على عكس ما قيل لنا أن نصدقه ، يمكن للمستثمرين فقط إنفاق عوائد مركبة ، وليس متوسط العوائد. ومع ذلك ، غالبًا ما يتم ذكر متوسط العوائد من قبل أولئك الذين يسعون لتشجيع نهج الاستثمار. غالبًا ما تؤدي هذه الممارسة إلى تضليل المستثمرين الذين لا يفهمون كيف يتم كسب المال وفقدانه خلال فترة من الزمن ، بسبب التعقيد ، في الأسواق التي ترتفع في عام واحد وإلى الأسفل في العام التالي.
تسريع العوائد مع التركيب المستمر
هناك عاملان يمكن أن يكون لهما تأثير كبير على العائدات المحققة التي يعيشها المستثمرون: تشتت العوائد وتأثير العوائد السلبية. تابع القراءة لاكتشاف التأثير الذي يمكن أن تحدثه هذه العوامل على محفظتك ، وكيف يمكنك استخدام هذه المعرفة للحصول على عوائد مركبة أعلى وتجنب الجانب السلبي للمضاعفة.
الرجوع إلى الأساسيات
أولاً ، دعنا نراجع الرياضيات المستخدمة لحساب المتوسطات البسيطة والمركبة. العائد البسيط هو المتوسط الرياضي لمجموعة من الأرقام. العائد المركب هو متوسط هندسي ، أو النسبة المئوية ، عادة ما تكون سنوية ، والتي توفر التأثير التراكمي لسلسلة من العوائد. العائد المركب هو الحساب الرياضي الذي يصف قدرة الأصل على توليد أرباح (أو خسائر) يتم إعادة استثمارها وتوليد أرباحهم (أو خسائرهم) الخاصة.
لنفترض أنك استثمرت 1000 دولار في مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) في عام 1900. يبلغ متوسط العائد السنوي بين عامي 1900 و 2005 لـ DJIA 7.3٪. باستخدام المعدل السنوي البالغ 7.3٪ ، يكون لدى المستثمر الوهم بأن 1000 دولار تم استثماره في عام 1900 سيصبح 1،752،147 دولار في نهاية عام 2005 لأن 1000 دولار مركب سنويًا بنسبة 7.3٪ ينتج 1،752،147 دولارًا بنهاية عام 2005.
ومع ذلك ، كان مؤشر داو جونز الصناعي 66.08 في بداية عام 1900 وانتهى في 10717.50 في عام 2005. وهذا في المتوسط مركب 4.92 ٪. في السوق ، تتلقى عوائد مركبة فقط ، لذا فإن مبلغ 1000 دولار الذي تم استثماره في بداية عام 1900 في DJIA لن يؤدي إلا إلى 162.547 دولارًا بنهاية عام 2005. (للحفاظ على الأمور بسيطة وذات صلة بالمناقشة ، فإن أرباح الأسهم وتكاليف المعاملات والضرائب لها تم استبعادها.)
ماذا حدث؟ هناك عاملان يسهمان في انخفاض النتائج الناتجة عن المضاعفات: تشتت العوائد حول المتوسط وتأثير الأرقام السلبية على التركيب.
استخدام التقلبات التاريخية لقياس المخاطر المستقبلية
تشتت العائدات
عندما تصبح العوائد في سلسلة من الأرقام أكثر تشتتًا من المتوسط ، فإن العائد المركب ينخفض. كلما زاد تقلب العوائد ، زاد انخفاض العائد المركب. بعض الأمثلة سوف تساعد على إظهار ذلك. يوضح الشكل 1 خمسة أمثلة لكيفية تأثير تشتت العائدات على المعدل المركب.
تظهر الأمثلة الثلاثة الأولى عوائد سنوية إيجابية أو ، في أسوأ الأحوال ، 0٪. لاحظ كيف في كل حالة ، في حين أن المتوسط البسيط هو 10 ٪ ، ينخفض المتوسط المركب مع اتساع تشتت العائدات. ومع ذلك ، نصف الوقت في سوق الأوراق المالية يتحرك صعودا أو هبوطا بنسبة 16 ٪ أو أكثر في السنة. في المثالين الأخيرين ، كانت هناك خسائر في واحدة من السنوات. لاحظ أنه كلما زاد التشتت في العوائد ، يصبح العائد المركب أصغر ، بينما يظل المتوسط البسيط كما هو.
شكل 1
هذا التشتت الواسع في العوائد هو مساهم كبير في انخفاض عوائد المستثمرين التي يتلقونها بالفعل.
تأثير العوائد السلبية
من الواضح أن العوائد السلبية تضر بالعائدات الفعلية التي حققها المستثمرون. تؤثر العوائد السلبية أيضًا بشكل كبير على التأثير الإيجابي الذي يمكن أن يحدثه العائد الإجمالي. مرة أخرى ، سوف تظهر بعض الأمثلة هذه المشكلة.
في كل من الأمثلة الموضحة في الشكل 2 ، يتم فقد الخسارة في سنة واحدة ويكون متوسط العائد المركب لمدة عامين سالبًا. ذات أهمية خاصة هو العائد في المئة المطلوبة لكسر حتى بعد الخسارة. مع زيادة الخسارة ، ينمو العائد المطلوب للكسر بشكل ملحوظ نتيجة للتأثير السلبي للتراكم.
