جدول المحتويات
- ما هو الركود؟
- كيف يعمل الركود الاستثمار
- الاقتصاد الكلي وأسواق رأس المال
- اتجاهات الركود في أسواق رأس المال
- الاستثمار حسب فئة الأصول
- الأسهم الاستثمار خلال فترات الركود
- التنوع لا يزال المسائل
- استراتيجية الركود الثابت في الدخل
- الاستثمار السلعي للركود
- الاستثمار من أجل الانتعاش
- المخاطر والعائد المخاوف
- الخط السفلي
الركود هي حقيقة من حقائق الحياة. إلى جانب فترات النمو ، تشمل دورات الاقتصاد فترات من التراجع ، والتي تسبب بشكل عام أكبر قلق للمستثمرين. لحسن الحظ ، هناك استراتيجيات متاحة للحد من خسائر المحفظة وحتى تسجيل بعض المكاسب خلال فترة الركود.
ما هو الركود؟
الركود هو فترة طويلة من الانخفاض الكبير في النشاط الاقتصادي. بشكل عام ، يشير الاقتصاديون إلى ربعين متتاليين من النمو السلبي للناتج المحلي الإجمالي (GDP) باعتباره ركودًا ، لكن هناك تعاريف أخرى. الناتج المحلي الإجمالي هو مقياس لجميع السلع والخدمات المنتجة في بلد ما خلال فترة معينة.
تتميز فترات الركود بضعف الثقة من جانب المستهلكين والشركات ، وضعف فرص العمل ، وانخفاض الدخول الحقيقية ، وضعف المبيعات والإنتاج - وليس بالضبط البيئة التي قد تؤدي إلى ارتفاع أسعار الأسهم أو توقعات مشمسة للأسهم.
نظرًا لارتباطها بالسوق ، تميل فترات الركود إلى زيادة كره المخاطرة من جانب المستثمرين وهروبهم إلى الأمان. على الجانب المشرق ، فإن حالات الركود تفسح المجال للتعافي عاجلاً أم آجلاً.
الماخذ الرئيسية
- الركود هو ربعين متتاليين من النمو الاقتصادي السلبي ، ولكن هناك استراتيجيات للاستثمار للحماية والربح أثناء فترات الركود. يميل المستثمرون إلى بيع الممتلكات ذات المخاطر العالية والانتقال إلى أوراق مالية أكثر أمانًا ، مثل الدين الحكومي. ويشمل الاستثمار في الأسهم امتلاك شركات عالية الجودة مع تاريخ طويل لأن هذه الشركات تميل إلى الصمود في فترات الركود. التنويع مهم ، والذي يشمل منتجات الدخل الثابت ، السلع الاستهلاكية الأساسية ، والاستثمارات منخفضة المخاطر.
كيف تعمل استراتيجية الاستثمار في الركود
إن مفتاح الاستثمار قبل الركود وأثناءه وبعده هو مراقبة الصورة الكبيرة ، بدلاً من محاولة قضاء الوقت في الدخول والخروج من مختلف قطاعات السوق والمنافذ والأسهم الفردية. على الرغم من وجود أدلة تاريخية كثيرة على الطبيعة الدورية لبعض الاستثمارات خلال فترات الركود ، فإن حقيقة الأمر هي أن توقيت هذه الدورات يتجاوز نطاق مستثمر التجزئة.
ومع ذلك ، ليست هناك حاجة إلى تثبيط ، لأن هناك العديد من الطرق التي يمكن للشخص العادي أن يستثمر لحمايةها والربح خلال هذه الدورات الاقتصادية.
الاقتصاد الكلي وأسواق رأس المال
أولاً ، فكر في الجوانب الاقتصادية الكلية للركود وكيفية تأثيرها على أسواق رأس المال. فعند حدوث ركود ، تقلل الشركات من استثماراتها التجارية ، ويبطئ المستهلك من إنفاقها ، وتتحول تصورات الناس من كونهم متفائلين ويتوقعون استمرار الأوقات الجيدة إلى أن يصبحوا متشائمين ويظلون غير متأكدين من المستقبل.
من المفهوم أنه خلال فترات الركود ، يميل المستثمرون إلى الشعور بالخوف والقلق بشأن عوائد الاستثمار المتوقعة وتقليص المخاطر في محافظهم الاستثمارية. تظهر هذه العوامل النفسية في اتجاهات سوق رأس المال العريضة.
اتجاهات الركود في أسواق رأس المال
داخل أسواق الأسهم ، غالبًا ما تدفعهم تصورات المستثمرين للمخاطر المتزايدة إلى طلب معدلات عائد أعلى محتملة لعقد الأسهم. لكي ترتفع العوائد المتوقعة ، يجب أن تنخفض الأسعار الحالية ، حيث يحدث ذلك مع قيام المستثمرين ببيع الممتلكات ذات المخاطر العالية والانتقال إلى أوراق مالية أكثر أمانًا ، مثل الدين الحكومي. هذا هو السبب في أن أسواق الأسهم تميل إلى الانخفاض ، في كثير من الأحيان بشكل سريع ، قبل فترات الركود حيث يقوم المستثمرون بتحويل استثماراتهم.
