ما هي الفائدة الحساسة الأسهم؟
الأسهم الحساسة للفائدة هي سهم يتأثر بشكل خاص بالتغيرات في أسعار الفائدة. أسهم حساسة لسعر الفائدة بما في ذلك المؤسسات المالية والشركات ذات الاستدانة العالية والشركات التي تدفع أرباحًا عالية. الأسهم الحساسة لسعر الفائدة ليست أسوأ في جوهرها أو أفضل من الأسهم المعزولة ضد التغيرات في السعر. تعني حساسية سعر الفائدة ببساطة أن توقعات سعر الفائدة وأسعار الفائدة تصبح جزءًا أساسيًا من تحليل الأسهم كاستثمار.
فهم مصلحة الأسهم الحساسة
الأسهم ، بشكل عام ، تميل إلى أن تكون حساسة للتغيرات في أسعار الفائدة ولكن بعض الأسهم يتم رفعها لأسعار الفائدة بسبب نموذج أعمالهم. بالنسبة لمعظم الأسهم ، فإن المعدلات المنخفضة تعني عادةً انخفاض أسعار الفائدة على رأس المال المقترض. هذا يمكن أن يؤدي إلى مستويات أعلى من الدخل حيث أن تكلفة رأس المال أقل بشكل عام. تؤثر أسعار الفائدة المنخفضة أيضًا على التقييمات. يستخدم المحللون السعر الخالي من المخاطر عندما يحددون القيمة الجوهرية للسهم ، مع استخدام معدلات سندات الخزانة على نطاق واسع كسعر خالٍ من المخاطر. عادةً ما يترجم معدل أقل خالي من المخاطر إلى قيمة جوهرية أعلى.
حساسية سعر الفائدة للقطاع في الأسهم
بعض الأسهم حساسة بشكل خاص لأسعار الفائدة بسبب كيفية عمل نموذج القطاع أو العمل. على سبيل المثال ، غالباً ما تدفع شركات المرافق وصناديق الاستثمار العقاري وشركات الاتصالات أرباحًا عالية وغالبًا ما يتم شراؤها مقابل الدخل الذي تجنيه للمستثمرين. لهذا السبب ، يشار إلى هذه الأسهم غالبًا باسم "بدائل السندات". مثلما تنخفض أسعار السندات عندما ترتفع أسعار الفائدة ، كذلك تنخفض بدائل السندات هذه. عندما ترتفع أسعار الفائدة ، ينتقل المستثمرون من هذه القطاعات على أساس الاعتقاد بأن بإمكانهم الحصول على مستوى دخل مماثل دون المخاطرة التي تمثلها الأسهم.
قد ترى شركات بناء المساكن أيضًا انخفاض أسعار أسهمها عندما ترتفع أسعار الفائدة. ارتفاع أسعار الفائدة يعني ارتفاع معدلات الرهن العقاري ، والتي يمكن أن تترجم إلى شراء المنازل أقل. وستكون الشركات التي لديها مستويات كبيرة من الديون حساسة للغاية للمعدل ، حيث من المرجح أن ترتفع تكلفة الاقتراض. تواجه الشركات عالية الاستدانة بالفعل خصمًا تحليليًا اعتمادًا على نسبة الدين إلى الدخل. في بيئة أسعار الفائدة المتزايدة ، يزيد هذا الخصم.
البنوك والمؤسسات المالية ، بطبيعة الحال ، حساسة للغاية لأسعار الفائدة. يأتي جزء كبير من دخل البنك من هامش صافي الفائدة لديه ، والفرق في السعر الذي يدفعه على سنداته (وأصحاب حساباته) والسعر الذي يفرضه على القروض التي يقدمها. نظرًا لأن البنك يقترض عادةً على المدى القصير ويقرض على المدى الطويل ، فإن ارتفاع أسعار الفائدة على المدى الطويل عادة ما يعزز هامش صافي الفائدة وإيرادات البنك وبالتالي سعر سهمه. هذا مبالغ فيه بعض الشيء حيث أن هناك العديد من الاعتبارات الأخرى عند تقييم أي سهم ، بما في ذلك الأسهم المصرفية.
