ما هو الأمن جونيور؟
إن الضمان الأصغر هو أحد المطالبات ذات الأولوية الأقل من الأوراق المالية الأخرى فيما يتعلق بالدخل أو الأصول لمصدرها.
على سبيل المثال ، الأسهم العادية هي ضمان صغير مقارنة بسندات الشركات. لذلك ، في حالة إفلاس الشركة المصدرة ، سيتم دفع حاملي السندات قبل حملة الأسهم.
الماخذ الرئيسية
- الأوراق المالية الناشئة لها أولوية أقل للمطالبة على الأصول أو الدخل مقارنة بالأوراق المالية العليا. على سبيل المثال ، الأسهم العادية هي ضمان صغير في حين أن السندات هي ورقة مالية كبيرة. يسدد إذا تم سداد جميع مقدمي رأس المال الآخرين.
فهم جونيور للأوراق المالية
عند حدوث إفلاس ، سيحاول جميع أصحاب المصلحة في الشركة سداد أكبر قدر ممكن من استثماراتهم. ومع ذلك ، توجد قواعد واضحة تحدد الترتيب الذي يتم به سداد أنواع مختلفة من أصحاب المصلحة.
في الجزء العلوي من القائمة هم حاملي الأوراق المالية العليا. اعتمادًا على هيكل رأس مال الشركة المعنية ، قد تكون السندات المالية أو السندات أو القروض البنكية أو الأسهم المفضلة أو أنواع أخرى من الأوراق المالية هي السندات المالية العليا. ومع ذلك ، في هيكل رأس المال النموذجي ، يعتبر حاملو السندات والمقرضون الآخرون أول من يتم سداده ، في حين أن المساهمين المشتركين هم الأولوية الدنيا.
تُعرف طريقة ترتيب سداد الأصول في حالة إفلاس الحدث بمبدأ الأولوية المطلقة. ويستند إلى القسم 1129 (ب) (2) من قانون الإفلاس في الولايات المتحدة. يشار إليها أحيانًا أيضًا بمبدأ "تفضيل التصفية".
السبب في أن بعض أنواع الأوراق المالية تحظى بالأولوية على غيرها ، لأنه ليس كل الأوراق المالية لها نفس صورة مخاطر المخاطرة. على سبيل المثال ، قد يتوقع حاملو السندات من الشركات الحصول على معدل فائدة قدره 3.5٪ في السوق اليوم ، في حين يمكن للمساهمين نظريًا الحصول على مدفوعات رأس المال المحتملة المحتملة غير الموزعة وتوزيعات الأرباح. بالنظر إلى العائدات المتواضعة المرتبطة بسندات الشركات ، يجب تعويض حاملي السندات في شكل مخاطر أقل. يحصلون على هذا التعويض من خلال منحهم الأولوية على المساهمين في حالة تخلف الشركة عن السداد.
العالم الحقيقي مثال على الأمن جونيور
أنت مالك شركة تصنيع تدعى XYZ Industries. لإطلاق شركتك ، قمت بجمع مليون دولار من المساهمين وأخذت رهنًا بقيمة 500،000 دولار لشراء عقار لمصنعك. ثم حصلت على حد ائتمان بقيمة 500000 دولار من البنك ، لتمويل احتياجاتك من رأس المال العامل.
بعد عشر سنوات ، تعثر عملك وأُجبرت على اتخاذ إجراءات بشأن الإفلاس. بالنظر إلى ميزانيتك العمومية ، ترى أنك قد تجاوزت حد الائتمان الخاص بك وأن لديك رصيدًا مستحقًا قدره 350،000 دولار على رهنك العقاري. بعد تصفية جميع المعدات والأصول الأخرى ، يمكنك جمع ما مجموعه 900000 دولار.
في هذا السيناريو ، ستحتاج إلى سداد كبار الدائنين أولاً ، أي البنك الذي أقرضك الرهن وخط الائتمان. لذلك ، من أصل 900000 دولار التي جمعتها من بيع الأصول الخاصة بك ، فإن 350،000 دولار ستذهب نحو سداد الرهن العقاري و 500،000 دولار ستذهب نحو سداد خط الائتمان. سيتم توزيع المبلغ المتبقي وقدره 50000 دولار على مستثمرك ، والذين هم آخرهم في السطر لأنهم استثمروا في الأسهم المشتركة ، والتي تعد ضمانًا صغارًا.
على الرغم من أن هذا يمثل خسارة مريرة جدًا بنسبة 95٪ لحملة الأسهم ، تذكر أنه إذا كان عملك ناجحًا ، فلا يوجد حد أعلى لعائد الاستثمار الذي كان يمكن أن يتمتع به.
