المالية المدعومة بالأصول وغيرها من الأصول المورقة التي تعتبرها الحكومة مؤهلة للبرنامج.
نتائج برنامج الاستثمار بين القطاعين العام والخاص
ينظر إلى البرنامج على نطاق واسع على أنه نجاح. خصصت الخزانة في البداية 22 مليار دولار للبرنامج ، مما ساعد على إنشاء تسعة صناديق استثمار بين القطاعين العام والخاص (PPIFs). في شهادة أمام لجنة الرقابة بالكونجرس في عام 2010 ، صرح وزير الخزانة آنذاك تيموثي غيثنر بأن جانب اكتشاف السوق والسيولة في البرنامج ساعد في زيادة قيم MBS بنسبة 75 ٪ في أقل من عامين. كسب المستثمرون المؤسسيون أموالاً لشراء الأصول مقابل بنسات مقابل الدولار ، لكن الخزانة استعادت حصتها الكاملة في البرنامج بالإضافة إلى فائدة إضافية بقيمة 3.9 مليار دولار. تم سداد الخزينة بالكامل في عام 2014 ، ولم يعد بإمكان المشاركين في البرنامج من خلال برنامج PPIFs القيام باستثمارات جديدة اعتبارًا من عام 2012 ، على الرغم من منحهم خمس سنوات إضافية لإدارة الاستثمارات. كان من المقرر اختتام البرنامج في ديسمبر 2017.
يعد برنامج الاستثمار بين القطاعين العام والخاص من بين البرامج الأكثر نجاحًا ضمن خطة الإنقاذ الشاملة التي حدثت بعد انهيار الرهن العقاري. من خلال إعادة تقديم حافز للأرباح في سوق MBS ودعم هذا السوق بضمانات حكومية ، تم نقل الأصول المتعثرة من الميزانية العمومية للبنوك وإلى محافظ المستثمرين. وقد سمح ذلك للبنوك بالبدء في إعادة إصدار الائتمان ، وفي المقابل ، أتاح المجال للقيم العقارية في العالم الحقيقي. هناك دائمًا سؤال عن الخطر المعنوي الناشئ عن هذا النوع من التدخل ، ولكن المليارات التي تم نشرها بين عامي 2007 و 2009 ، كانت PPIP واحدة من أكثرها فاعلية في إحداث تغيير حقيقي.
