صدم رأس المال الاستثماري بيتر تيل وادي السيليكون عندما ألقى دعمه وراء دونالد ترامب خلال الحملة الانتخابية لعام 2016. وعلى الرغم من أنه لا يبدو مندفعا كما كان من قبل ، إلا أن تيل لا يزال يعتقد أن الرئيس ترامب يقوم بعمل أفضل من "البدائل" ، هيلاري كلينتون أو بيرني ساندرز.
تم الإعلان خلال الشهر الماضي خلال حدث عن "مأدبة غداء مع بيتر ثيل" في النادي الاقتصادي في نيويورك وخلال مقابلة بثت على Fox Business ، عضو مجلس إدارة Facebook Inc. (FB) ، PayPal (PYPL) المؤسس المشارك والحرري الصريح سئل عن موقفه بشأن سياسات ترامب ، وتحديدا التعريفات المعلنة على واردات الصلب والألومنيوم.
يدعم Thiel التعريفات لأنه يعتقد أن العلاقات التجارية الثنائية غير المتماثلة يجب إصلاحها. وسلط الضوء على ما يعتقد أنه علامة على أن ديناميات التجارة الحالية "غريبة" واستخدمها لتبرير التعريفات.
تدفق راس المال
وفقًا للنموذج الاقتصادي الكلاسيكي الجديد ، نظرًا لأن البلدان النامية مثل الهند أو الصين لديها رأس مال منخفض إلى نسب عمالة ، يمكن للمستثمرين أن يتوقعوا عائدات أعلى على رأس المال الذي يستثمرونه هناك. إذا كان من المفترض أن يكون رأس المال متنقلًا ، فهذا يعني أن رأس المال المنطقي يجب أن يتدفق من الدول الغنية إلى الدول الفقيرة.
ومع ذلك ، فإن هذه النظرية لم تدعمها الحقيقة في العقود القليلة الماضية.
جادل تيل بأن رأس المال لا يتدفق في الاتجاه الذي من المتوقع أن يكون علامة على أن كل شيء غير صحيح في الاقتصاد العالمي ، ونحن لا نعيش في "عالم معولم صحي" ، وبالتالي فإن تعرفة ترامب لا تشكل انتهاكًا لمبادئ التجارة الحرة ولكن ببساطة القرار الصحيح في نظام حيث كل شيء خاطئ. وقال: "حتى لو كانت التجارة الحرة جيدة من الناحية النظرية ، وهذا ما تريد الوصول إليه ، أعتقد أن الطريقة التي تحصل عليها هناك ربما لا تكون عقائدية للغاية ومذهبية للغاية".
وقال خلال مقابلة فوكس مع المذيعة ماريا بارترومو ، التي أجرت المقابلة الأخرى: "ينبغي أن يتدفق رأس المال من الولايات المتحدة للاستثمار في الصين ، وينبغي أن تعاني الصين من عجز تجاري يقابل التدفقات". "الولايات المتحدة ، الاقتصاد المتنامي أبطأ ، لديها عجز تجاري والاستثمارات تتدفق من الفقراء في الصين إلى الاقتصاد الأمريكي. انها الى الوراء تماما. هذا يخبرنا أن هناك شيئًا غريبًا جدًا من حيث الديناميات التجارية ".
تحدث ثيل في نادي نيويورك الاقتصادي عن "عالم التجارة الحرة المفتوحة نسبيا" في أوائل القرن العشرين عندما كان لدى المملكة المتحدة فائض في الحساب الجاري بنسبة 4 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي وتم تصدير رأس المال إلى روسيا والأرجنتين.
وقال المستشار السابق لترامب "هذه هي الطريقة التي يفترض بها أن تبدو العولمة". وهو يعتقد أن تدفق رأس المال بالطريقة الخاطئة يجب أن يدفع صناع السياسة الأمريكيين لطرح أسئلة مثل: "لماذا لا يريد أي شخص في الصين شراء أي شيء من الولايات المتحدة؟ لماذا سلعنا غير مرغوبة؟ هل هناك سياسات تشوه الأشياء كثيرًا نحو الاستهلاك في الولايات المتحدة والمزيد نحو الاستثمار في أماكن أخرى ، وهل يجب علينا إعادة التفكير في ذلك؟ أم أن هناك أشياء للملكية الفكرية لا يتم تطبيقها؟"
ربط Thiel on Fox ارتباطًا مباشرًا بتدفق الأموال "الصاعد" إلى العجز التجاري. وقال: "السبب وراء حدوث ذلك هو العجز التجاري الهائل. هناك استثمارات صينية في الولايات المتحدة أكثر بكثير من الاستثمارات الأمريكية في الصين". التي رد عليها بارترومو ، "هذا منطقي".
لوكاس مفارقة
وقد حدد روبرت لوكاس ، الحائز على جائزة نوبل في الاقتصاد عام 1995 ، وهو ليبرتيري نفسه ، في ورقة احتفل بها كثيرًا أن رأس المال يجب أن يتدفق بطريقة واحدة ولكن ليس وفقًا للبيانات. هذه الظاهرة ، التي أطلق عليها ثيل اسم الجانب الآخر من العجز التجاري ، عرفت فيما بعد باسم "لوكاس بارادوكس" أو "لوكاس الألغاز".
