قام المستثمرون بصرف مبلغ قياسي قدره 58 مليار دولار في صناديق الأسهم وصناديق الاستثمار المتداولة خلال الأسابيع الأربعة حتى 17 يناير ، وفقًا لبحث أجراه بنك أوف أمريكا ميريل لينش. من هذا المبلغ ، تم جمع 23.9 مليار دولار خلال الأسبوع الأخير من تلك الفترة ، وهو سابع أكبر أسبوع على الإطلاق لتدفقات الأسهم ، كما أضافت ميريل لينش. بينما تم توجيه معظم إجراءات الشراء نحو أدوات استثمارية تدار بشكل سلبي ، شهدت فترة الأربعة أسابيع التدفق الأكبر لصناديق الأسهم المدارة بفاعلية منذ أربع سنوات ، كما تقول ميريل لينش في تقريرها الصادر في 18 يناير ، "The Flow Show: Happy New FOMO" ".
تحديد فومو
هذا يعني "الخوف من الضياع" لكل ميريل لينش. سجل مؤشر S&P 500 (SPX) أعلى مستوى له على الإطلاق يوم الاثنين ، ليغلق عند 2832.97 لتحقيق مكاسب قوية بنسبة 6.0 ٪ عن العام الماضي. وبتشجيع من المكاسب القوية في سوق الأسهم حتى الآن في العام الجديد ، يقفز المستثمرون في سوق الأسهم ، كما تشير أرقام تدفق الأموال المذكورة أعلاه. (للمزيد ، انظر أيضًا: لماذا يلعب مستثمرو الأسهم لعبة "الزخم" المحفوفة بالمخاطر .)
تأثير يناير
ما أصبح يطلق عليه تأثير يناير هو الاتجاه الموسمي للأسهم في الارتفاع في ذلك الشهر. من عام 1928 حتى عام 2017 ، ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 62 ٪ من الوقت في يناير (56 مرة من 90) ، لكل شركة Yardeni Research Inc. وكان متوسط الربح 1.1 ٪. خلال الـ 56 مرة التي ارتفع فيها المؤشر في كانون الثاني (يناير) ، ارتفع متوسطه بنسبة 4.1 ٪ ، أيضًا لكل Yardeni ، مع متوسط خسارة بلغ 3.9 ٪ في تلك الأوقات التي انخفض فيها المؤشر بمقدار 34 مرة. يناير 2018 على الطريق الصحيح ليكون أفضل شهر افتتاح في السنة منذ يناير 1997 ، عندما ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 6.1٪ لكل MoneyChimp.com.
"أجنحة إيكاروس"
تعتمد ثقة المستثمرين المستمرة في الأسهم على عاملين ، لكل Merrill Lynch: استمرار أسعار الفائدة المنخفضة والآمال الكبيرة على أرباح الشركات في المستقبل. أصبحت توقعات الأرباح متفائلة إلى حد كبير ، حيث أشارت استطلاعات الماكرو الأمريكية من قبل ميريل لينش إلى أن توقعات نمو أرباح EPS الأمريكية بنسبة 20 ٪ مدفوعة بتوسع الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي للولايات المتحدة بمعدل يتراوح بين 5 ٪ و 6 ٪.
في هذه الأثناء ، يبلغ مؤشر Bull & Bear لمؤشر Merrill Lynch 7.4 ، نتيجة "حركة سعر مزعجة". يلتقط هذا المؤشر ستة مقاييس لمعنويات المستثمرين ، ويشير بشكل خطير إلى شروط "نشوة" عندما يصل إلى 8.0 ، لكل DominionFX. هذه التدابير الستة هي: وضع صناديق التحوط ؛ تقنيون سوق الائتمان ؛ اتساع سوق الأسهم ؛ تدفقات الأسهم تدفقات السندات والصندوق الطويل فقط لتحديد المواقع.
يصف ميريل لينش هذا القسم من تقريرهم بـ "أجنحة إيكاروس" ، مما يشير إلى أن السوق يطير عالياً إلى حد ما ، وبالتالي قد يكون مهيأًا لسقوط سيء. (للمزيد ، انظر أيضًا: Icarus Factor .)
الخطر يأتي في الثلاثات
تفيد ميريل لينش أيضًا أن كونسوس بين عملائها هو أن تصحيح سوق الأوراق المالية لن يبدأ إلا بمجرد حدوث كل هذه الأشياء: توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي تتجاوز 3٪ ؛ تضخم الأجور أكثر من 3 ٪ ؛ العائد على سندات الخزانة 10 سنوات أكبر من 3 ٪ ؛ و S&P 500 يتحرك أكثر من 3،000.
