وبصفة عامة ، فإن سوق الأسهم مدفوع بالعرض والطلب ، تمامًا مثل أي سوق. عندما يتم بيع الأسهم ، يقوم البائع والمشتري بتبادل الأموال لملكية الأسهم. يصبح سعر شراء السهم هو سعر السوق الجديد. عند بيع سهم ثانٍ ، يصبح هذا السعر هو أحدث سعر للسوق ، إلخ.
كلما زاد الطلب على السهم ، كلما ارتفع السعر والعكس صحيح. كلما زاد المعروض من الأسهم ، كلما انخفض السعر والعكس صحيح. لذا ، في حين أن العرض العام الأولي للسهم (IPO) من الناحية النظرية هو بسعر يساوي قيمة مدفوعات توزيعات الأرباح المستقبلية المتوقعة ، فإن سعر السهم يتقلب على أساس العرض والطلب. تسهم العديد من قوى السوق في العرض والطلب ، وبالتالي في سعر سهم الشركة.
قيمة الشركة وسعر سهم الشركة
من السهل فهم قانون العرض والطلب ؛ فهم الطلب يمكن أن يكون صعبا. تشير حركة سعر السهم إلى ما يشعر المستثمرون أن الشركة تستحقه - ولكن كيف يحددون ما يستحق؟ أحد العوامل ، بالتأكيد ، هو أرباحها الحالية: مقدار الربح الذي تحققه. لكن المستثمرين غالبا ما ننظر إلى ما وراء الأرقام. وهذا يعني أن سعر السهم لا يعكس القيمة الحالية للشركة فقط ، بل يعكس أيضًا احتمالات الشركة والنمو الذي يتوقعه المستثمرون في المستقبل.
توقع سعر سهم الشركة
هناك تقنيات وصيغ كمية تستخدم للتنبؤ بسعر أسهم الشركة. تستند نماذج خصم الأرباح الموزعة (DDM) إلى مفهوم أن السعر الحالي للسهم يساوي إجمالي جميع مدفوعات توزيعات الأرباح المستقبلية عند خصمها إلى قيمتها الحالية. من خلال تحديد حصة الشركة من خلال إجمالي حصص الأرباح المستقبلية المتوقعة ، تستخدم نماذج خصم الأرباح نظرية القيمة الزمنية للنقود (TVM).
نموذج غوردون للنمو
توجد عدة أنواع مختلفة من نماذج خصم الأرباح. يعد نموذج النمو في جوردون أحد أكثر النماذج شعبية ، نظرًا لصرامته. تم تطوير معادلة نموذج نمو جوردون في الستينيات من قبل الخبير الاقتصادي الأمريكي مايرون جوردون ، وتتمثل في الآتي:
القيمة الحالية للسهم = (حصة السهم) / (معدل الخصم - معدل النمو)
أو ، كمعادلة:
P = r − gD1 حيث: P = السعر الحالي للأسهم = معدل نمو ثابت دائمًا متوقع للربح = التكلفة الثابتة لرأس مال الأسهم لتلك الشركة (أو معدل العائد) D1 = قيمة أرباح العام المقبل
لماذا تهتم الشركات بسعر أسهمها؟
مثال على تقييم سعر السهم
على سبيل المثال ، يتم تداول سهم Alphabet Inc. بسعر 100 دولار للسهم. تتطلب هذه الشركة معدل عائد 5٪ كحد أدنى وتدفع حاليًا توزيعات أرباح 2 دولار للسهم الواحد (D 1) ، والتي من المتوقع أن تزيد بنسبة 3٪ سنويًا (جم).
يتم احتساب القيمة الجوهرية (ع) للسهم على النحو التالي: $ 2 / (0.05 - 0.03) = 100 دولار.
وفقًا لنموذج جوردون للنمو ، يتم تقييم الأسهم بشكل صحيح على مستواها الجوهري. إذا كانوا يتداولون بسعر 125 دولار للسهم ، فسيتم المبالغة في تقديرها بنسبة 25٪ ؛ إذا كانوا يتداولون بسعر 90 دولارًا ، فسيكونون أقل من 10 دولارات (وفرصة شراء لتقييم المستثمرين الذين يبحثون عن هذه الأسهم).
الخط السفلي
تعامل معادلة Gordon Growth Model المذكورة أعلاه القيمة الحالية للسهم بشكل مشابه للأبد ، مما يشير إلى دفق مستمر من التدفقات النقدية المتماثلة لفترة غير محدودة من الوقت دون تاريخ انتهاء. بطبيعة الحال ، في الحياة الواقعية ، قد لا تحتفظ الشركات بنفس معدل النمو عامًا بعد عام ، وقد لا تزيد أرباح الأسهم بنسبة ثابتة.
أيضًا ، في حين يتم تحديد سعر السهم من الناحية النظرية من خلال توزيعات الأرباح المستقبلية المتوقعة ، فإن العديد من الشركات لا تقوم بتوزيع الأرباح.