ومع ذلك ، كان هناك العديد من النظريات المتعددة من الاقتصاديين ، بما في ذلك لوكاس ، لشرح هذه المفارقة. العوامل التي تتسبب في تدفق رأس المال بطريقة خاطئة قد تكون الاختلافات في رأس المال البشري ، والبنية التحتية والجودة المؤسسية ، ومخاطر الائتمان وما إلى ذلك. النظرية التي استشهد بها ثيل لا تأخذ في الاعتبار أن الاقتصادات الناشئة والمتطورة لها اختلافات أخرى غير تكلفة العمالة.
"تشير نتائجنا إلى أن السياسات التي تهدف إلى تعزيز حماية حقوق الملكية ، والحد من الفساد ، وزيادة الاستقرار الحكومي ، والجودة البيروقراطية والقانون والنظام ، يجب أن تكون على رأس قائمة صانعي السياسة الذين يسعون إلى زيادة تدفقات رأس المال إلى البلدان الفقيرة" ، كما قال. ورقة من الاقتصاديين من كلية هارفارد للأعمال وجامعة هيوستن.
ومن المثير للاهتمام أن الاقتصاديين في صندوق النقد الدولي ذكروا في مقالهم أن الحمائية المتزايدة ، التي تشكل خطرا على البلدان النامية ، يمكن في الواقع دفع الاستثمارات في الاتجاه "الصاعد" في المستقبل.
كان الوقت الذي يتحدث فيه تيل عندما كان رأس المال يتدفق من دول مثل المملكة المتحدة إلى العالم النامي أثناء وقت النظام القياسي الذهبي عندما كانت الاقتصادات "لا تتبع أي سياسة نقدية نشطة ، ولم تتراكم احتياطيات عملة ذات مغزى ، ولم تتداخل مع العملات الأجنبية في الأسواق والأسواق الدولية ، تم استثمار الأموال الخاصة وليس العامة "، كما يشير مقال في مجلة أوروبا الوسطى لمجلة الاقتصاد والمالية.
يقول الاقتصاديون أيضًا أن فائض الحساب الجاري للاقتصادات الناشئة ، والذي يؤدي إلى التدفق "الصاعد" لرأس المال ، ناجم عن سلوك المدخرات وليس عن السياسة التجارية.
"الصين لديها فائض في الحساب الجاري إلى حد كبير نتيجة لمعدلات الادخار المرتفعة - كلا من مدخرات الشركات والمدخرات المنزلية مرتفعة ، لمجموعة متنوعة من الأسباب. الفائض لا ينتج في المقام الأول من الممارسات التجارية غير العادلة أو الحمائية من قبل الصين ، على الرغم من تلك وقال أندرو كينينجهام من كابيتال إيكونوميكس "إنها مشكلات حقيقية". "على العكس من ذلك ، فإن الولايات المتحدة تعاني من عجز كبير إلى حد كبير لأنه يوفر القليل جدا - وخاصة الأسر ، وكذلك الحكومة." كما أشار إلى مثال تدفق رأس المال من نيجيريا إلى لندن بسبب الفساد وليس الحمائية.
وقال جيفري ميرون ، مدير الدراسات الاقتصادية في معهد كاتو: "إن لوكاس بارادوكس مثير للاهتمام لأن المرء قد يفترض أن الدول الفقيرة يجب أن تقترض الآن (وتستثمر) حتى تكون مداخيلها أعلى في المستقبل. إن معدلات المدخرات المرتفعة ، وبالتالي تصبح مصدراً ، لكن هذا ليس بسبب عجزنا التجاري ، بل بسبب سلوكهم الادخاري ".
سئل ثيل عن العجز التجاري الأمريكي مع ألمانيا في نهاية الحديث حول التعريفات في ECNY ، حيث صرح أن الفوائض في البلدان الأخرى موجودة جزئيًا لأنها موجهة نحو الاستثمار أكثر من الاستهلاك.
التعريفات: الحرب التجارية أو التحول نحو العصر الذهبي للعولمة
قال 90٪ من الاقتصاديين الـ 71 الذين شملهم استطلاع أجرته رويترز مؤخرًا ، إنهم قلقون من أن تعريفة إدارة ترامب ستؤدي إلى حرب تجارية.
قال 40 من كبار الاقتصاديين الذين شملهم استطلاع أجرته جامعة شيكاغو ، بمن فيهم ريتشارد تالر الحائز على جائزة نوبل ، إنهم لا يتفقون مع الفكرة القائلة بأن فرض تعريفة أمريكية جديدة على الصلب والألومنيوم سيحسن من رفاهية الأميركيين.
وقال كينينجهام "ليس بالضرورة أن تواجه الولايات المتحدة عجزًا تجاريًا مع الصين". "سيكون من الأفضل أن تشعر الولايات المتحدة بالقلق بشأن عجز الحساب الجاري الشامل مقارنة بالأرصدة الثنائية مع الدول الفردية. سيؤدي الحافز المالي لترامب إلى عجز أكبر في الحساب الجاري ، مما قد يؤدي إلى تفاقم الخلل الثنائي بين الصين والولايات المتحدة أيضًا." سأل Bartiromo Thiel في حدث ECNY عما إذا كان قلقًا بشأن "تعليق على النار حول الحرب التجارية". أجاب أنه من غير الواضح تمامًا إلى أي مكان يمكن للصين أن ترد بالمثل على التعريفات لأن الولايات المتحدة تصدر القليل جدًا و "لا توجد استجابة صينية ممكنة".
