ما هي القيمة الاسمية؟
القيمة الاسمية هي مصطلح يستخدم غالبًا لتقييم الأصول الأساسية في تجارة المشتقات. يمكن أن تكون القيمة الإجمالية للمركز ، أو القيمة التي يتحكم بها المركز ، أو المبلغ المتفق عليه في العقد. يستخدم هذا المصطلح عند وصف عقود المشتقات في الخيارات والعقود الآجلة وأسواق العملات.
القيمة الاسمية
فهم القيمة الاسمية
في لغة السوق ، القيمة الاسمية هي إجمالي المبلغ الأساسي لتجارة المشتقات. القيمة الاسمية للعقود المشتقة أعلى بكثير من القيمة السوقية بسبب مفهوم يسمى الرافعة المالية.
تتيح الرافعة المالية للشخص استخدام مبلغ صغير من المال للتحكم نظريًا في مقدار أكبر بكثير. لذلك ، تساعد القيمة الاسمية على التمييز بين القيمة الإجمالية للتداول والتكلفة (أو القيمة السوقية) للتداول ، هناك تمييز واضح: حسابات القيمة الاسمية للقيمة الإجمالية للمركز ، في حين أن القيمة السوقية هي السعر حيث يمكن شراء هذا المركز أو بيعه في السوق. يمكن حساب مقدار الرافعة المالية المستخدمة عن طريق قسمة القيمة الافتراضية على القيمة السوقية.
الرافعة المالية = القيمة الاسمية Value القيمة السوقية
يحتوي العقد على حجم قياسي فريد يمكن أن يستند إلى عوامل مثل الوزن أو الحجم أو المضاعف. على سبيل المثال ، تبلغ وحدة العقود الآجلة في واحدة من عقود COMEX Gold (GC) 100 أوقية ، ويحتوي عقد العقود الآجلة لمؤشر E-mini S&P 500 على مضاعف قدره 50 دولارًا. القيمة الاسمية للأولى هي 100 ضعف سعر السوق من الذهب في حين أن القيمة الاسمية للأخيرة هي 50 ضعف سعر السوق لمؤشر S&P 500.
القيمة الاسمية = حجم العقد * السعر الأساسي
إذا قام شخص ما بشراء عقد E-mini S&P 500 بسعر 2،800 ، فإن هذا العقد الآجل الواحد يساوي 140،000 دولار (50 دولارًا إلى 2800 دولارًا). لذلك ، 140،000 دولار هي القيمة الاسمية لهذا العقد الآجل الأساسي. لا يتعين على الشخص الذي يقوم بشراء هذا العقد طرح 140،000 دولار عند القيام بالتداول. بدلاً من ذلك ، يحتاجون فقط إلى طرح مبلغ يسمى الهامش الأولي ، (القيمة السوقية) والذي عادةً ما يكون جزءًا صغيرًا من المبلغ الافتراضي. ستكون الرافعة المالية المستخدمة المبلغ الافتراضي مقسومًا على سعر شراء العقد. إذا كان السعر (الهامش المبدئي) لعقد واحد هو 10،000 دولار ، فسيكون المتداول قادرًا على الاستفادة من (140،000 / 10،000) رافعة مالية 14 مرة.
تعد القيمة الاسمية جزءًا لا يتجزأ من تقييم مخاطر الحافظة التي يمكن أن تكون مفيدة للغاية عند تحديد نسب التحوط لتعويض هذه المخاطر. على سبيل المثال ، لدى الصندوق تعرض طويل الأجل بقيمة 1،000،000 دولار لسوق الأسهم في الولايات المتحدة ويريد مدير الصندوق تعويض هذا الخطر باستخدام عقود E-mini S&P 500. سيتعين عليهم بيع مبلغ معادل تقريبًا من عقود S&P 500 الآجلة للتحوط من مخاطر تعرضهم للسوق. باستخدام المثال أعلاه ، فإن القيمة الاسمية لكل عقد من عقود E-mini S&P 500 هي 140،000 دولار والقيمة السوقية هي 10،000 دولار.
