ما هو قرض الإمتداد الكبير؟
قرض الإقراض الكبير هو نوع من هيكل القروض المختلطة الذي يتم تقديمه في المقام الأول إلى شركات السوق المتوسطة لتمويل عمليات الاستحواذ التي يتم الاستدانة عليها (LBOs). على غرار التمويل "unitranche" ، يجمع القرض الكبير الممتد بين الديون العليا والديون الثانوية ، أو الثانوية ، في حزمة واحدة ، وعادةً بتكلفة منخفضة في المتوسط للمقترض من قرض كبير منفصل وأخرى صغيرة (الميزانين أو الرهن الثاني).
كيف يعمل قرض الإمتداد الكبير
كبار تمتد القروض "تمتد" لتلبية احتياجات التمويل للمقترض ، ولكن في خطر أعلى للمقرض من قرض كبير التقليدية. مع هذا الخطر الأعلى يأتي دفع فائدة أعلى المخلوطة للمقرض. هذه الأنواع من القروض أخذت حصتها في السوق بعيدًا عن الطريقة التقليدية لتمويل عملية شراء مستحقة عن طريق تأمين التزام للحصول على قرض كبير لجزء من إجمالي احتياجات التمويل ، ثم الحصول على ديون صغيرة في شكل تمويل بالميزانين أو ديون ثانية بالامتياز من أجل التوازن.
يمكن للقروض الممتدة أن تكون ملائمة للمقترض ، ولكنها تنطوي على مخاطر أكبر من جانب المقرض.
إيجابيات وسلبيات قرض الإمتداد الكبير
بالنسبة للمقترض ، يوفر قرض التمديد الأقدم السرعة والراحة. لا يتعين على المقترض التفاوض بشكل منفصل مع طرفين مختلفين ، مقدم القرض الأقدم ومقدم القروض الصغرى. بدلاً من ذلك ، فإنه يتعامل مع مقرض واحد ، وبالتالي يبسط عملية التوثيق ، ويوفر الوقت والرسوم القانونية ويعزز مرونة راعي الأسهم الخاصة في LBO لإغلاق الصفقة. بالإضافة إلى ذلك - في حالة الحاجة إلى التنازل عن اتفاقية الائتمان أو الموافقات في المستقبل - يتعين على المقترض فقط اللجوء إلى المقرض الوحيد للتنفيذ.
ومع ذلك ، فإن القرض الممتد الكبير يعرض مخاطر إضافية للمقرض لأنه يتعرض لرافعة مالية أكبر للمقترض. إذا قدم البنك قرضًا كبيرًا فقط ، فيمكن أن يتعرض للديون المستحقة على الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بمقدار 4 أضعاف ، على سبيل المثال ، ولكن مع قرض كبير ، قد تكون الرافعة المالية 6x أو 6.5x. أيضا - وفيما يتعلق بالمخاطر التي تأتي مع ارتفاع الرافعة المالية - فإن المقرض الفردي يقف وحده دون نقابة لتقاسم المخاطر.
