اللعب في أسهم المضاربة يمكن أن يكون مخيفا ومجزيا للغاية. يمكن أن توفر الأسهم غير المدرجة التي يتم تداولها خارج البورصة رغبة "البوب" الضخمة للمستثمرين ، ولكن هناك العديد من الألغام الأرضية على الطريق. لذلك ، فإن عدم "التفجير" أمر بالغ الأهمية لتحقيق عائد كبير من محفظة الأوراق المالية.
في الماضي ، كانت الأسهم غير المدرجة مدرجة على الأوراق الوردية. في نهاية المطاف تم استبدال عروض الأسعار اليومية للورق ، مما يمنح الوسطاء المتداولين القدرة على التداول الإلكتروني وأسعار الاقتباس ، لذا لم يعد مصطلح "الأوراق الصفراء" يصف نظام الاقتباس بالشكل المناسب. حدث تغيير في الاسم في عام 2008 من Pink Sheets إلى Pink OTC Markets ، ومرة أخرى في عام 2011 إلى الاسم الحالي لمجموعة OTC Markets.
تنقسم OTC Markets إلى ثلاثة أسواق متدرجة: OTCQX هي أعلى مستوى يتم التحكم فيه للجودة لتلبية المتطلبات المالية والإفصاح المستمرة. OTCQB هي مرحلة المغامرة التي تتطلب عملية تحقق سنوية وإصدار الشهادات الإدارية. المستوى الأخير ، OTC Pink ، هو المستوى الأدنى في سوق المضاربة. لا توجد معايير مالية أو متطلبات إفصاح مطلوبة في السوق الوردية. الفرق في المستويات الثلاثة يدل على حجم ونوعية المعلومات المقدمة للمستثمرين.
الأسهم المدرجة في السوق الوردي
لا يزال بإمكان OTC Pink ، أكثر الأسواق المضاربة ، تداول بعض الشركات عالية الجودة ، والتي لسبب أو لآخر غير قادرة على إصدار أحدث البيانات المالية المدققة. على سبيل المثال ، قد تقع شركة تخضع لعملية مراجعة حسابات شاملة على OTC Pink لأنها تفتقر إلى البيانات المالية المدققة. ولكن هناك أيضًا بعض الشركات التي لا قيمة لها. نظرًا لأن مجموعة كبيرة من الشركات مدرجة في البورصة ، ولكل منها ملف تعريف فريد ومستوى المعلومات العامة ، يجب أن يكون المستثمرون أكثر حرصًا عند اختيار الأسهم من هذا السوق.
يمكن أن تكون الأسهم المدرجة في السوق الوردي إما أجنبية أو محلية. وهي تتراوح بين الشركات القوية إلى حد ما مع مستويات أكثر عمقا من الإفصاح والإيداع التنظيمي إلى الشركات المنهارة وحتى الخدع. غالبًا ما تفشل الشركات المحلية المدرجة في قائمة OTC Pink في الوفاء بواحد أو أكثر من متطلبات الإدراج ، على الرغم من أن بعض هذه الشركات قوية وتهتم بالكيانات.
في المقابل ، العديد من الشركات التي لا قيمة لها مدرجة في القائمة أيضًا. نظرًا لمجموعة الشركات الكبيرة ، قامت OTC Pink بإنشاء تسلسل هرمي خاص بها حتى يتمكن المستثمرون من تقدير مدى القوة التجارية والمالية للاستثمارات المحتملة بسهولة أكبر. هناك ثلاثة مستويات على أساس درجة وتوقيت المعلومات المتاحة.
يمكن للشركات تقديم المعلومات بالطرق التالية:
- معيار SEC لإعداد التقارير الذي تلتزم فيه الشركات بمتطلبات الإبلاغ الخاصة بها. لا تتبع معظم شركات OTC Pink هذا المعيار. معيار الإبلاغ المصرفي الذي تتقيد فيه الشركات بتقارير الجهة الرقابية الخاصة بها. معيار الإبلاغ الدولي الذي يمكن للشركات غير الأمريكية أن تقدم فيه نفس المعلومات باللغة الإنجليزية كما تفعل مع قوائمها المنزلية على معيار تبادل غير مؤهل للولايات المتحدة. معيار الإبلاغ البديل ، والذي يستخدم للشركات التي لا تتبع ملف SEC ولكنها لا تزال بحاجة إلى نشر المعلومات الأساسية ليتم إدراجها وفقًا لقانون البورصة 15c2-11. تستند هذه المعلومات إلى إرشادات OTC Pink الأساسية للإفصاح.
ثلاثة مستويات من الأسهم الوردي
المعلومات الحالية
تشمل هذه الفئة الشركات التي لديها ملفات متاحة للجمهور على خدمة الإفصاح والأخبار خارج البورصة عن طريق الامتثال لإرشادات الإفصاح الأساسية عن OTC. من المهم أن نلاحظ أن الشركات يتم وضعها على هذه الفئة بناءً على الالتزام بالمستوى المطلوب وتوقيت الإفصاح ، وليس بناءً على قوة العمليات وسلامة الأعمال.
