الإدراج المتقاطع هو إدراج أسهم الشركة المشتركة في بورصة مختلفة عن البورصة الأساسية والأصلية. لكي تتم الموافقة على الإدراج في القائمة ، يجب أن تفي الشركة المعنية بنفس متطلبات أي عضو آخر مدرج في البورصة فيما يتعلق بالسياسات المحاسبية. تتضمن هذه المتطلبات الإيداع الأولي والتسجيلات المستمرة مع المنظمين ، والحد الأدنى لعدد المساهمين ، والحد الأدنى للرسملة ، وغيرها.
كسر أسفل القائمة
تتضمن بعض مزايا الإدراج في القائمة تداول الأسهم في مناطق زمنية متعددة وعملات متعددة. وهذا يعطي الشركات المصدرة المزيد من السيولة وقدرة أكبر على جمع رأس المال. أيضا ، قد ترى بعض الشركات مكانة الشركات أعلى من إدراج أسهمها في اثنين أو أكثر من البورصات. يمكن أن يكون هذا صحيحًا بشكل خاص بالنسبة للشركات الأجنبية التي تدرج أسماءها في الولايات المتحدة. أولئك الذين يحصلون على قوائم في الولايات المتحدة يفعلون ذلك عن طريق إيصالات الإيداع الأمريكية (ADRs). قائمة ADR طويلة ، مع العديد من الأسماء المعروفة مثل بايدو الصينية ، وسانوفي الفرنسية ، وسيمنز الألمانية ، وتويوتا ، وهوندا اليابانية ، ويو بي إس السويسرية ، ورويال داتش شل البريطانية.
ينطبق المصطلح غالبًا على الشركات الأجنبية التي تختار إدراج أسهمها في البورصات الأمريكية مثل بورصة نيويورك (NYSE). ولكن قد تختار الشركات التي تتخذ من الولايات المتحدة مقارنتها في البورصات الأوروبية أو الآسيوية للحصول على مزيد من الوصول إلى قاعدة المستثمرين الأجانب.
إن تبني متطلبات ساربانيس أوكسلي (SOX) في عام 2002 جعل الإدراج المتبادل في البورصات الأمريكية أكثر تكلفة من الماضي ؛ وضعت المتطلبات تركيزًا كبيرًا على حوكمة الشركات والمساءلة. هذا ، جنبا إلى جنب مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموما (GAAP) ، يمثل عقبة صعبة للعديد من الشركات التي قد يكون لتبادلها المنزلي معايير أكثر مرونة.
ومع ذلك ، كان هناك استثناء ملحوظ لهذا البيان العام. معايير الإدراج في البورصات في الولايات المتحدة صارمة. على الرغم من ذلك ، كانت هناك حالة في عام 2014 ، عندما أثبتت هونغ كونغ أن الأمر كان أصعب من التبادل في الولايات المتحدة فيما يتعلق بممارسات حوكمة الشركات. سعى بابا ، عملاق الإنترنت الصيني ، إلى الإدراج في بورصة هونغ كونغ ، لكن تم رفضه بسبب هيكل علي بابا المزدوج ، الذي يركز على السلطة لانتخاب أعضاء مجلس الإدارة في أيدي عدد صغير من الأفراد في الشركة. بدأت بابا في طرحها العام الأولي (IPO) على بورصة نيويورك. ذكرت الشركة أنها فضلت أن تدرج في هونغ كونغ ، لكنها انتهى بها المطاف في الولايات المتحدة بقاعدة حريصة وعميقة من المستثمرين المؤسسيين لدعم حقوق الملكية. ومن المفارقات أنه في بداية عام 2018 ، قالت شركة Alibaba إنها "ستنظر بجدية" في قائمة متقاطعة في هونغ كونغ ، الآن بعد أن أوضحت البورصة هناك أن الهيكل المزدوج الطبقة قد يكون مقبولاً بعد كل شيء. نظرًا لأن بورصة نيويورك باعتبارها "القاعدة الرئيسية لـ Alibaba" ، فإن العودة إلى هونج كونج ستكون نوعًا من القائمة العكسية.
