تعريف هوس الاندماج
أصبح هوس الاندماج عبارة جذابة يتم تطبيقها على فترات نشاط الصفقات الهيجان ، وغالبًا ما يكون ذلك في قمة دورة الاندماج والاستحواذ (M&A). ويرتبط ذلك بأسعار مجنونة يتم دفعها لبعض الشركات المستهدفة باستخدام مستويات مفرطة من الديون.
كسر أسفل هوس الاندماج
كانت هناك العديد من طفرات الاندماج والشراء الشهيرة في وول ستريت. تمت صياغة مصطلح "اندماج الهوس" في الثمانينات التي استحوذت عليها عمليات الاستحواذ والازدهار غير المرغوب فيه ، من قبل أحد المغيرين الأكثر شهرة في كل العصور ، إيفان بويسكي. قبل الذهاب إلى السجن في واحدة من أكبر فضائح التداول من الداخل في كل العصور ، نشر كتابًا بعنوان ، Merger Mania: Arbitrage: أفضل أسرار كسب المال في وول ستريت .
يشير هوس الاندماج حقًا إلى الفترات التي يصبح فيها إبرام الصفقات عدوانيًا في صناعة عصرية واحدة ، أو السوق بالكامل ، وتفتقد التقييمات إلى الواقع. تتم الصفقات التي تدمر قيمة المساهم أكثر مما تخلق. تاريخيا ، ارتبط هوس الاندماج بالغرور التنفيذي وبناء الإمبراطورية. خلال موجة الاندماج في منتصف الخمسينيات وحتى عام 1969 ، كانت "سنوات البدء" ، 60 ٪ من جميع عمليات الاندماج هي عمليات دمج شركات.
كانت الطفرة في أواخر التسعينيات من القرن الماضي فترة هوس الاندماج القائم على التكنولوجيا ، حيث شكلت شركات التكنولوجيا والاتصالات في فقاعة الدوت كوم 40٪ من نشاط الصفقات. بعد عام 2000 ، وقبل الأزمة المالية ، كان هناك اندفاع في الأسواق الناشئة والسلع ، وتدافع عن عمليات الاستحواذ على الأسهم الخاصة. وقع العديد من تجار التجزئة المتسللين ، الذين اشترتهم شركات الأسهم الخاصة خلال هذا الوقت من التفاؤل المفرط في تجارة التجزئة ، ضحية لنهاية العالم بسبب بيعهم لمستويات غير مستدامة من الديون.
اندماج هوس اليوم
واليوم ، من المفترض أن تكون الاندماجات مدفوعة بمزيد من المبررات الإستراتيجية والاقتصادية ، كما يتضح من الاتجاه للاندماجات وعمليات الدمج عبر الحدود. لكن يجب أن يكون المستثمرون الحكيمون دائمًا راقبًا لأعراض هوس الاندماج. كان هناك أيضًا الكثير من العناوين الرئيسية حول هوس الاندماج في قطاعات الرعاية الصحية والإعلام والتكنولوجيا في الولايات المتحدة.
بفضل المال السهل ، وإمكانية الاندماجات لزيادة تطوير المنتجات ، كانت هناك منافسة شرسة على أهداف الاستحواذ في هذه القطاعات خلال فترة ما بعد الأزمة المالية. في الولايات المتحدة ، ارتفع متوسط مضاعفات سعر الشراء لعمليات الاستحواذ إلى أعلى مستوياتها التاريخية في عام 2018 ، حيث استعادت التقييمات مستوياتها في ذروة طفرة الاندماج والاستحواذ العالميتين الأخيرتين في عامي 1996 و 2006.
