التحركات الرئيسية
أول جمعة من كل شهر (ما لم يتم ضبطها لقضاء عطلة) هو اليوم الذي يصدر فيه مكتب إحصاءات العمل (BLS) تقرير الرواتب غير الزراعية. وفقًا لـ BLS ، تمت إضافة 304،000 وظيفة جديدة إلى الاقتصاد الأمريكي في يناير. هذا أعلى بكثير من المتوسط ، وهو خبر جيد على الرغم من حقيقة أن متوسط الأجر بالساعة ارتفع أقل بكثير من المتوقع.
ومع ذلك ، فقط تحت العنوان كان تفصيل مخيب للآمال. كان التغير في التوظيف لشهر ديسمبر في الأصل 312،000 وظيفة جديدة ، والتي تم تنقيحها إلى 222،000 وظيفة جديدة اليوم.
المكتب الأمريكي لإحصاءات العمل
ستاندرد اند بورز 500
كما ترون في الرسم البياني السابق ، كان للمراجعة الهبوطية في تقرير العمل تأثير على اتجاه البيانات. ومع ذلك ، في رأيي ، فإن السؤال الأكثر أهمية هو ما إذا كانت المراجعات التصاعدية مرتبطة بعائدات إيجابية وترتبط المراجعات النزولية بعوائد سلبية في السوق.
لم يكن سوق اليوم سلبيًا بالضرورة ، لكنه كان بطيئًا مقارنة مع ارتفاع ما بعد الاحتياطي الفيدرالي يومي الأربعاء والخميس. آخر مراجعة إيجابية كبيرة كانت لبيانات التوظيف لشهر يونيو ، والتي تم تنقيحها بشكل أعلى من خلال 54000 وظيفة مجمعة في 6 يوليو و 3 أغسطس. كان السوق قد وصل إلى مستويات قياسية جديدة خلال تلك المراجعات الإيجابية ، والتي يبدو أنها تجيب على سؤالي.
ومع ذلك ، إذا نظرنا إلى المفاجآت الإيجابية أو السلبية في تقرير العمل على مجموعة أكبر من العينات ، فلا يمكن إثبات وجود أي قيمة تنبؤية لما يمكن أن تفعله أسعار الأسهم خلال الثلاثين يومًا القادمة. هذه معلومات مهمة للمستثمرين الذين يتخذون القرارات التجارية في الوقت الحالي.
من الناحية التاريخية ، طالما أن متوسط التغير في التوظيف بخلاف المزارع هو أمر إيجابي ، فمن غير المرجح حدوث أسواق هابطة ممتدة. طالما أن اتجاه التوظيف مستقر أو صعودي ، يجب أن تظل الأسهم في وضع جيد لمزيد من المكاسب في عام 2019. لمزيد من السياق التاريخي ، ضع في اعتبارك أن انهيار ليمان براذرز لم يحدث حتى يتجه تقرير العمل أقل من الصفر لبضعة أشهر في عام 2008.
هذا شيء جيد يجب تذكره لأن المتداولين ملزمون بالتوتر قليلاً الأسبوع المقبل. من الناحية الفنية ، يرتفع مؤشر S&P 500 مقابل مستوى تصحيح 61.8 ٪ ، وهو ما يساوي تقريبًا قيعان المؤشر في مايو ويونيو من العام الماضي. بالإضافة إلى ذلك ، كان المستثمرون يقومون ببعض عمليات البيع في الأسهم الصينية اليوم قبل عيد الربيع أو عطلة رأس السنة الجديدة الأسبوع المقبل. سيتم إغلاق البنوك الصينية وأسواق الأسهم طوال الأسبوع المقبل ، مما يعطل أيضًا توقيت الإعلانات الاقتصادية الصينية ، والتي قد يتم إصدارها بشكل غير متوقع في وقت لاحق في فبراير.
:
ما هو تقرير NFP؟
فهم مستويات الاسترداد
كيف تؤثر البورصة الصينية على المستثمرين الأمريكيين
مؤشرات المخاطر - الأسبوع المقبل
إنني قلق قليلاً بشأن حقيقة أن الأسواق الصينية "ستظل مظلمة" لمدة أسبوع ، لكن لا توجد علامات كثيرة على وجود ضغوط في السوق. حتى التوقعات لمؤشر تقلب CBOE (VIX) أو "مؤشر الخوف" في السوق تبدو أفضل قليلاً. على الرغم من أن مؤشر VIX كان عالقًا فوق 15 (عادة ما يكون علامة على الاتجاه الهبوطي) منذ أكتوبر الماضي ، إلا أن هناك أدلة جديدة على أنه قد ينخفض أخيرًا.
نسخة أخرى من VIX التي تقيس توقعات السوق لتقلبات على مدى الأيام التسعة المقبلة كسر الدعم اليوم. كما قد تتوقع ، يتحرك VIX لمدة تسعة أيام بشكل مشابه تمامًا للـ VIX ، ولكنه قد يكشف عن الثقة الناشئة بسرعة أكبر نظرًا لتوقعاته على المدى القصير. كما ترون في الرسم البياني التالي ، انخفض مؤشر VIX لمدة تسعة أيام إلى ما دون مستوى الدعم عند 15 اليوم ، على الرغم من أن المؤشرات الرئيسية كانت تتأرجح حول نقطة التعادل خلال الجلسة.
يمكننا تفسير هذه الحركة في VIX لمدة تسعة أيام كإشارة جيدة على أن المستثمرين لا يقومون بتسعير الكثير من التقلبات الزائدة بسبب عطلة السوق في الصين أو تقارير الأرباح التي ستستمر خلال الأيام القليلة المقبلة.
:
كيف يعمل VIX؟
باستخدام المتوسطات المتحركة للتجارة VIX
بولسونارو يعزز صناديق الاستثمار المتداولة في البرازيل
الخط السفلي
كنقطة عكس لتقرير العمالة المختلطة ، صدر مؤشر مديري المشتريات التابع لمعهد إدارة التوريد هذا الصباح ، مع ارتداد إيجابي غير متوقع عن أدنى مستوياته في عامين. على الرغم من أن مؤشر مديري المشتريات لا يزال أقل من متوسطه المتحرك ، إلا أن هذا مؤشر جيد على أن قراءة 56.6 كانت مدفوعة بارتفاع مؤشر الطلبيات الجديدة الذي ارتفع بأسرع وتيرة منذ عام 2014.
يعد تقرير مؤشر مديري المشتريات أحد إصدارات البيانات الاقتصادية الشهرية المفضلة لأنه يتطلع إلى المستقبل. تم تجميع المؤشر من نتائج مسح "مديري المشتريات" لدى الشركات المصنعة في جميع أنحاء البلاد. تعكس المقاييس المضمنة في النتيجة الإجمالية ما يتوقعه مدراء المشتريات من التوظيف والمخزون والطلبيات الجديدة والأسعار والإنتاج الكلي. ما إذا كان هؤلاء المحترفون على صواب فيما يتعلق بتقديراتهم للمستقبل أمر لا يقل أهمية عن استخدام تقرير PMI كمقياس للثقة الحالية للمصنعين. في رأيي ، يزيد تقرير اليوم من احتمالية تحقيق المزيد من المكاسب في الأسهم الصناعية في فبراير.