نسبة التحوط = مخاطر التعرض النقدي Value القيمة الاسمية للأصول الأساسية ذات الصلة
نسبة التحوط = 1،000،000 دولار 140 140،000 دولار = 7.14
لذلك ، سيقوم مدير الصندوق ببيع ما يقرب من 7 عقود من عقود E-mini S&P 500 للتحوط الفعال لمركزهم النقدي الطويل ضد مخاطر السوق. القيمة السوقية (التكلفة) ستكون 70،000 دولار.
بينما يمكن استخدام القيمة الاسمية في العقود الآجلة والأسهم (القيمة الإجمالية لمركز الأسهم) بالطرق التي تمت مناقشتها أعلاه ، تنطبق القيمة الافتراضية أيضًا على مقايضات أسعار الفائدة ومبادلة العائد الإجمالي وخيارات الأسهم ومشتقات العملات الأجنبية.
الماخذ الرئيسية
- القيمة الاسمية هي مصطلح يستخدم غالبًا لتقييم الموجودات الأساسية في تجارة المشتقات. القيمة الاسمية لعقود المشتقات أعلى بكثير من القيمة السوقية بسبب مفهوم يسمى الرافعة المالية. القيمة الاسمية هي جزء لا يتجزأ من تقييم مخاطر المحفظة ، والتي يمكن أن تكون مفيدة للغاية عند تحديد نسب التحوط لتعويض هذا الخطر..
مقايضات سعر الفائدة
في مقايضات سعر الفائدة ، تكون القيمة الافتراضية هي القيمة المحددة التي سيتم على أساسها تبادل مدفوعات سعر الفائدة. يتم استخدام القيمة الاسمية في مقايضات سعر الفائدة للوصول إلى مقدار الفائدة المستحقة. عادة ، يتم إصلاح القيمة الاسمية على هذه الأنواع من العقود خلال مدة العقد.
مجموع مقايضة العائد
يشمل إجمالي مقايضات العائد طرفًا يدفع سعرًا عائمًا أو ثابتًا مضروبًا في قيمة قيمة افتراضية بالإضافة إلى انخفاض في القيمة الاسمية. يتم تبديل ذلك للمدفوعات من قبل طرف آخر يدفع تقدير القيمة الاسمية.
خيارات الأسهم
تشير القيمة الاسمية في الخيار إلى القيمة التي يتحكم بها الخيار.
على سبيل المثال ، يتم تداول ABC مقابل 20 دولارًا مع وجود خيار استدعاء ABC معين يكلف 1.50 دولار. خيار واحد للأسهم يتحكم في 100 سهم أساسي. يشتري المتداول الخيار بمبلغ 1.50 × 100 = 150 دولار.
القيمة الاسمية للخيار هي 20 دولار × 100 = 2000 دولار. إن شراء عقد خيار الأسهم من شأنه أن يمنح المتداول إمكانية التحكم في مائة سهم من الأسهم مقابل 150 دولارًا مقارنةً بما إذا كان قد اشترى الأسهم مباشرة بمبلغ 2000 دولار.
القيمة الاسمية لعقد خيارات الأسهم هي قيمة الأسهم التي يتم التحكم فيها بدلاً من تكلفة المعاملة.
صرف العملات الأجنبية ومشتقاتها بالعملات الأجنبية
مشتقات العملات الأجنبية مثل المهاجمين والخيارات لها قيمتان نظريتان. نظرًا لأن هذه المعاملات تنطوي على عملتين ، فإن كلا منهما يحصل على قيم افتراضية منفصلة. على سبيل المثال ، إذا كان سعر الصرف بين الجنيه البريطاني (GBP) والدولار الأمريكي (USD) في وقت المتاجرة هو 1.5 ، فإن 1،000،000 دولار أمريكي يعادل 666،667 جنيهًا إسترلينيًا. (للاطلاع على القراءة ذات الصلة ، راجع "مقارنة القيمة الاسمية مقابل القيمة السوقية")