الاستثمار حسب فئة الأصول
يوضح لنا التاريخ أن أسواق الأسهم لديها قدرة خارقة لتكون بمثابة المؤشر الرئيسي للركود. على سبيل المثال ، بدأت الأسواق في التراجع الحاد في منتصف عام 2000 قبل الركود من مارس إلى نوفمبر 2001. ومع ذلك ، حتى في حالة حدوث انخفاض ، هناك أخبار جيدة للمستثمرين ، حيث لا يزال من الممكن العثور على جيوب من الأداء النسبي الخارجي في أسواق الأسهم.
الأسهم الاستثمار خلال فترات الركود
عند الاستثمار في الأسهم خلال فترات الركود ، فإن أكثر الأماكن أمانًا نسبيًا للاستثمار هي في الشركات عالية الجودة التي لها تاريخ طويل في الأعمال لأن هذه الشركات يجب أن تكون قادرة على التعامل مع فترات الضعف الطويلة في السوق.
على سبيل المثال ، تميل الشركات ذات الميزانيات العمومية القوية ، بما في ذلك الشركات ذات الدين القليل والتدفقات النقدية السليمة ، إلى تحقيق أداء أفضل بكثير من الشركات التي تتمتع برافعة تشغيل كبيرة (ديون) وتدفقات نقدية ضعيفة. شركة لديها ميزانية عمومية قوية وتدفق نقدي أكثر قدرة على التعامل مع الانكماش الاقتصادي والأرجح أن تكون قادرة على تمويل عملياتها على الرغم من الاقتصاد الصعب.
على النقيض من ذلك ، قد تتضرر الشركة التي لديها الكثير من الديون إذا لم تتمكن من التعامل مع مدفوعات الديون والتكاليف المرتبطة بعملياتها المستمرة.
على الرغم من أهمية الاستقامة المالية للشركة ، فلا يزال عليك التأكد من أنها لا تخفض التكاليف في المناطق الخاطئة. أظهرت دراسة MarketSense لأداء 101 علامة تجارية للأسر المعيشية خلال فترة الركود 1989-1991 أن زيادة الإنفاق الإعلاني أدى إلى زيادة مبيعات منتجات العلامات التجارية التالية:
- Jif butter butterKraft سلطة خلعسمعروووووووووووووووووووووووووووووووووووووووووووووووووووووووووون
من ناحية أخرى ، شهدت العلامات التجارية التي أهملت التسويق انخفاض مبيعاتها بشكل حاد. هذه العلامات التجارية شملت (على سبيل المثال لا الحصر):
- Jell-OHellman'sDoritosGreen GiantMcDonald's
تاريخيا ، واحدة من الأماكن الأكثر أمانا في سوق الأسهم هي السلع الاستهلاكية الأساسية. السلع الاستهلاكية الأساسية هي المنتجات التي يميل المستهلكون إلى شرائها بغض النظر عن الظروف الاقتصادية أو وضعهم المالي. تشمل المواد الاستهلاكية الأساسية المواد الغذائية والمشروبات والسلع المنزلية والكحول والتبغ ومنتجات النظافة النسائية. هذه هي عادةً آخر المنتجات التي تزيلها الأسرة من ميزانيتها.
على النقيض من ذلك ، يمكن أن يعاني تجار التجزئة الإلكترونيون وشركات تقديرية أخرى للمستهلكين بسبب تأجيل المستهلكين لعمليات الشراء الراقية.
التنوع لا يزال المسائل
ومع ذلك ، من الخطر أن تتراكم في قطاع واحد ، بما في ذلك السلع الاستهلاكية الأساسية. التنويع مهم بشكل خاص خلال فترة الركود التي يمكن فيها الوصول إلى شركات وصناعات معينة. يمكن أن يكون التنويع عبر فئات الأصول - مثل الدخل الثابت والسلع ، بالإضافة إلى الأسهم - بمثابة فحص لخسائر المحفظة.
استراتيجية الركود الثابت في الدخل
أسواق الدخل الثابت ليست استثناءً من كره المخاطرة العام لبيئات الركود. يميل المستثمرون إلى الابتعاد عن مخاطر الائتمان ، مثل سندات الشركات (خاصة السندات ذات العائد المرتفع) والأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBS) لأن هذه الاستثمارات بها معدلات تقصير أعلى من الأوراق المالية الحكومية.
مع ضعف الاقتصاد ، تواجه الشركات صعوبة أكبر في توليد الإيرادات والأرباح ، الأمر الذي قد يجعل سداد الديون أمرًا صعبًا ، وفي أسوأ الحالات ، يؤدي إلى الإفلاس.
