جدول المحتويات
- لماذا رول؟
- التسوية المادية
- التسوية النقدية
يتداول المتداولون في العقود المستقبلية للتبديل من عقد الشهر الأمامي الذي يقترب من انتهاء الصلاحية إلى عقد آخر في شهر إضافي. العقود الآجلة لها تواريخ انتهاء صلاحية مقابل الأسهم التي تتداول إلى الأبد. يتم تحويلها إلى شهر مختلف لتجنب التكاليف والالتزامات المرتبطة بتسوية العقود. غالبا ما يتم تسوية العقود الآجلة عن طريق التسوية المادية أو التسوية النقدية.
الماخذ الرئيسية
- سوف يتداول المتداولون في العقود الآجلة التي توشك على الانتهاء لعقد طويل الأجل من أجل الحفاظ على نفس الموقف بعد انتهاء الصلاحية. ويشمل التداول بيع عقد الشهر الأول الذي عقد بالفعل لشراء عقد مماثل ولكن مع وقت أطول حتى الاستحقاق. اعتمادًا على ما إذا كانت العقود المستقبلية نقدًا مقابل التسوية المادية قد تؤثر على استراتيجية التدوير.
لماذا رول؟
تشير العقود الآجلة المتداولة إلى تمديد انتهاء أو استحقاق المركز إلى الأمام عن طريق إغلاق العقد الأولي وفتح عقد جديد طويل الأجل لنفس الأصل الأساسي بسعر السوق الحالي في ذلك الوقت. يتيح التداول للمتداول إمكانية الحفاظ على نفس مركز المخاطرة بعد انتهاء الصلاحية المبدئي للعقد ، حيث أن العقود المستقبلية لها تواريخ انتهاء صلاحية محددة. وعادة ما يتم تنفيذها قبل وقت قصير من انتهاء العقد الأولي ويتطلب تسوية المكسب أو الخسارة في العقد الأصلي.
يجب إغلاق مركز العقود الآجلة قبل يوم الإشعار الأول ، في حالة العقود التي يتم تسليمها فعليًا ، أو قبل يوم التداول الأخير ، في حالة العقود التي يتم تسويتها نقدًا. عادة ما يتم إغلاق العقد نقدًا ، ويدخل المستثمر في وقت واحد في نفس صفقة العقود الآجلة مع تاريخ انتهاء صلاحية لاحق.
على سبيل المثال ، إذا كان المتداول طويلًا مستقبلاً للنفط الخام عند 75 دولارًا مع انتهاء يونيو ، فسوف يغلق هذه التجارة قبل انتهاء صلاحيتها ثم يدخل في عقد جديد للنفط الخام بسعر السوق الحالي وينتهي في تاريخ لاحق.
التسوية المادية
وغالبًا ما تستخدم السلع غير المالية مثل الحبوب والماشية والمعادن النفيسة التسوية المادية. عند انتهاء العقد الآجل ، فإن غرفة المقاصة تطابق حامل العقد الطويل ضد صاحب المركز القصير. يوفر المركز القصير الأصل الأساسي للمركز الطويل. يجب على صاحب الصفقة الطويلة وضع القيمة الكاملة للعقد مع غرفة المقاصة لتسلم الأصل.
هذا مكلف للغاية. على سبيل المثال ، تبلغ تكلفة عقد واحد من الذرة مع 5000 بوشل 25000 دولار بسعر 5.00 دولارات للبوشل. بالإضافة إلى ذلك ، هناك نفقات التوصيل والتخزين. وبالتالي ، يرغب معظم المتداولين في تجنب التسليم الفعلي ولف مراكزهم قبل انتهاء الصلاحية لتجنب ذلك.
التسوية النقدية
يتم تسوية العديد من العقود المالية الآجلة ، مثل العقود الإلكترونية المصغرة الشهيرة ، نقدًا عند انتهاء الصلاحية. هذا يعني في اليوم الأخير من التداول أن قيمة العقد محددة للسوق وحساب المتداول مدين أو دائن اعتمادًا على ما إذا كان هناك ربح أو خسارة. عادة ما يقوم المتداولون الكبار بتداول مراكزهم قبل انتهاء الصلاحية للحفاظ على نفس تعرض السوق. قد يحاول بعض المتداولين الاستفادة من حالات الشذوذ في الأسعار خلال فترات التمديد هذه.