معلومات محدودة
تُستخدم هذه الفئة في الشركات التي تواجه مشكلات تتعلق بالتقارير المالية ، والشركات في حالة إفلاس أو محنة اقتصادية ، فضلاً عن الشركات غير الراغبة في تلبية إرشادات OTC Pink الأساسية للإفصاح. لتوضع على هذه الفئة ، يجب أن تكون الشركات قد قدمت ملف SEC أو أصدرت معلومات مالية خلال الأشهر الستة الماضية على خدمة الإفصاح والأخبار خارج البورصة.
لا يوجد معلومات
هذا المستوى هو أدنى مستوى من الكشف. ليس لدى هذه الشركات أي إفصاح عن المعلومات ، أو أن المعلومات التي تم إصدارها عمرها أكثر من ستة أشهر.
أخيرًا ، أضافت OTC Pink علامة "توقف" إضافية للمستثمرين. تشمل هذه الفئة الشركات التي توقفت عن العمل وكذلك الشركات "المظلمة" ذات ممارسات الإدارة المشكوك فيها والإفصاح عن السوق. الأسهم التي تحمل علامة الإيقاف ليست على استعداد لتقديم المعلومات إلى المستثمرين ويجب معاملتها بشك. ينبغي أن تعتبر الأوراق المالية عالية المخاطر.
كيفية تحليل الأسهم الوردي
يعد تحليل أسهم OTC Pink مكونًا مهمًا للغاية لاتخاذ القرارات الاستثمارية. قد يكون التحليل الفني محدودًا وصعبًا للغاية نظرًا لطبيعة خدمة التداول والاقتباس ، نظرًا لعدم وجود "بورصة" مركزية للأوراق المالية. هذا يعني أن الأوراق المالية التي تتداول على OTC Pink لديها وسطاء يتعاملون مع بعضهم البعض ويتعاملون معهم مباشرة. يمكن أن ينتج عن ذلك الأسهم التي لديها سيولة أو أسعار عرض أسعار واسعة. لذلك ، ينبغي إجراء التحليل الأساسي.
أصبح التعشيق عبر الآلاف من OTC Pink Stocks للعثور على الأحجار الكريمة المخفية أسهل من خلال نظام تنظيم المعلومات. يعد تطوير شاشات الأسهم طريقة جيدة لتقليص عدد المرشحين المحتملين. اعتمادًا على أهداف الاستثمار ، يمكن استخدام شاشة من أعلى إلى أسفل استنادًا إلى حجم الشركة والصناعة والمحل واختيار البيانات المالية ، مثل مستوى الإيرادات أو الأرباح.
بعد الشاشة من أعلى إلى أسفل الأولية ، يمكن للمستثمرين تطبيق نهج أكثر من أسفل إلى أعلى. بدءًا بأسماء الأسر الشائعة والانتقال إلى قائمة الأسهم الضيقة ، يمكن للمستثمرين بعد ذلك الفرز وفقًا للنسب المالية مثل السعر إلى المبيعات أو مضاعفة المؤسسة إذا تم عرضها على فئة المعلومات الحالية ، واعتمادًا على مرحلة الشركة والمعلومات المتاحة. إحدى المشكلات التي يمكن مواجهتها هي أن هذه المعلومات قد لا يتم تقديمها أو إتاحتها بشكل موحد ، لذا فمن الضروري إجراء بعض الإجراءات القديمة لوضعها معًا.
مع اكتمال الشاشات الضيقة ، سيؤدي البحث عن محفز لكل اسم إلى تقليل قائمة المرشحين. يمكن أن تشمل المحفزات أي أخبار إيجابية قد تدفع بالسهم إلى الأعلى مثل الإعلان القانوني المعلق أو تجربة سريرية أو إصدار معلومات مالية كاملة مستحقة السداد في ختام مراجعة المحاسبة أو منتج جديد أو نشاط الاندماج أو الاستحواذ المعلق..
بحلول نهاية هذه العملية ، هناك حاجة إلى تحليل الأسهم الفردية. نظرًا لأن هذه الشركات ، بطريقة أو بأخرى ، لديها إفصاحات محدودة أكثر من تلك التي يتم تقديمها إلى المجلس الأعلى للتعليم ، فإن الاتصال بإدارة الشركة يعد مكونًا مهمًا لتحليل العمليات التجارية وإمكانات الأسهم. يمكن الحصول على الكثير من المعلومات من المحادثات مع فرق الإدارة ، وتحديد قوة الفريق أثناء متابعة "القناة الهضمية" لمعرفة ما إذا كانت تثق في الشركة لا تقدر بثمن.
الخط السفلي
يقدم OTC Pink مجموعة متنوعة من المرشحين للاستثمار بما في ذلك العديد من الشركات الجيدة التي تنتظر اكتشافها. في الآونة الأخيرة ، عملت OTC Pink بجد لتحسين الخدمة من خلال ربط الشركات على أساس مستوى وتوقيت المعلومات. هذا يساعد المستثمرين على الابتعاد عن الشركات المنهكة والسامة التي لا تكون في الغالب مجرد حيل. يوفر نظام التوجيه هذا نقطة انطلاق يمكن من خلالها إجراء تحليل أساسي للعثور على شركات قوية وصحية ذات محفزات محتملة قد توفر عوائد مرتفعة بشكل لا يصدق. تمامًا مثل أي استثمار آخر ، فإن المفتاح هو القيام بواجب منزلي صارم ، وعلى وجه الخصوص ، التحدث إلى فرق إدارة الشركة ، لتحديد الاستثمارات القيمة.
