تعد Nike Inc. (NYSE: NKE) واحدة من أكبر موردي الملابس والأحذية في العالم. اعتبارًا من أبريل 2016 ، حققت الشركة إيرادات متأخرة لمدة 12 شهرًا بلغت 31.9 مليار دولار ، وبلغت القيمة السوقية للشركة 100 مليار دولار. يتمتع هيكل رأس المال في Nike برأس مال مرتفع مقارنة بالديون ، حيث بلغت نسبة الدين إلى إجمالي رأس المال 0.14 ، على الرغم من أن هذا الرقم ارتفع قليلاً خلال الـ 12 شهرًا المنتهية في فبراير 2016 ، بعد إصدار سندات بقيمة مليار دولار. نمت قيمة الشركة للشركة بسرعة على مدار السنوات الثلاث التي سبقت أبريل 2016 ، مدفوعة بالكامل تقريبًا بالقيمة السوقية التقديرية لأسهمها.
رأس مال الأسهم
رأس مال الأسهم هو مقياس لرأس المال يساهم به أصحاب الأسهم والأرباح المحتجزة ، لذلك يمكن أن تشمل القيمة الأسهم العادية بالقيمة الاسمية والسهم المفضل وحقوق الأقلية. اعتبارًا من فبراير 2016 ، بلغ إجمالي رأس مال شركة Nike 12.3 مليار دولار ، ويتألف من 7.5 مليار دولار من رأس المال المدفوع الإضافي و 4.1 مليار دولار من الأرباح المحتجزة و 645 مليون دولار من الدخل الشامل المتراكم.
رأس مال شركة Nike لشهر فبراير 2016 والبالغ 12.3 مليار دولار أعلى من 10.8 مليار دولار في السنة المالية المنتهية في مايو 2014 ، لكنه أقل قليلاً من 12.7 مليار دولار في مايو 2015. احتفظت شركة Nike بأرباح بلغت 4.9 مليار دولار في السنة المالية 2014 و 4.7 مليار دولار في السنة المالية عام 2015 ، مما ساهم في التراجع المتواضع في رأس المال السهمي في أوائل عام 2016. خلال الأشهر الثلاثة الأولى من السنة المالية 2016 ، بلغت التدفقات النقدية الخارجة من نايك 752 مليون دولار على الأرباح الموزعة و 2.7 مليار دولار على إعادة شراء الأسهم العادية ، لذلك كانت عمليات إعادة الشراء من المساهمين الأكثر أهمية في انخفاض الاحتفاظ أرباح. انخفض الدخل الشامل المتراكم خلال السنة المالية 2016 من 1.2 مليار دولار في مايو 2015 ، مما دفع رأس المال إلى الانخفاض أكثر. ارتفع رأس المال المدفوع الإضافي من 5.9 مليار دولار في السنة المالية 2014 و 6.8 مليار دولار في السنة المالية 2015 ، مما عوض جزئيا آثار التغييرات على الدخل الشامل المتراكم والأرباح المستبقاة.
رأس المال الدين
يشمل رأس مال الدين عادة جميع الديون قصيرة الأجل وطويلة الأجل ، مثل السندات والقروض لأجل والسندات غير المضمونة ، على الرغم من أن بعض المستثمرين يستخدمون أحيانًا مجموعة أكبر من الالتزامات. يعتبر تمويل الديون أعلى عادة من تمويل الأسهم في حالة التصفية ، على الرغم من أنه يتم الحصول عليها بتكلفة أقل من قبل الشركات ذات الجدارة الائتمانية الكافية. اعتبارًا من فبراير 2016 ، بلغ إجمالي ديون نايكي 2 مليار دولار ، وتتألف من 7 ملايين دولار فقط من الديون قصيرة الأجل ، و 66 مليون دولار من القروض لأجل ، و 1.99 مليار دولار من السندات والسندات. كان للديون طويلة الأجل معدلات فائدة تتراوح بين 2 ٪ إلى 6.79 ٪ ، مع تواريخ استحقاق تتراوح من 2017 إلى 2045. كان إجمالي ديون نايك 1.3 مليار دولار في نهاية السنة المالية 2015 و 1.4 مليار دولار في نهاية السنة المالية 2014. ارتفاع الشركة كان عبء الدين مدفوعًا في المقام الأول بإصدار سندات بقيمة مليار دولار تم في أكتوبر 2015. صنفت ستاندرد آند بورز وموديز تصنيف الشركة الائتماني من الدرجة العالية إلى الدرجة المتوسطة العليا.
تحسين المستوي المالي
يقيس الرافعة المالية المبلغ الذي يستخدم به هيكل رأس مال الشركة تمويل الديون نسبة إلى تمويل الأسهم. تعد نسبة الدين إلى إجمالي رأس المال مقياسًا مفيدًا عند تتبع الاتجاهات في الرافعة المالية بمرور الوقت ، أو عند مقارنة الشركات. اعتبارًا من فبراير 2016 ، بلغت نسبة الدين إلى إجمالي رأس المال في نايك 0.14 ، والتي ارتفعت من 0.09 في نهاية السنة المالية 2015 و 0.11 في السنة المالية 2014. هذا هو رافعة مالية منخفضة نسبيًا لشركة ذات استحقاق وحجم لشركة Nike. للمقارنة ، كان لدى Adidas AG (OTC: ADDYY) نسبة دين إلى إجمالي رأس المال بلغت 0.24 كما في ديسمبر 2015.
قيمة المشروع
قيمة المؤسسة (EV) تقيس القيمة الإجمالية للشركة بناءً على القيم السوقية للأسهم العادية ، والأسهم المفضلة ، والديون وحقوق الأقلية ، ونقد أقل ، والاستثمارات. اعتبارًا من فبراير 2016 ، بلغت قيمة مؤسسة Nike 97.3 مليار دولار ، بانخفاض عن أعلى مستوياتها في ثلاث سنوات والتي بلغت 110 مليار دولار عن ديسمبر 2015. وقد أدت النتائج المالية القوية وسوق الأسهم الأمريكية الزائد والديون المتزايدة إلى ارتفاع قيمة مؤسسة Nike بشكل حاد على مدار السنوات الثلاث تنتهي في عام 2015. في يناير 2013 ، كان EV للشركة 43 مليار دولار ، وبالتالي فإن معدل النمو السنوي المركب للشركة لمدة ثلاث سنوات كان 36.8 ٪ خلال فترة الثلاث سنوات.
