ماذا تعني قيمة سعر نقطة الأساس؟
قيمة سعر نقطة أساس (PVBP) هي مقياس يستخدم لوصف كيف يؤثر تغيير نقطة الأساس في العائد على سعر السند.
تُعرف قيمة سعر نقطة الأساس أيضًا باسم قيمة نقطة الأساس (VBP) أو قيمة الدولار لنقطة الأساس (DVBP) أو قيمة نقطة الأساس (BPV).
صورة لجولي بانج © Investopedia 2019
فهم قيمة السعر لنقطة الأساس (PVBP)
قيمة سعر نقطة أساس هي طريقة لقياس حساسية سعر السند. غالبًا ما يتم تحديد ذلك من خلال تقييم التغير المطلق في سعر السند إذا تغير العائد المطلوب بمقدار نقطة أساس واحدة (BPS). بمعنى آخر ، PVBP هو تغيير سعر السند عندما يكون هناك تغيير بنسبة 0.1٪ (نقطة أساس واحدة) في العائد. تقلب السعر هو نفسه بالنسبة لزيادة أو انخفاض نقطة أساس واحدة في العائد المطلوب.
نظرًا لأن مقياس تقلب الأسعار هذا يتعلق بتغير سعر الدولار ، فإن تقسيم PVBP على السعر الأولي يعطي النسبة المئوية للتغير في السعر لتغير العائد بمقدار نقطة واحدة. نظرًا لوجود علاقة عكسية بين سعر السندات والعائد ، حيث تنخفض أسعار السندات بتناقص المبالغ بالدولار ، ترتفع عائداتها ، والعكس بالعكس. يتم تحديد درجة التغير في سعر السند لكل تغيير في نقطة الأساس في العائد من خلال عدد من العوامل الأخرى ، مثل معدل كوبون السند ، ووقت الاستحقاق ، وتصنيف الائتمان.
تعني قيمة سعر أكبر لنقطة أساس حركة أكبر في سعر السند بسبب تغيير معين في أسعار الفائدة. يمكن حساب PVBP على أساس تقديري من المدة المعدلة كمدة معدلة × السعر القذر × 0.0001. المدة المعدلة تقيس التغير النسبي في سعر السند لتغيير الوحدة في العائد. إنه ببساطة مقياس لمتوسط الاستحقاق المرجح للتدفقات النقدية لأمن الدخل الثابت. مع انخفاض العوائد ، تزداد المدة المعدلة وتعني المدة المعدلة أن الورقة المالية أكثر حساسية لسعر الفائدة. يتم تعريف السعر القذر الذي تم حسابه في المعادلة على أنه السعر الإجمالي المدفوع للسند بعد تضمين الفائدة المستحقة في تاريخ الشراء.
لنفترض أن المحلل يريد أن يفهم كيف سيؤثر تغيير سعر السند على قيمة الضمان إذا تغيرت العوائد بمقدار 100 نقطة أساس. القيمة الاسمية للسند المشتراة بقيمة الاسمية هي 10000 دولار ، وتعطى القيمة السعرية للنقطة الأساسية 13.55 دولار.
PVBP = مدة التعديل × 10،000 دولار × 0.0001
13.55 = مدة التعديل × 1
مدة التعديل = 13.55
هذا يعني أنه إذا انخفضت أسعار الفائدة بمقدار 100 نقطة أساس (أي 1٪) ، فستزيد قيمة السند بنسبة 13.55٪ × 10،000 دولار = 1،355 دولار.
هناك طريقة أخرى للنظر في ذلك وهي أن نتذكر أن PVBP هو تغيير سعر السند عندما يكون هناك تغيير نقطة أساس واحدة في العائد. في هذه الحالة ، فإن PVBP هو 13.55 دولار. لذلك ، سيكون التغيير بمقدار 100 نقطة أساس في العائد هو 13.55 × 100 = 1،355 دولار.
