ما هو حدث السيولة؟
حدث السيولة هو عملية استحواذ أو دمج أو طرح عام أولي أو حدث آخر يسمح للمؤسسين والمستثمرين الأوائل في الشركة بسحب بعض أو كل أسهم ملكيتهم. يُعتبر حدث السيولة استراتيجية خروج للاستثمار غير السيولة - أي بالنسبة للأسهم التي لديها سوق قليلة أو معدومة للتداول عليها. مؤسسو شركة ، بطبيعة الحال ، يدفعون نحو حدث سيولة والمستثمرين على طول الطريق - شركات رأس المال المغامر ، أو مستثمرو الملاك أو شركات الأسهم الخاصة - يأملون أو يتوقعون واحدة خلال فترة زمنية معقولة بعد إجراء الاستثمار في البداية. أحداث السيولة الأكثر شيوعًا هي العروض العامة الأولية وعمليات الاستحواذ المباشرة من قبل شركات أخرى أو شركات الأسهم الخاصة.
فهم أحداث السيولة
يرتبط حدث السيولة في الغالب بالمؤسسين وشركات رأس المال الاستثماري التي تستثمر استثماراتهم الأساسية أو المبكرة. كما أن أول حفنة من موظفي الشركات سوف يجنيون ثروات شركتهم غير المعلنة أو التي يتم شراؤها من قبل شركة أخرى تريد منتجهم أو خدمتهم. في حالة الاستحواذ ، يتم الاحتفاظ عادةً بمؤسسي وموظفي الشركة. سيكون هناك حدث سيولة مبدئي ثم تعويض إضافي في الأسهم أو نقدًا حيث يخدمون الشروط التعاقدية مع مالكيهم الجدد.
تجدر الإشارة إلى أن حدث السيولة في بعض الحالات ليس بالضرورة هدف مؤسسي الشركة ، رغم أنه بالتأكيد للمستثمرين. قد لا يكون الدافع وراء المؤسسين للثروات التي يمنحها حدث السيولة. قاوم بعض المؤسسين بنشاط دعوات المستثمرين الأوائل إلى اتخاذ شركة علنية خوفًا من فقدان السيطرة أو تدمير شيء جيد. في معظم الحالات ، المقاومة هي مرحلة مؤقتة.
في كثير من الأحيان ، يكون الجدول الزمني لاكتتاب عام تحت سيطرة الشركة. ومع ذلك ، إذا كان لدى الشركة أكثر من 500 مستثمر فردي وأكثر من 10 ملايين دولار من الأصول ، فإن لجنة الأوراق المالية والبورصة (SEC) مطالبة بتقديم تقارير مالية للاستهلاك العام. هذا هو المعروف باسم 500 مستثمر القاعدة. يعتقد الكثيرون أن هذه القاعدة كانت أحد الأسباب التي دفعت بها Google (المعروفة الآن باسم Alphabet Inc.) إلى الظهور عندما فعلت ذلك ، حيث ستضطر الشركة إلى الكشف عن بياناتها المالية إلى SEC على أي حال.
مثال لحدث السيولة
مارك زوكربيرج ، مجموعته من المؤسسين وشركات رأس المال الاستثماري والأفراد المدرجين كمساهمين رئيسيين في نموذج ما قبل الاكتتاب العام الأول للصفقة في الفيسبوك لعام 2012 ، كان لديهم الكثير من الإبهام بسبب حدث السيولة. جمعت الشركة 16 مليار دولار في الطرح العام الأولي وبدأت يومها الأول كشركة مدرجة في البورصة بقيمة 104 مليارات دولار. وجد زوكربيرج ، الذي كان يمتلك 28.2٪ من Facebook في ذلك الوقت ، فجأة أن صافي ثروته بلغ حوالي 29.3 مليار دولار. لقد كان هذا حدث سيولة تمامًا لشخص يبلغ من العمر 27 عامًا.
