ما هو منحنى العائد العادي؟
منحنى العائد الطبيعي هو منحنى العائد يكون فيه لأدوات الدين قصير الأجل عائد أقل من أدوات الدين طويل الأجل بنفس جودة الائتمان. هذا يعطي منحنى العائد ميلًا صعوديًا. هذا هو شكل منحنى العائد الأكثر مشاهدة ، ويشار إليه أحيانًا باسم "منحنى العائد الإيجابي".
يتطلع المحللون إلى ميل منحنى العائد بحثًا عن أدلة حول كيفية اتجاه أسعار الفائدة قصيرة الأجل في المستقبل. عندما يكون هناك منحنى عائد منحدر إلى أعلى ، يشير هذا عادةً إلى توقع في جميع الأسواق المالية بارتفاع أسعار الفائدة في المستقبل ؛ يتنبأ منحنى العائد المنحدر الهابط بمعدلات أقل
منحنى العائد
فهم منحنى العائد العادي
يعتبر منحنى العائد هذا "طبيعيا" لأن السوق عادة ما يتوقع المزيد من التعويضات لمخاطر أكبر. تتعرض السندات طويلة الأجل لمزيد من المخاطر مثل التغيرات في أسعار الفائدة وزيادة التعرض للتخلف عن السداد المحتمل. وأيضًا ، فإن استثمار الأموال لفترة طويلة يعني أن المستثمر غير قادر على استخدام الأموال بطرق أخرى ، لذلك يتم تعويض المستثمر عن ذلك من خلال القيمة الزمنية لعنصر المال في العائد.
في منحنى العائد العادي ، سينتقل الميل إلى الأعلى لتمثيل العوائد المرتفعة المرتبطة بالاستثمارات طويلة الأجل. وتعوض هذه العائدات المرتفعة المخاطر المتزايدة التي تنطوي عليها عادة المشاريع الطويلة الأجل والمخاطر الأقل المرتبطة بالاستثمارات قصيرة الأجل. يشار إلى شكل هذا المنحنى على أنه طبيعي ، على المدى الإيجابي القابل للتطبيق الإضافي ، لأنه يمثل التحول المتوقع في العوائد مع تمديد تواريخ الاستحقاق في الوقت المناسب. هو الأكثر شيوعا المرتبطة النمو الاقتصادي الإيجابي.
الماخذ الرئيسية
- منحنى العائد الطبيعي هو منحنى العائد يكون فيه لأدوات الدين قصير الأجل عائد أقل من أدوات الدين طويل الأجل بنفس جودة الائتمان. ويشير منحنى العائد المنحدر التصاعدي إلى زيادة في أسعار الفائدة في المستقبل. منحنى يتوقع انخفاض في أسعار الفائدة في المستقبل.
منحنيات العائد كمؤشر
يمثل منحنى العائد التغيرات في أسعار الفائدة المرتبطة بأوراق مالية معينة بناءً على طول الفترة الزمنية حتى تاريخ الاستحقاق. على عكس المقاييس الأخرى ، لا يتم إنتاج منحنى العائد بواسطة كيان أو حكومة واحدة. بدلاً من ذلك ، يتم تعيينه عن طريق قياس شعور السوق في ذلك الوقت ، وغالبًا ما يشير إلى معرفة المستثمر للمساعدة في إنشاء خط الأساس. يعتبر اتجاه منحنى العائد مؤشرا قويا فيما يتعلق بالاتجاه الحالي للاقتصاد.
منحنيات العائد الأخرى
يمكن أيضًا أن تظل منحنيات العائد مسطحة أو تصبح مقلوبة. في المثال الأول ، يوضح المنحنى المسطح العوائد على الاستثمارات القصيرة الأجل والطويلة الأجل هي نفسها بشكل أساسي. في كثير من الأحيان ، يُنظر إلى هذا المنحنى على أنه يقترب الاقتصاد من الركود لأن المستثمرين الذين يخشون أن يحولوا أموالهم إلى خيارات أقل مخاطرة ، مما يؤدي إلى ارتفاع الأسعار وخفض العائد الإجمالي.
تمثل منحنيات العائد المقلوب نقطة تكون فيها أسعار الفائدة قصيرة الأجل أكثر ملاءمة من أسعار الفائدة طويلة الأجل. يتم قلبه عند مقارنته بمنحنى العائد الطبيعي ، مما يمثل تغييرات كبيرة في سلوكيات السوق والمستثمر. عند هذه النقطة ، يعتبر الركود عمومًا وشيكًا إذا لم يكن قد حدث بالفعل.
