تعريف خيار الاسترجاع

ما هو خيار الاسترجاع؟

يُعرف خيار الرجوع أيضًا ، الذي يُعرف أيضًا باسم خيار التأخر ، للحامل ميزة معرفة السجل عند تحديد وقت ممارسة خياره. يقلل هذا النوع من الخيارات من عدم اليقين المرتبط بتوقيت دخول السوق ويقلل من فرص انتهاء صلاحية الخيار. خيارات الاسترجاع مكلفة للتنفيذ ، لذلك تأتي هذه المزايا بتكلفة.

الماخذ الرئيسية

• خيارات Lookback هي خيارات غريبة تسمح للمشتري بتقليل الأسف إلى أدنى حد. لا تتوفر خيارات الاسترجاع عبر Over The Counter فقط (OTC) وليس في أي من البورصات الرئيسية. هذه الخيارات مكلفة لإنشاء الأرباح وغالبًا ما يتم إبطالها من خلال التكاليف.

كيف يعمل خيار الرجوع

كنوع من الخيارات الغريبة ، يتيح الاسترجاع للمستخدم "الرجوع إلى الوراء" ، أو مراجعة أسعار الأصل الأساسي على مدى عمر الخيار بعد شرائه. يجوز للحامل ممارسة الخيار بناءً على السعر الأكثر فائدة للأصل الأساسي. يمكن للحامل الاستفادة من أوسع فرق بين سعر الإضراب وسعر الأصل الأساسي. لا يتم تداول خيارات Lookback في البورصات الرئيسية. بدلاً من ذلك ، فهي غير مدرجة وتتداول بدون وصفة طبية (OTC).

خيارات Lookback هي خيارات تسوية نقدية ، مما يعني أن المالك يحصل على تسوية نقدية عند التنفيذ بناءً على الفرق الأكثر فائدة بين الأسعار المرتفعة والمنخفضة خلال فترة الشراء. يقوم بائعو خيارات الرجوع إلى تسعير الخيار عند أو بالقرب من أوسع مسافة من فارق السعر بناءً على التقلبات السابقة والطلب على الخيارات. سيتم أخذ تكلفة شراء هذا الخيار في خط الهجوم. تساوي التسوية الأرباح التي يمكن أن يحققوها من شراء أو بيع الأصل الأساسي. إذا كانت التسوية أكبر من التكلفة الأولية للخيار ، فسيحصل المشتري الخيار على ربح عند التسوية ، أي خسارة حكيمة أخرى.

ثابت مقابل العائمة خيارات العودة

عند استخدام خيار البحث عن ضربة ثابتة ، يتم تحديد سعر الإضراب أو تثبيته عند الشراء ، على غرار معظم أنواع الصفقات الأخرى. على عكس الخيارات الأخرى ، في وقت التمرين ، يتم استخدام السعر الأكثر فائدة للأصل الأساسي على مدى عمر العقد بدلاً من سعر السوق الحالي. في حالة إجراء مكالمة ، يمكن لصاحب الخيار مراجعة تاريخ السعر واختيار التمرين في أعلى نقطة محتملة للعودة. بالنسبة لخيار البيع ، يجوز للحامل أن ينفذ بأقل نقطة سعر للأصل لتحقيق أكبر مكسب. يستقر عقد الخيار عند سعر السوق السابق المحدد وضد الإغلاق الثابت.

عند استخدام خيار الرجوع إلى الإضراب العائم ، يتم تعيين سعر الإضراب تلقائيًا عند الاستحقاق على السعر الأساسي الأكثر ملاءمة الذي تم الوصول إليه خلال فترة العقد. تعمل خيارات الاتصال على إصلاح الإضراب بأقل سعر أساسي للأصول. بشكل سلبي ، الخيارات المحددة لإصلاح الإضراب عند أعلى سعر للسعر. عندها يستقر الخيار مقابل سعر السوق ويحسب الربح أو الخسارة مقابل الإضراب العائم.

يعمل خيار الإضراب الثابت على حل مشكلة الخروج من السوق - وهو أفضل وقت للخروج. الإضراب العائم يحل مشكلة دخول السوق - أفضل وقت للدخول.

أمثلة على خيارات Lookback

في المثال الأول ، إذا افترضت أن تداول الأسهم عند 50 دولارًا في كل من بداية ونهاية عقد الخيار لمدة ثلاثة أشهر ، فلا يوجد تغيير صافٍ أو ربح أو خسارة. سيكون مسار المخزون هو نفسه بالنسبة لإصدارات الضرب الثابت والعائم. عند نقطة واحدة من عمر الخيار ، يكون أعلى سعر هو 60 دولارًا ، وأدنى سعر هو 40 دولارًا.

• بالنسبة لخيار البحث عن الإضراب الثابت ، يكون سعر الإضراب 50 دولارًا. أفضل سعر خلال عمر 60 دولار. في الإضراب ، السهم هو 50 دولار. ربح صاحب المكالمة هو 60 دولارًا - 50 دولارًا = 10 دولارات أمريكية (أو ما يعادله بالعملة المحلية). وبالنسبة لخيار الرجوع إلى الإضراب العائم ، يكون أقل سعر خلال عمر الحساب هو 40 دولارًا. عند الاستحقاق ، يكون السهم 50 دولارًا ، وهو سعر الإضراب. ربح المالك هو 50 - 40 = 10 دولار.

الربح هو نفسه لأن السهم تحرك بنفس المبلغ أعلى وأقل خلال عمر الخيار.

في المثال الثاني ، دعنا نفترض أن السهم لديه أعلى مستوى له وهو 60 دولارًا وأقل من 40 دولارًا ، لكنه أغلق في نهاية العقد عند 55 دولارًا ، لكسب صافي قدره 5 دولارات.

• بالنسبة لخيار البحث عن الإضراب الثابت ، فإن أعلى سعر هو 60 دولارًا. سعر الإضراب هو 50 دولارًا ، والذي تم تعيينه عند الشراء. الربح هو 10 دولارات (60 - 50 = 10). بالنسبة لخيار البحث عن ضربة عائمة ، فإن سعر الإضراب هو 55 دولارًا ، وهو محدد عند استحقاق الخيار. أقل سعر هو 40 دولار. تحقيق ربح قدره 15 دولار (55 - 40 = 15).

أخيرًا ، في المثال الثالث ، لنفترض أن السهم أغلق عند 45 دولارًا لخسارة صافية قدرها 5 دولارات.

• بالنسبة لخيار البحث عن الإضراب الثابت ، فإن أعلى سعر هو 60 دولارًا. أقل سعر الإضراب البالغ 50 دولارًا ، والذي تم تعيينه عند الشراء. يعطي ربحًا قدره 10 دولارات (60 - 50 = 10). لخيار البحث عن ضربة عائمة ، فإن سعر الإضراب هو 45 دولارًا ، والذي تم تعيينه عند استحقاق الخيار. أقل سعر أقل من 40 دولارًا ، يعطي ربحًا قدره 5 دولارات (45 - 40 = 5).