لا يحق لمالك المكالمة الطويلة للسهم الحصول على أرباح إلا إذا تم ممارسة الخيار قبل تاريخ توزيع الأرباح السابق ، والذي عادة ما يكون قبل أيام قليلة من تاريخ التسجيل. تاريخ التسجيل هو التاريخ الذي تتحقق فيه الشركة من مساهميها إما لتقديم مدفوعات أرباح أو السماح للمساهمين باتخاذ أنواع أخرى من إجراءات الشركة. تاريخ الأرباح السابقة هو الموعد النهائي لبورصة البورصة لامتلاك الأسهم لتلقي الأرباح. إنه قبل تاريخ التسجيل. هذا يتيح لوقت التبادل معالجة الأوراق اللازمة لإرسالها إلى المساهمين مع توزيع الأرباح.
تمثل المكالمة الطويلة الحق في شراء أسهم الأسهم الأساسية لفترة زمنية معينة. ما لم تمارس ، فإنها لا تمنح نفس فوائد امتلاك الأسهم بشكل مباشر. يمكن ممارسة خيارات الطراز الأمريكي في أي وقت قبل انتهاء الصلاحية. هذا يختلف عن الخيارات الأوروبية ، والتي لا يمكن ممارستها إلا في تاريخ انتهاء الصلاحية.
دفع توزيعات الأرباح له تأثير على كل من تسعير الخيارات والأسهم الأساسية. بشكل عام ، يرتفع سعر السهم بمقدار مساوٍ لمبلغ الأرباح الموزعة حتى تاريخ توزيع الأرباح السابق. في تاريخ توزيع الأرباح السابق ، يتوقع السوق أن ينخفض السهم بمقدار توزيعات الأرباح ، لأن أي مشتر في ذلك التاريخ لا يحق له التوزيع. يساوي السهم بعد ذلك المبلغ الذي كان عليه في اليوم السابق لتاريخ الأرباح السابقة ، مطروحًا منه مقدار الأرباح الموزعة.
تسعى بعض استراتيجيات الخيارات إلى الاستفادة من حركة أسعار الأسهم حول الأرباح السابقة وتواريخ التسجيل. استراتيجية واحدة هي نوع من التجارة مكالمة مغطاة. قبل تاريخ توزيع الأرباح السابق ، يمكن للمتداول شراء السهم ثم الكتابة بعمق في الأموال المغطاة بالمكالمات مقابل السهم. يتأكد المتداول من أن المكالمات متساوية في القيمة للسهم الذي تم شراؤه. في أعماق الأموال ، تحتوي دلتا مرتفعة بالقرب من 1 ، مما يعني أنها تتحرك على قدم المساواة مع حركة السهم. عندما ينخفض سعر السهم في تاريخ توزيع الأرباح السابق ، تنخفض المكالمات المباعة بمقدار مماثل ، مما يؤدي إلى ربح على ذلك الجزء من الصفقة. يمكن للمتداول بعد ذلك شراء المكالمات القصيرة مرة أخرى وعدم فقد أي رأس مال على انخفاض سعر السهم.
نوع آخر من الإستراتيجية هو توزيع مراجحة الأرباح. يشتري المتداول الأسهم التي تدفع أرباحًا ويضع الخيارات بمبلغ مساوي قبل تاريخ توزيع الأرباح السابق. خيارات الطرح عميقة في المال فوق سعر السهم الحالي. يجمع التاجر توزيعات الأرباح في تاريخ توزيع الأرباح السابق ، ثم يمارس خيار البيع لبيع السهم بسعر البيع الفوري. يمكن أن يحقق ذلك أرباحًا مع القليل جدًا من المخاطرة للمتداول ، وبالتالي نوع الاستراتيجيات التحكيمية.