الشكل 2
هناك طريقة أخرى للتفكير في تأثير العوائد السلبية على المضاعفة وهي الإجابة على هذا السؤال ، "ماذا لو استثمرت 1000 دولار وفي السنة الأولى كسبت 20٪ ، ثم خسرت 20٪ في العام التالي؟" إذا استمرت هذه الدورة لأعلى ولأسفل لمدة 20 عامًا ، فستحدث حالة لا تختلف عن ما يحدث في السوق. كم سيكون لديك في نهاية 20 سنة؟ الجواب هو 664.83 دولارًا مخيبًا للآمال - ليس بالضبط شيء يجب أن نتفاخر به عندما تكون في حفلة في المرة القادمة.
قد يكون تأثير تشتت العوائد والأرقام السالبة قاتلاً بالنسبة إلى محفظتك. لذلك ، كيف يمكن للمستثمر التغلب على الجانب المظلم من المضاعفة وتحقيق نتائج متفوقة؟ لحسن الحظ ، هناك تقنيات لجعل هذه العوامل السلبية تعمل من أجلك.
كيفية حساب عائد الاستثمار الخاص بك
التغلب على انه الجانب المظلم من التركيب
يعرف المستثمرون الناجحون أنه يجب عليهم تسخير القوة الإيجابية للتركيب مع التغلب على جانبه المظلم. مثل العديد من الاستراتيجيات الأخرى ، يتطلب هذا نهجًا منضبطًا وواجبًا منزليًا من جانب المستثمر.
كما أظهرت الأبحاث الأكاديمية والتجريبية ، فإن بعض حركات أسعار الأسهم ترجع إلى الاتجاه العام للسوق. عندما تكون على الجانب الأيمن من الاتجاه ، فإن التعقيد يناسبك ، سواء في الأسواق الصاعدة أو في الأسواق المنخفضة. وبالتالي ، فإن الخطوة الأولى هي تحديد ما إذا كان السوق في اتجاه صعودي أو هابط ذو اتجاه طويل الأجل أو متعدد السنوات. ثم الاستثمار مع الاتجاه. وينطبق هذا أيضًا على الاتجاهات قصيرة الأجل التي تحدث داخل الاتجاهات العلمانية.
فائدة خطوط الاتجاه
من السهل إلى حد ما خلال الأسواق الصعودية أن يكون المزاح الشائع هو الصحيح ، "المد الصاعد يطفو جميع القوارب". ومع ذلك ، خلال السوق الهابط أو الثابت ، ستعمل الأسهم المختلفة بشكل جيد في أوقات مختلفة. في هذه البيئات ، يبحث المستثمرون الفائزون عن أسهم تقدم أفضل عائد مطلق في القطاعات القوية. يجب أن يصبح المستثمرون جامعي أسهم جيدين بدلاً من مجرد الاستثمار في محفظة متنوعة من الأسهم. في مثل هذه الحالات ، يمكن أن يكون استخدام نهج القيمة للاستثمار نتائج ممتازة. قد يكون من المفيد أيضًا تعلُّم تقصير السوق عندما يكون الاتجاه هابطًا. تتمثل الإستراتيجية الأخرى في استخدام السندات لبناء سلم يوفر عائدًا آمنًا نسبيًا يمكن استخدامه في بيئة سوق الأوراق المالية الضعيفة.
خلال الأسواق الضعيفة ، عندما يؤدي التعقيد السلبي إلى إلحاق ضرر كبير بمحفظة الأوراق المالية الخاصة بك ، فمن الأهمية بمكان استخدام تقنيات مجربة لإدارة رأس المال. يبدأ هذا بتوقف الخسائر لتقليل الخسائر و / أو الحصول على بعض الأرباح من الاستثمار. أسلوب آخر مهم هو إعادة توازن محفظتك بشكل متكرر. إعادة التوازن تستفيد من دورات قصيرة الأجل في الأسواق المالية. عن طريق بيع جزء من أو كل من أصحاب الأداء الأفضل في فئة أو قطاع أصول واحد ، فإنه يوفر رأس المال للاستثمار في فرص واعدة جديدة. يتمثل أحد هذه الإستراتيجيات في بيع جزء من مركزك عندما يكون لديك مكسب سريع لجني بعض الأرباح وتحريك نقطة التوقف إلى أو فوق سعر الدخول الخاص بك. في كل حالة ، يسعى المستثمر بنشاط إلى تعويض الجانب السلبي من التعقيد أو حتى العمل معه.
الخط السفلي
إن التغلب على الجانب المظلم من التعقيد يتطلب أن يكون المستثمر مديرًا نشطًا لمحفظته. وهذا يتطلب تعلم المهارات اللازمة للتعرف على اتجاهات السوق ، والعثور على فرص الاستثمار المناسبة ومن ثم توظيف تقنيات إدارة رأس المال المجربة. إن التغلب على الجانب السلبي من مضاعفة السوق وضربه يمكن أن يكون تجربة مرضية للغاية ، بعد كل شيء ، فإن أموالك هي على المحك.
