لا يفهم الكثير من المستثمرين الأوائل ماهية توزيعات الأرباح - من حيث صلتها بالاستثمار - خاصة بالنسبة للأسهم الفردية أو صناديق الاستثمار المشتركة. توزيعات الأرباح هي جزء من ربح الشركة لمساهميها المؤهلين ، وعادة ما تصدره شركة متداولة علنًا.
ومع ذلك ، لا تدفع جميع الشركات أرباحًا. عادةً ما يحدد مجلس الإدارة ما إذا كان توزيع الأرباح أمرًا مرغوبًا به لشركته الخاصة بناءً على عوامل مالية واقتصادية مختلفة. يتم دفع أرباح الأسهم عادةً في شكل توزيعات نقدية للمساهمين على أساس شهري أو ربع سنوي أو سنوي.
يجب أن يفي المساهمون في أي سهم معين بشروط معينة قبل تلقي توزيع أرباح أو توزيع. يجب أن تكون "مساهما في السجل" في أو بعد تاريخ معين يعينه مجلس إدارة الشركة من أجل التأهل للحصول على أرباح الأسهم. يشار إلى الأسهم أحيانًا باسم "الأرباح السابقة" للمتاجرة ، مما يعني ببساطة أنها تتداول في ذلك اليوم بالذات دون أهلية توزيع الأرباح. إذا قمت بشراء وبيع الأسهم في تاريخ توزيع الأرباح السابق ، فلن تتلقى آخر توزيع أرباح.
الآن وبعد أن أصبح لديك تعريف أساسي لماهية الأرباح وكيف يتم توزيعها ، دعونا نركز بمزيد من التفصيل على ما تحتاج إلى فهمه قبل اتخاذ قرار الاستثمار.
ما هو عائد الأرباح؟
قد يكون الأمر غير بديهي ، ولكن مع ارتفاع سعر السهم ، ينخفض عائد توزيعات الأرباح فعليًا. عائد توزيعات الأرباح هو نسبة مقدار التدفق النقدي الذي تحصل عليه مقابل كل دولار مستثمر في الأسهم. قد يفترض العديد من المستثمرين المبتدئين بشكل غير صحيح أن ارتفاع سعر السهم يرتبط بعائد أرباح أعلى. دعنا نتعمق في كيفية حساب عائد الأرباح ، حتى نتمكن من فهم هذه العلاقة العكسية.
يتم دفع أرباح الأسهم عادةً على أساس كل سهم. إذا كنت تمتلك 100 سهم من ABC Corporation ، فإن 100 سهم هي أساس توزيع الأرباح. لنفترض في الوقت الحالي أنه تم شراء ABC Corporation بسعر 100 دولار للسهم ، مما يعني استثمارًا إجماليًا قدره 10000 دولار. كانت الأرباح في ABC Corporation مرتفعة بشكل غير عادي ، لذلك يوافق مجلس الإدارة على دفع مساهميه إلى 10 دولارات للسهم سنويًا في شكل أرباح نقدية. لذلك ، بصفتك مالكًا لشركة ABC Corporation لمدة عام ، ينتج عن استمرار استثماراتك في ABC Corp أرباحًا بقيمة 1000 دولار. العائد السنوي هو إجمالي توزيع الأرباح (1000 دولار) مقسومًا على تكلفة السهم (10،000 دولار) أي ما يعادل 10٪.
إذا تم شراء ABC Corporation بسعر 200 دولار للسهم بدلاً من ذلك ، فإن العائد سينخفض إلى خمسة بالمائة ، حيث إن 100 سهم تكلف الآن 20.000 دولار (أو 10000 دولار أصلية تحصل على 50 سهم فقط ، بدلاً من 100). كما هو موضح أعلاه ، إذا كان سعر السهم يتحرك للأعلى ، فسوف ينخفض عائد الأرباح والعكس صحيح.
هل الأسهم التي تدفع توزيعات أرباح استثمارات جيدة؟
والسؤال الحقيقي الذي يجب على المرء طرحه هو ما إذا كانت الأسهم التي تدفع توزيعات الأرباح تستثمر بشكل عام جيدًا. توزيعات الأرباح مستمدة من أرباح الشركة ، لذلك من الإنصاف افتراض أنه في معظم الحالات ، توزيعات الأرباح هي عادة علامة على الصحة المالية. من وجهة نظر إستراتيجية الاستثمار ، فإن شراء الشركات المنشأة مع تاريخ من الأرباح الجيدة يضيف الاستقرار إلى المحفظة. إن قيمة استثمارك البالغ 10،000 دولار في شركة ABC Corporation ، إذا تم الاحتفاظ به لمدة عام واحد ، سيكون بقيمة 11000 دولار ، على افتراض أن سعر السهم بعد عام واحد لم يتغير. علاوة على ذلك ، إذا كانت ABC Corporation تتداول بسعر 90 دولارًا سنويًا بعد أن اشتريت 100 دولار للسهم ، فإن إجمالي استثماراتك بعد تلقي أرباح الأسهم لا يزال متكافئًا (قيمة الأسهم 9000 دولار + 1000 دولار في الأرباح).