بينما يبيع المستثمرون هذه الأصول المحفوفة بالمخاطر ، يبحثون عن الأمان وينتقلون إلى سندات الخزانة الأمريكية. بمعنى آخر ، تنخفض أسعار السندات المحفوفة بالمخاطر مع بيع الناس ، مما يعني زيادة العوائد على هذه السندات ؛ ترتفع أسعار سندات الخزينة ، مما يعني انخفاض عائداتها.
الاستثمار السلعي للركود
مجال آخر للاستثمار للنظر خلال الركود هو السلع. تحتاج الاقتصادات النامية إلى مدخلات ، بما في ذلك الموارد الطبيعية. هذه الاحتياجات تنمو مع نمو الإنتاج الاقتصادي ، مما يؤدي إلى ارتفاع أسعار هذه الموارد.
على العكس ، مع تباطؤ الاقتصاديات ، يتباطأ الطلب ، وتميل أسعار السلع الأساسية إلى الانخفاض. إذا اعتقد المستثمرون أن هناك ركودًا قادمًا ، فسيقومون في الغالب ببيع السلع ، الأمر الذي يؤدي إلى انخفاض الأسعار. نظرًا لأن تداول السلع على أساس عالمي ، فإن الركود في الولايات المتحدة لن يكون له بالضرورة تأثير مباشر كبير على أسعار السلع.
الاستثمار من أجل الانتعاش
ماذا عن عندما يبدأ الاقتصاد في الانتعاش؟ كما هو الحال في فترة الانكماش ، أثناء الانتعاش ، عليك أن تراقب عوامل الاقتصاد الكلي. تتمثل إحدى الأدوات التي تستخدمها الحكومة بشكل متكرر للحد من تأثير الركود في السياسة النقدية السهلة: تخفيض أسعار الفائدة من أجل زيادة المعروض من النقود ، وثني الناس عن الادخار ، وتشجيع الإنفاق. الغرض العام هو في نهاية المطاف زيادة النشاط الاقتصادي.
أحد الآثار الجانبية لأسعار الفائدة المنخفضة هو زيادة الطلب على الاستثمارات ذات المخاطر العالية والعوائد المرتفعة. نتيجة لذلك ، تميل أسواق الأسهم إلى تحقيق نتائج جيدة خلال الانتعاش الاقتصادي. تستخدم بعض الأسهم الأفضل أداء الرافعة التشغيلية كجزء من أنشطتها التجارية المستمرة - خاصة وأن هذه الشركات غالبًا ما يتم التغلب عليها خلال فترة التراجع وتصبح منخفضة القيمة.
قد تتأثر الرافعة المالية أيضًا خلال فترة الركود ، لكنها تعمل بشكل جيد خلال الأوقات الجيدة ، مما يسمح للشركات التي تتحمل الديون بالنمو بشكل أسرع من الشركات التي لا تفعل ذلك. تميل أسهم النمو وأسهم الشركات الصغيرة أيضًا إلى تحقيق نتائج جيدة خلال الانتعاش الاقتصادي حيث يتحمل المستثمرون المخاطر.
المخاطر والعائد المخاوف
وبالمثل ، يتجلى الطلب المتزايد على المخاطر داخل أسواق الدخل الثابت في ارتفاع الطلب على مخاطر الائتمان ، مما يجعل ديون الشركات من جميع الدرجات والديون المدعومة برهن عقاري أكثر جاذبية: ترتفع الأسعار وتنخفض العائدات. من ناحية أخرى ، يميل المستثمرون إلى الخروج من سندات الخزانة الأمريكية ، مما يؤدي إلى انخفاض الأسعار مع زيادة العوائد.
وينطبق نفس المنطق على أسواق السلع ، مما يعني أن النمو الاقتصادي الأسرع يزيد الطلب ، مما يدفع أسعار المواد الخام. تذكر ، مع ذلك ، أن السلع يتم تداولها على أساس عالمي — الاقتصاد الأمريكي ليس المحرك الوحيد للطلب على هذه الموارد.
الخط السفلي
عندما تضرب فترات الركود ، من الأفضل التركيز على الأفق الطويل الأجل وإدارة تعرضاتك ، وتقليل المخاطر في محفظتك وتخصيص رأس المال للاستثمار خلال فترة الانتعاش.
بالطبع ، لن تقوم أبدًا بتحديد وقت بداية الركود أو نهايته حتى اليوم ، لكن توقع الركود ليس بالأمر الذي قد تصوره. كل ما هو ضروري هو أن يكون لديك الانضباط لتجاهل الحشد ، والابتعاد عن الاستثمارات المحفوفة بالمخاطر في أوقات التفاؤل الشديد ، والانتظار العاصفة القادمة - واحتضان المخاطر عندما يتجنب الآخرون ذلك.
