بالتأكيد ، من المثير للاهتمام معرفة حجم الشركة ، ولكن تصنيف الشركات حسب حجم أصولها لا معنى له إلى حد ما إلا إذا كان الشخص يعرف مدى جودة هذه الأصول في العمل للمستثمرين. كما يوحي الاسم ، فإن العائد على الأصول (ROA) يقيس مدى فعالية الشركة في ضغط الأرباح من أصولها ، بغض النظر عن الحجم. تعتبر نسبة العائد على الاستثمار المرتفعة بمثابة علامة على الأداء المالي والتشغيلي القوي.
حساب العائد على الاستثمار
إن أبسط طريقة لتحديد العائد على الأصول هي أخذ صافي الدخل المبلغ عنه لفترة وتقسيم ذلك على إجمالي الأصول. للحصول على إجمالي الأصول ، قم بحساب متوسط قيم بداية ونهاية الأصول لنفس الفترة الزمنية.
العائد على الاستثمار = صافي الدخل / إجمالي الأصول
يحصل بعض المحللين على أرباح قبل الفوائد والضرائب ، ويقسمون إجمالي الأصول:
العائد على الاستثمار = الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإجمالي
هذا مقياس محض لفعالية الشركة في تحقيق عوائد من أصولها دون أن تتأثر بقرارات تمويل الإدارة.
وفي كلتا الحالتين ، يتم الإبلاغ عن النتيجة كنسبة مئوية من العائد. تعني نسبة العائد على الاستثمار البالغة 20٪ أن الشركة تنتج ربحًا قدره دولار واحد لكل 5 دولارات استثمرت في أصولها. يمكنك أن ترى أن العائد على الاستثمار يعطي إشارة سريعة إلى ما إذا كان العمل مستمر في جني أرباح متزايدة على كل دولار من الاستثمار. يتوقع المستثمرون أن الإدارة الجيدة ستسعى إلى زيادة العائد على الأصول - لجني أرباح أكبر من كل دولار من الأصول الموجودة تحت تصرفها.
إن انخفاض معدل العائد على الأصول هو علامة أكيدة على حدوث مشكلة في الأفق ، خاصة بالنسبة لشركات النمو. يعني السعي لتحقيق نمو المبيعات غالبًا الاستثمارات الكبيرة في الأصول ، بما في ذلك حسابات القبض والمخزونات ومعدات الإنتاج والمرافق. يمكن أن يؤدي انخفاض الطلب إلى ترك المؤسسة مرتفعة وجافة وإفراط في الاستثمار في الأصول التي لا تستطيع بيعها لدفع فواتيرها. يمكن أن تكون النتيجة كارثة مالية.
عقبات روا
معبراً عنه كنسبة مئوية ، يحدد عائد الاستثمار معدل العائد اللازم لتحديد ما إذا كان الاستثمار في شركة منطقيًا أم لا. قياسًا على معدلات العائق الشائعة مثل سعر الفائدة على الدين وتكلفة رأس المال ، يخبر العائد على الاستثمار المستثمرين ما إذا كان أداء الشركة يتراكم.
قارن ROA بمعدلات الفائدة التي تدفعها الشركات على ديونها: إذا كانت الشركة تضغط أقل من استثماراتها على ما تدفعه لتمويل تلك الاستثمارات ، فهذا ليس علامة إيجابية. على النقيض من ذلك ، فإن ROA أفضل من تكلفة الدين تعني أن الشركة تستوعب الفرق.
وبالمثل ، يمكن للمستثمرين أن يزنوا عائد الاستثمار على تكلفة رأس مال الشركة للحصول على عوائد محققة من خطط نمو الشركة. يجب على الشركة التي تشرع في عمليات التوسعة أو الاستحواذ التي تخلق قيمة للمساهمين تحقيق عائد استثمار يتجاوز تكاليف رأس المال ؛ خلاف ذلك ، من المرجح ألا تكون تلك المشروعات جديرة بالمتابعة. علاوة على ذلك ، من المهم أن يسأل المستثمرون عن كيفية مقارنة العائد على الاستثمار الخاص بشركة ما بمنافسيها وبمعدل الصناعة.
الحصول على وراء ROA
هناك طريقة أخرى أكثر إفادة بكثير لحساب العائد على الاستثمار. إذا تعاملنا مع ROA كنسبة من صافي الأرباح على إجمالي الأصول ، يحدد عاملان مهمان الرقم النهائي: صافي هامش الربح (صافي الدخل مقسومًا على الإيرادات) ودوران الأصول (الإيرادات مقسومة على متوسط إجمالي الأصول).
