بعد العثور على شركة تبدو كمرشح استثمار جيد والتعرف على الأعمال التجارية والمالية ، غالبًا ما يتخذ المستثمرون خيارًا بشأن نوع الاستثمار الذي يتعين عليهم القيام به. الأسهم هي استثمارات يأخذ المستثمر فيها حصة ملكية في الشركة. تسمح السندات للمستثمرين بإقراض الأموال للشركة والحصول على الفائدة.
دعنا نلقي نظرة على كيفية تأثر هذه الاستثمارات المختلفة بأحداث الشركات.
الاستثمار كمساهم
يمتلك المساهمون حصة في الشركة التي يستثمرون فيها. يتم تداول الأسهم في البورصة ويتم تحديد الأسعار من قبل السوق. عادة ما تكون أسعار الأسهم مدفوعة بالنتائج المالية وأخبار الشركة وأساسيات الصناعة. وعادة ما يتم تقييمها على أساس "متعدد".
يستثمر مستثمرو الأسهم عمومًا في الشركات التي يشعرون أن لديهم آفاق نمو متفوقة ويقللون من قيمة السوق. بينما يحدد السوق أسعار الأسهم ، فإن للمساهمين طريقة للتأثير على قرارات الإدارة والشركة من خلال التصويت بالوكالة. لا يتلقى حاملو الأسهم سوى "الدفع" مقابل استثماراتهم عند زيادة سعر السهم أو دفع أرباح الأسهم.
(لمعرفة المزيد ، تحقق مما يعنيه امتلاك الأسهم فعليًا .)
الاستثمار كحامل سند
يختلف حاملو السندات عن المساهمين لأنهم لا يملكون أي حصة ملكية في الشركة. بدلاً من ذلك ، يقوم حاملو السندات بإقراض أموال الشركة بشكل أساسي بموجب مجموعة من القواعد / الأهداف (العهود) التي يتعين على الشركة اتباعها للحفاظ على وضع جيد مع حامل السندات. بمجرد استحقاق السندات ، يستلم حاملو السندات الاستثمار الرئيسي من الشركة. في غضون ذلك ، يتلقون مدفوعات الكوبون (أو الفوائد) على السند (عادة ما يكون نصف سنوي).
يتم تداول سندات الشركات في سوق السندات وتستند الأسعار إلى الأسس المالية للشركة التي تصدر السندات (وأبرزها قوة الميزانية العمومية للشركة وقدرة الشركة على دفع التزاماتها). السندات لها علاقة عكسية في السعر والعائد ، بحيث تبيع السندات بسعر أعلى عندما تكون أقل مخاطرة (بمعنى أن الكوبون منخفض) وبخصم عندما يكون الخطر أعلى. لا ينحرف الموكل وبالتالي يطلق عليه القيمة الاسمية ، لكن الكوبون والسعر يتغيران بناءً على القوة المالية المتصورة وتوقعات المستثمرين بشأن الشركة.
يتم تصنيف السندات من قبل وكالات التصنيف ، مثل Standard & Poor's و Moody's و Fitch بناءً على خصائصها. عندما تغير أي من هذه الوكالات تصنيفها ، تتقلب أسعار السوق. لذلك ، تخضع السندات أيضًا للمضاربة في السوق لتغيرات التصنيف. تعتبر السندات ذات الدرجة الاستثمارية عمومًا آمنة من الفشل المالي ، في حين أن السندات ذات العائد المرتفع تعتبر أكثر خطورة.
كيف تؤثر إجراءات الشركات على حاملي الأسهم والسندات
تواجه الشركات العديد من القرارات التي تؤثر على المستثمرين. أحد أكبر التعارضات بين المستثمرين والشركات هو أن ما هو جيد لأحد أصحاب المصلحة قد لا يكون جيدًا للطرف الآخر.
دعونا نلقي نظرة على بعض المواقف التي قد تستفيد أو تضر بمراكز حاملي الأسهم والسندات.
1. شركة تقترض المال للتوسع
عندما تقترض شركة ما المال ، تتأثر أرباح حملة الأسهم (EPS) بشكل سلبي بالفائدة التي يتعين على الشركة سدادها على الأموال المقترضة. ومع ذلك ، فإن الأموال المقترضة لا تضعف حيازات حملة الأسهم عن طريق زيادة الأسهم القائمة وقد تستفيد من زيادة إيرادات المبيعات من التوسع. من ناحية أخرى ، قد يواجه حاملو السندات انخفاضًا في قيمة استثماراتهم مع زيادة المخاطر المتصورة للشركة نتيجة لزيادة عبء الديون. تزداد المخاطر ، جزئيًا ، لأن الدين قد يجعل من الصعب على الشركة سداد التزاماتها تجاه حاملي السندات. لذلك ، بموجب سيناريو نموذجي ، ستكون أسعار الأسهم أقل تأثراً من السندات عندما تقترض الشركة المال.
2. شركة تشتري الأسهم مرة أخرى
عندما تعلن شركة عن إعادة شراء الأسهم ، فإن المساهمين يسعدون عمومًا بهذا الإعلان. ذلك لأن عمليات إعادة شراء الأسهم تقلل من الأسهم القائمة وبالتالي ينتشر الربح بين عدد أقل من الأسهم مما يؤدي إلى ارتفاع ربحية السهم لكل سهم وبصفة عامة سعر سهم أعلى. من ناحية أخرى ، فإن حاملي السندات عادة ما يكونون غير راضين عن هذا النوع من الإعلانات حيث أنه يقطع أموال الشركة عن متناول اليد ويقلل من جاذبية الميزانية العمومية. لذلك ، في ظل السيناريو المعتاد ، سوف تتفاعل أسعار الأسهم بشكل عام بشكل إيجابي أكثر من أسعار السندات.
(لمزيد من المعلومات حول متى ستفيد عملية إعادة الشراء المستثمرين ، راجع 6 سيناريوهات إعادة شراء الأسهم السيئة .)
3. ملفات الشركة للإفلاس
عندما تتقدم شركة للإفلاس ، عادة ما يهبط السهم بشكل كبير. تواجه سندات الشركة أيضًا عمليات بيع ، على الرغم من أن درجة حدوث ذلك تعتمد على الموقف. الفرق في درجة رد الفعل السلبي بين الأسهم والسندات هو أن حاملي الأسهم هم أدنى أولوية في قائمة أصحاب المصلحة في الشركة. يتمتع حاملو السندات بأولوية أعلى ، ويحصلون على نسبة مئوية أعلى من الأموال المستثمرة ، اعتمادًا على فئة الاستثمار في السندات (المضمونة حتى المبتدئين). لذلك في هذه الحالة ، فإن أسعار السندات عادة ما تكون أفضل من أسعار الأسهم.
(تعرف على المزيد حول كيفية إفلاس شركة ما في نظرة عامة على إفلاس الشركات .)
4. شركة تزيد أرباحها
عندما تزيد الشركة من أرباحها ، يحصل المساهمون على تعويضات أعلى. تواجه السندات ، من ناحية أخرى ، ضغوطًا حيث تقوم الشركة بتخفيض أموالها النقدية لأن ذلك قد يتعارض مع قدرتها على دفع حاملي السندات. نتيجة لذلك ، تتفاعل الأسهم بشكل عام مع هذا الإعلان بينما قد تتفاعل السندات بشكل سلبي.
(للاطلاع على المزيد ، انظر حقائق الأرباح التي قد لا تعرفها .)
5. شركة تزيد من حد الائتمان
عندما تزيد الشركة حد الائتمان الخاص بها ، فإن الأسهم لا تتأثر عمومًا. في أفضل الأحوال ، قد تتفاعل الأسهم بشكل إيجابي لأن الشركة لن تحاول إصدار أسهم جديدة وتقليل المساهمين الحاليين. غير أن السندات قد تتفاعل سلبًا لأنها قد تكون علامة على أن الشركة تزيد أموالها المقترضة. ومع ذلك ، إذا كان هناك ضغط نقدي على المدى القصير ، فقد يعني ذلك أن الشركة يمكنها الوفاء بالتزامات قصيرة الأجل ، وهو أمر إيجابي بالنسبة لحملة السندات.
الخط السفلي
يجب أن يعتمد أي استثمار محتمل على أساسيات الشركة مع مراعاة إمكانية المواقف أو السيناريوهات المختلفة التي قد تؤثر على المستثمر. بعد العثور على شركة تفي بمعايير الاستثمار الخاصة بك ، يجب اتخاذ قرار بشأن الاستثمار في السند أو السهم. تعد المراجعة المستمرة للاستثمار في ضوء تغيير قرارات الشركة مكونًا ضروريًا لأي استراتيجية استثمار.
(لمعرفة المزيد ، راجع سندات الشركات: مقدمة لمخاطر الائتمان .)
