ما هو ماتريكس للتجارة؟
تداول المصفوفات هو إستراتيجية تجارة الدخل الثابت التي تبحث عن التناقضات في منحنى العائد ، والتي يمكن للمستثمر الاستفادة منها من خلال إجراء تبادل للسندات. تحدث التباينات عندما لا تتوافق العائدات الحالية على فئة معينة من السندات - مثل الشركات أو البلدية ، على سبيل المثال - مع بقية منحنى العائد أو مع معاييره التاريخية.
قد يتطلع المستثمر الذي يقوم بتنفيذ صفقة مصفوفة إلى الربح بشكل محض كمحكّم — عن طريق انتظار السوق "لتصحيح" فرق فروق العائد - أو عن طريق التداول للحصول على عائد مجاني ، على سبيل المثال ، عن طريق مبادلة الديون بمخاطر مماثلة ولكن مع مخاطر مختلفة أقساط.
الماخذ الرئيسية
- ينطوي تداول المصفوفة على البحث عن سوء التصرف المتعلق بمنحنى العائد على استثمارات الدخل الثابت. يقوم متداول المصفوفة بتبادل السندات ، متوقعًا أن تصحح التسوية الخاطئة نفسها مما يؤدي إلى الربح. قد يستخدمون أيضًا المعلومات لتبادل مجرد تعليق حالي مقابل صفقة واحدة أفضل. إن تداول المصفوفة لا يخلو من المخاطرة لأن سوء التسعير قد لا يصحح نفسه أو قد يزداد سوءًا.
فهم ماتريكس للتجارة
تجارة Matrix هي إستراتيجية لمبادلة السندات من أجل الاستفادة من الفروق المؤقتة في فرق العائد بين السندات ذات التصنيفات المختلفة أو الفئات المختلفة.
قد يتطلب تداول Matrix تسعير مصفوفة. يتم استخدام تسعير المصفوفة عندما لا يتم تداول أداة دخل ثابت معين بشكل كبير ، وبالتالي يجب على المتداول التوصل إلى قيمة لها لأن الأسعار الحديثة قد لا تعكس دائمًا القيمة الحقيقية في سوق تداول ضعيف. يتضمن ذلك تقدير ما يجب أن يكون عليه سعر السند من خلال النظر في مسائل الديون المماثلة ثم تطبيق الخوارزميات والصيغ لاستخلاص قيمة معقولة. إذا كان السعر الحالي مختلفًا عن القيمة المتوقعة ، فيمكن للمتداول وضع استراتيجية للاستفادة من التسعير الخاطئ.
في النهاية ، يتوقع متداولو Matrix أن تكون عمليات التسريب الظاهرة في العائدات النسبية شاذة وسيتم تصحيحها خلال فترة زمنية قصيرة. يمكن التخلص من منحنيات العائد وهوامش العائد عن الأنماط التاريخية لأي عدد من الأسباب ، ولكن معظم هذه الأسباب سيكون لها مصدر مشترك: عدم اليقين من جانب التجار.
قد يتم أيضًا تسعير فئات فردية من السندات بطريقة غير فعالة لفترة من الزمن ، مثلما يحدث عندما يرفض التخلف عن سداد ديون الشركات موجات صدمة من خلال أدوات دين الشركات الأخرى ذات التصنيفات المشابهة. على الرغم من أن بعض السندات قد لا تتأثر بشكل مباشر بالحدث على الإطلاق ، إلا أنها لا تزال تعاني من سوء التسعير حيث يتطلع التجار إلى تغيير مراكزهم أو النظر إلى المستقبل على أنه غير مؤكد. مع استقرار الغبار ، تميل الأسعار إلى العودة إلى قيمها الصحيحة.
مصفوفة المخاطر التجارية
تداول المصفوفة لا يخلو من المخاطر. يمكن أن تحدث حالات الغليان لسبب وجيه ، وقد لا تصحح العودة إلى المستويات المتوقعة. قد يكون عائد أعلى مما كان متوقعًا بسبب ضغوط البيع في السندات المتعلقة بصراعات الشركة الأساسية والتي لم تتحقق بالكامل حتى الآن. أيضا ، قد تستمر الظروف في التدهور ، حتى لو لم يكن هناك سبب وجيه لذلك. خلال حالة من الذعر في السوق ، يمكن أن تكون عمليات التسريب خاطئة وطويلة الأمد. على الرغم من أن التسعير الخاطئ قد يحل نفسه ، فقد لا يكون المتداول قادرًا على تحمل الخسائر في هذه الأثناء.
مثل أي استراتيجية ، يحاول متداولو المصفوفات الربح عند حدوث ما يتوقعون حدوثه. إذا كانوا مخطئين ، ولم يصحح التسعير الخطأ نفسه أو استمر في التحرك ضدهم مما أدى إلى خسارة ، فسوف يتطلعون إلى الخروج من المركز والحد من الخسائر.
مثال على Matrix Trading
لنفترض أن الفرق في أسعار الفائدة بين سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل وسندات الشركات المصنفة AAA كان تاريخيا 2 ٪ ، في حين أن الفرق بين سندات الخزانة والسندات AA تصنيف 2.5 ٪.
افترض أن الشركة XYZ لديها سندات مصنفة AAA ذات عائد 4 ٪ وأن منافستها ABC Corp. لديها سندات مصنفة AA ذات عائد 4.2 ٪. الفرق بين سند AAA و AA هو 0.2٪ فقط بدلاً من 0.5٪ التاريخي.
يقوم متداول المصفوفة بشراء السند المصنف AAA وبيع السند المصنف AA ، مع توقع توسيع هامش العائد (مما يؤدي إلى انخفاض سعر سند AA مع ارتفاع العائد).
قد ينظر التجار أيضًا إلى النطاقات بدلاً من الأرقام المحددة ، ويصبحون مهتمين عندما ينتشر الفرق خارج النطاق التاريخي. على سبيل المثال ، قد يلاحظ المتداول أن الفارق بين AA و AAA غالبًا ما يكون بين 0.4٪ و 0.7٪. إذا تحركت السندات بشكل كبير خارج هذا النطاق ، فإنها تنبه المتداول إلى حدوث شيء مهم ، أو أن هناك تسعيرًا محتملًا يمكن الاستفادة منه.
يمكن استخدام استراتيجيات مماثلة للسندات الموجودة في آجال استحقاق مختلفة وفي قطاعات اقتصادية مختلفة وفي بلدان أو مناطق مختلفة.