إذا كان العائد على الأصول في ازدياد ، فإما أن صافي الدخل آخذ في الازدياد أو أن متوسط مجموع الأصول آخذ في الانخفاض.
العائد على الاستثمار = (صافي الدخل / الإيرادات) X (الإيرادات / متوسط إجمالي الأصول)
يمكن للشركة الوصول إلى عائد استثمار كبير إما عن طريق زيادة هامش الربح أو ، بشكل أكثر كفاءة ، عن طريق استخدام أصولها لزيادة المبيعات. لنفترض أن الشركة لديها عائد استثمار يبلغ 24٪. يمكن للمستثمرين تحديد ما إذا كان هذا العائد على الاستثمار مدفوعًا ، على سبيل المثال ، بهامش ربح قدره 6٪ ودوران للأصول يبلغ أربعة أضعاف ، أو بهامش ربح بنسبة 12٪ ودوران للأصول مرتين. من خلال معرفة ما هو معتاد في صناعة الشركة ، يمكن للمستثمرين تحديد ما إذا كانت الشركة تعمل أو لا تصل إلى المستوى المطلوب.
يساعد هذا أيضًا في توضيح المسارات الاستراتيجية المختلفة التي قد تتبعها الشركات - سواء كان منتجًا بهامش منخفض أو حجمًا كبيرًا أو منافسًا ذو هامش مرتفع أو حجمًا منخفضًا.
يحل ROA أيضًا نقصًا كبيرًا في العائد على حقوق الملكية (ROE). يمكن القول إن العائد على حقوق المساهمين هو مقياس الربحية الأكثر استخدامًا على نطاق واسع ، ولكن العديد من المستثمرين سرعان ما يدركون أنه لا يعلمك ما إذا كانت الشركة لديها ديون مفرطة أو أنها تستخدم الديون لزيادة العائدات. يمكن للمستثمرين الالتفاف على هذا اللغز باستخدام ROA بدلاً من ذلك. يشمل مقوم ROA - إجمالي الأصول - الالتزامات مثل الديون (تذكر إجمالي الأصول = الخصوم + حقوق المساهمين). وبالتالي ، فكل شيء آخر متساوٍ ، كلما انخفض الدين ، ارتفعت عائد الاستثمار.
زوجان من الأشياء لمشاهدة ل
لا يزال العائد على الاستثمار بعيدًا عن كونه أداة تقييم الاستثمار المثالية. هناك عدة أسباب وراء عدم الوثوق بها دائمًا. بالنسبة للمبتدئين ، يكون رقم "العائد" لصافي الدخل مشكوكًا فيه (كما هو الحال دائمًا) ، بالنظر إلى أوجه القصور في الأرباح على أساس الاستحقاق واستخدام الأرباح المُدارة.
أيضًا ، نظرًا لأن الأصول المعنية هي نوع الأصول التي يتم تقييمها في الميزانية العمومية (أي الأصول الثابتة ، وليس الأصول غير الملموسة مثل الأشخاص أو الأفكار) ، فإن ROA ليست مفيدة دائمًا لمقارنة شركة مع أخرى. بعض الشركات "أخف" ، حيث تستند قيمتها إلى أشياء مثل العلامات التجارية والأسماء التجارية وبراءات الاختراع ، والتي لا تعترف بها قواعد المحاسبة كأصول. على سبيل المثال ، سيكون لدى صانع البرامج ، موجودات في الميزانية العمومية أقل بكثير من أصول صانع السيارات. نتيجةً لذلك ، سيتم التقليل من قيمة أصول شركة البرمجيات ، وقد تحصل عوائدها على دفعة مشكوك فيها.
استنتاج
يمنح ROA المستثمرين صورة موثوقة لقدرة الإدارة على جني الأرباح من الأصول والمشاريع التي تختار الاستثمار فيها. يوفر المقياس أيضًا رؤية جيدة في الهوامش الصافية ودوران الأصول ، وهما محركان رئيسيان للأداء. تعمل ROA على تسهيل مهمة التحليل الأساسي ، حيث تساعد المستثمرين في التعرف على فرص الأسهم الجيدة وتقلل من احتمال حدوث مفاجآت غير سارة.