هذا هو جاذبية شراء الأسهم مع توزيعات الأرباح - فهي تساعد في تخفيف الانخفاضات في أسعار الأسهم الفعلية ، ولكنها تقدم أيضًا فرصة لارتفاع سعر السهم إلى جانب التدفق الثابت للدخل من أرباح الأسهم. وهذا هو السبب في أن العديد من أساطير الاستثمار ، مثل جون بوغل ووارن بافيت وبنجامين جراهام ، تدعو إلى شراء الأسهم التي تدفع أرباحًا كجزء هامًا من إجمالي "الاستثمار" لعائد ما.
مخاطر توزيعات الأرباح
خلال الانهيار المالي في الفترة 2008-2009 ، قامت جميع البنوك الكبرى تقريبًا إما بخفض أو إلغاء مدفوعات أرباح الأسهم. كانت هذه الشركات معروفة بتوزيع أرباح ثابت ومستقر كل ثلاثة أشهر لمئات السنين حرفيًا. على الرغم من تاريخها الطوابق ، تم تخفيض العديد من الأرباح.
بمعنى آخر ، أرباح الأسهم غير مضمونة ، وتخضع لمخاطر الاقتصاد الكلي وكذلك مخاطر الشركة. الجانب السلبي المحتمل الآخر للاستثمار في الأسهم التي تدفع توزيعات الأرباح هو أن الشركات التي تدفع توزيعات الأرباح ليست عادة من الشركات ذات النمو المرتفع. هناك بعض الاستثناءات ، لكن الشركات ذات النمو المرتفع عادةً لا تدفع مبالغ كبيرة من الأرباح إلى مساهميها حتى لو كانت قد تفوقت بشكل كبير على الغالبية العظمى من الأسهم مع مرور الوقت. تميل شركات النمو إلى إنفاق المزيد من الدولارات على البحث والتطوير وتوسيع رأس المال والاحتفاظ بالموظفين الموهوبين و / أو عمليات الدمج والاستحواذ. بالنسبة لهذه الشركات ، تُعتبر جميع الأرباح أرباحًا محتجزة ، ويُعاد استثمارها في الشركة بدلاً من إصدار توزيعات أرباح للمساهمين.
من المهم بنفس القدر أن نحذر من الشركات ذات العوائد المرتفعة بشكل غير عادي. كما تعلمنا ، إذا استمر سعر سهم الشركة في الانخفاض ، يرتفع العائد. يتضايق العديد من المستثمرين الصاعد في شراء الأسهم فقط على أساس توزيعات الأرباح المحتملة. لا توجد قاعدة محددة للإبهام فيما يتعلق بالكمية الكبيرة من حيث توزيع الأرباح.
يتقلب متوسط عائد توزيعات الأرباح على شركات مؤشر ستاندرد آند بورز 500 التي تدفع توزيعات الأرباح تاريخياً بين 2 و 5 في المائة ، حسب ظروف السوق. بشكل عام ، من المفيد أن تقوم بأداء واجبك على الأسهم ذات العائد أكثر من 8 في المائة لمعرفة ما يجري بالفعل مع الشركة. إن القيام بهذا العناية الواجبة سوف يساعدك على فك رموز تلك الشركات التي تعاني بالفعل من أعباء مالية عن تلك الشركات التي كانت في غير صالحها مؤقتًا ، وبالتالي تقدم اقتراحًا جيدًا بقيمة الاستثمار.
(اكتشف كيف ولماذا تدفع الشركات أرباح الأسهم؟)
الخط السفلي
إن توزيعات الأرباح هي في الحقيقة توزيع تقديري للأرباح يعطيها مجلس إدارة الشركة للمساهمين الحاليين. عادةً ما يكون ذلك بمثابة عائد نقدي للمستثمرين مرة واحدة على الأقل سنويًا ، ولكنه فصلي في بعض الأحيان. من المرجح أن تكون الأسهم والصناديق المشتركة التي توزع أرباح الأسهم على أساس مالي سليم ، ولكن ليس دائمًا. ومع ذلك ، يجب أن يكون المستثمرون على دراية بعائدات مرتفعة للغاية ، نظرًا لوجود علاقة عكسية بين سعر السهم وعائد الأرباح وقد لا يكون التوزيع مستدامًا. أيضًا ، عادة ما توفر الأسهم التي تدفع أرباحًا ثباتًا للمحفظة ، ولكنها لا تتفوق عادة على أسهم النمو عالية الجودة.
