تعريف معدل مدة المفتاح

ما هو معدل سعر المفتاح؟

تقيس مدة معدل الفائدة الأساسية كيف تتغير قيمة الورقة المالية أو المحفظة عند نقطة استحقاق محددة على امتداد منحنى العائد بأكمله. عند الحفاظ على فترات الاستحقاق الأخرى ، يمكن استخدام مدة السعر الرئيسية لقياس الحساسية في سعر الورقة المالية إلى تغيير بنسبة 1 ٪ في العائد لاستحقاق معين.

الماخذ الرئيسية

تحسب مدة المعدل الرئيسي التغير في سعر السند بالنسبة إلى التغير 100 نقطة أساس (1٪) في العائد لفترة استحقاق معينة. عندما يكون لمنحنى العائد تحولا موازيا ، يمكنك استخدام المدة الفعالة ، ولكن المفتاح يجب استخدام مدة السعر عندما يتحرك منحنى العائد بطريقة غير متوازية ، لتقدير التغيرات في قيمة المحفظة.

صيغة معدل سعر المفتاح

أين:

P _- = سعر الورقة المالية بعد انخفاض 1٪ في العائد P ₊ = سعر الورقة المالية بعد زيادة 1٪ في العائد ₀ = سعر الورقة المالية الأصلي

حساب مدة سعر المفتاح

على سبيل المثال ، افترض أن سعر السند أصلاً هو 1000 دولار ، ومع زيادة العائد بنسبة 1٪ سيتم تسعيره عند 970 دولارًا ، وبانخفاض قدره 1٪ في العائد سيكون سعره 1040 دولارًا. بناءً على الصيغة أعلاه ، ستكون مدة معدل الفائدة الرئيسية لهذا السند هي:

$\begin{matrix} KRD = ($ 1 ، 040 - $ 970) / (2 \times 1 ٪ \times $ 1 ، 000) = $ 70 / $ 20 = 3.5 \\ أين: \\ KRD = مدة معدل المفتاح \end{matrix} \ start {align} & \ text {KRD} = \ left ( $ 1،040 - \ $ 970 \ right) / \ left (2 \ times1 \٪ \ times \ $ 1،000 \ right) = \ $ 70 / \ $ 20 = 3.5 \\ & \ textbf {where:} \ & \ text {KRD = مدة معدل المفاتيح} \ \ end {محاذاة}$ KRD = ($ 1،040− $ 970) / (2 × 1٪ × $ 1،000) = $ 70 / $ 20 = 3.5 مكان: KRD = مدة معدل المفتاح

ماذا مدة سعر المفتاح اقول لك؟

تعد مدة الفائدة الرئيسية مفهومًا مهمًا في تقدير التغيرات المتوقعة في قيمة السند أو محفظة السندات لأنها تفعل ذلك عندما يتحول منحنى العائد بطريقة غير متوازية تمامًا ، والتي تحدث غالبًا.

المدة الفعلية - مقياس مهم آخر للسندات - هو مقياس مدروس للبصيرة يحسب أيضًا التغييرات المتوقعة في سعر السند أو محفظة السندات نظرًا لتغير العائد بنسبة 1٪ ، ولكنه صالح فقط للتحولات المتوازية في منحنى العائد. هذا هو السبب في أن مدة المعدل الرئيسية هي مثل هذا القياس المتري.

ترتبط مدة المفتاح الرئيسية والمدة الفعالة. هناك 11 آجال استحقاق على طول منحنى السعر الفوري للخزانة ، ويمكن حساب مدة السعر الرئيسية لكل منها. مجموع كل فترات سعر الفائدة الرئيسية الـ 11 على طول منحنى عائد المحفظة يساوي المدة الفعلية للحافظة.

مثال عن كيفية استخدام مدة السعر الرئيسية

قد يكون من الصعب تفسير مدة معدل الفائدة الرئيسية لأنه من غير المرجح أن يكون هناك نقطة واحدة على منحنى عائد الخزانة سيكون لها تحول صعودي أو نزولي عند نقطة واحدة بينما تظل جميع النقاط الأخرى ثابتة. من المفيد النظر إلى فترات الفائدة الرئيسية عبر المنحنى والنظر في القيم النسبية لفترات الفائدة الرئيسية بين سندات مالية.

على سبيل المثال ، افترض أن السند X له معدل سعر رئيسي لمدة عام قدره 0.5 ومدة سعر رئيسي لمدة خمس سنوات تبلغ 0.9. السندات Y لديها فترات سعر الفائدة الرئيسية 1.2 و 0.3 لهذه النقاط الاستحقاق. يمكن القول أن السند X هو نصف حساس السند Y في نهاية الأجل القصير للمنحنى ، بينما السند Y هو الثلث حساس للتغيرات في سعر الفائدة على الجزء الوسيط من المنحنى.

جدول المحتويات: