يبدو أن دورة التيسير النقدي العالمية جارية وسط تباطؤ اقتصادات العالم والمخاطر التجارية بين الولايات المتحدة والصين. خفضت البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم بشكل جماعي أسعار الفائدة 32 مرة بالفعل هذا العام ، مما أدى إلى انخفاض تراكمي قدره 13.85 ٪ ، كما يقول بنك التسويات الدولية (BIS). يتتبع BIS 38 بنكًا مركزيًا مختلفًا ، وفقًا لقصة مفصلة في بلومبرج على النحو المبين أدناه.
لكن لا تتوقع تخفيض سعر الفائدة قريبًا. لا تزال التوترات التجارية تهديدًا صارخًا للنمو ، حتى بعد أن أعلنت الولايات المتحدة والصين عن جهودهما لاستئناف المحادثات هذا الخريف. كانت أسواق مقايضة أسعار الفائدة تسعيرًا بتوقعات بخفض 58 مرة على مدار الـ 12 شهرًا القادمة. هذا يعني تخفيض معدل تراكمي إضافي بنسبة 16 ٪ لكل بلومبرج.
هدف البنوك بسيط: إغراق الأسواق بالسيولة للحفاظ على الاقتصاد العالمي واقفا على قدميه. معًا ، فإن إجمالي 90 تخفيضًا في سعر الفائدة - سواء تم تنفيذها أو المخطط لها - سيكون بمثابة جهد كبير من جانب البنوك المركزية لمنع الركود وتجنب نوع الأزمة التي هددت الاقتصاد العالمي في عام 2008.
الماخذ الرئيسية
- خفضت البنوك المركزية أسعار الفائدة 32 مرة هذا العام ، وهو انخفاض تراكمي بنسبة 13.85٪. وكانت أسواق مقايضة أسعار الفائدة الداخلية تتوقع 58 تخفيضًا إضافيًا في أسعار الفائدة خلال الـ 12 شهرًا القادمة. تضع الأسواق احتمالًا بنسبة 90٪ على أسعار الفائدة الفيدرالية بنسبة 0.25٪ في سبتمبر. تصاعدت التوترات الحربية واستمر النمو العالمي في الضعف.
ماذا يعني للمستثمرين
الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ، مصدر عملة الاحتياط العالمية ، ليس استثناءً ، على الرغم من أن خطواته قد تم قياسها. تتوقع الأسواق أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع السياسة المقبل في 17-18 سبتمبر. تشير مجموعة CME إلى أن المستثمرين يضعون احتمالية بنسبة 90 ٪ من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يخفض بنسبة 0.25 ٪ واحتمال بنسبة 10 ٪ على خفض بنسبة 0.50 ٪ ، وفقا لصحيفة وول ستريت جورنال.
على الرغم من توقعات السوق ، فإن بعض مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي ليسوا متشائمين. يقولون أن التوسع الذي دام عقدًا من الزمن للاقتصاد الأمريكي يمكن أن يستمر بوتيرة متواضعة وأن التضخم سيرتفع في النهاية إلى هدف 2٪. حتى أن البعض عبروا عن عدم موافقتهم على قرار رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بتخفيض أسعار الفائدة في يوليو ، وفقًا للصحيفة ، وهي خطوة أكد باول أنها مجرد تعديل قصير الأجل وليست بالضرورة بداية دورة تخفيف.
كان قرار سعر باول الصادر في يوليو مدفوعًا بعلامات ضعف النمو العالمي ، واستمرار حالة عدم اليقين في التجارة والتضخم الصامت. التوترات التجارية وعلامات الضعف الاقتصادي العالمي قد تصاعدت فقط منذ ذلك الحين. زادت التعريفات واستمر التصنيع العالمي في التباطؤ ، حتى انكماش في بعض الاقتصادات.
أتطلع قدما
لا شك أن البدء الفعلي للمحادثات التجارية بين الولايات المتحدة والصين - واتفاق تجاري جديد محتمل بعد ذلك - يمكن أن يعزز الأسواق ويبطئ تباطؤ الاقتصاد العالمي. لكن المفاوضين الأمريكيين والصينيين قطعوا بالفعل المحادثات أكثر من مرة. إذا حدث ذلك ، فقد تؤدي الحرب التجارية المستمرة إلى دفع الولايات المتحدة والاقتصادات العالمية نحو حافة الركود. وقد يجبر ذلك البنوك المركزية على مواصلة خفض أسعار الفائدة ، والتي قد تكون قليلة للغاية ومتأخرة للغاية.
