في الموازنة الرأسمالية ، غالبًا ما يتم تقييم المشروعات من خلال مقارنة معدل العائد الداخلي (IRR) في المشروع مع معدل العائق ، أو الحد الأدنى لمعدل العائد المقبول (MARR). وفقًا لهذا النهج ، إذا كان معدل IRR مساويًا أو أكبر من معدل العقبة ، فمن المحتمل أن تتم الموافقة على المشروع. إذا لم يكن كذلك ، يتم رفض المشروع عادةً.
معدل العائق (MARR)
معدل العقبة هو الحد الأدنى للمعدل الذي تتوقع الشركة أو المدير كسبه عند الاستثمار في المشروع. IRR ، من ناحية أخرى ، هو معدل الفائدة الذي يكون عنده صافي القيمة الحالية (NPV) لجميع التدفقات النقدية ، الإيجابية والسلبية على حد سواء ، من مشروع يساوي الصفر.
يتم تقييم المشروعات أيضًا عن طريق خصم التدفقات النقدية المستقبلية إلى الوقت الحالي بمعدل العائق من أجل حساب صافي القيمة الحالية ، والذي يمثل الفرق بين القيمة الحالية للتدفقات النقدية والقيمة الحالية للتدفقات النقدية الخارجة.
بشكل عام ، فإن معدل العقبة يساوي تكاليف رأس مال الشركة ، والتي هي مزيج من تكلفة الأسهم وتكلفة الديون. عادة ما يرفع المدراء معدل العقبة للمشاريع ذات المخاطر العالية أو عندما تقارن الشركة فرص الاستثمار المتعددة.
معدل العائد الداخلي (IRR)
يستخدم IRR أيضًا من قِبل المهنيين الماليين لحساب العوائد المتوقعة على الأسهم أو الاستثمارات الأخرى ، مثل العائد حتى تاريخ الاستحقاق على السندات.
في حين أنه من السهل نسبياً تقييم المشروعات من خلال مقارنة معدل IRR بـ MARR ، إلا أن هذا النهج له قيود معينة كاستراتيجية استثمار. على سبيل المثال ، ينظر فقط إلى معدل العائد ، بدلاً من حجم العائد. سيكون لاستثمار 2 دولار العائدات 20 دولار معدل عائد أعلى بكثير من استثمار 2 مليون دولار إرجاع 4 ملايين دولار إلى شركة.
لا يمكن استخدام IRR إلا عند النظر إلى المشاريع والاستثمارات التي لديها تدفق نقدي أولي متبوعًا بتدفق داخلي واحد أو أكثر. أيضًا ، لا تأخذ هذه الطريقة في الاعتبار احتمال أن يكون للمشروعات المختلفة فترات مختلفة.
