يتم تحطيم أسهم القنب ، مما يخلق مشاكل في التمويل للشركات التي تصدرها. انخفض مؤشر الماريجوانا في أمريكا الشمالية ، الذي يتتبع الأسهم القنب الرائدة مثل Canopy Growth Corp (CGC) ، Aurora Cannabis Inc. (ACB) ، Cronos Group Inc. (CRON) ، و Tilray Inc. (TLRY) ، بنسبة 57٪ عن السنة الماضية. إن جمع الأموال من خلال إصدار أسهم جديدة بمثل هذه التقييمات المنخفضة أمر غير جذاب ، لكن منتجي الرهان لديهم بدائل محدودة ، وفقًا لصحيفة وول ستريت جورنال.
الماخذ الرئيسية
- فقدت أسهم القنب أكثر من نصف قيمتها على مدى العام الماضي. يفقد تمويل الأسهم جاذبيته في مثل هذه التقييمات المنخفضة. تحجم البنوك عن الإقراض لأن الرهان لا يزال غير قانوني من الناحية الفدرالية في أزمة USCash ، حيث من المتوقع أن تتباطأ مبيعات الرهان الكندية.
ماذا يعني للمستثمرين
تقوم معظم الشركات المتداولة علنا بجمع الأموال من خلال مزيج من تمويل الأسهم وتمويل الديون ، وغالبا ما يكون تمويل الديون هو الخيار الأرخص. لكن منتجي الأواني يواجهون مشكلة عندما يتعلق الأمر بتمويل الديون الخاص بصناعتهم. لا ترغب البنوك الكبيرة في إقراضها لأن القنب لا يزال غير قانوني في الولايات المتحدة. التعامل مع الصداع القانونية المحتملة هو أحد المخاطر التي لا تريد البنوك تحملها.
البنوك الأخرى التي تحجم عن المخاطرة ، هي إقراض الشركات التي لا تزال قدرتها على كسب أرباح ثابتة محل تساؤل. في صناعة ناشئة مثل القنب ، تندرج معظم الشركات في هذه الفئة. ومع ذلك ، تعتبر شركة Green Thumb Industries إحدى شركات القنب التي كانت محظوظة في جمع 105 ملايين دولار من خلال إصدار سندات في مايو. تمكنت الشركة من إقناع الدائنين بمسارها نحو الربحية ، لكن تقديم كوبون بنسبة 12 ٪ على السندات ساعد أيضًا. منذ ذلك الحين ، ارتفعت تكاليف الديون.
إن القدرة المحدودة على الاستفادة من أسواق الديون تعني أن منتجي الرهان ينتهي بهم الأمر إلى إصدار أسهم جديدة لجمع الأموال. ولكن هذا خيار لم يعد يبدو جذابًا بعد إلغاء تقييمات السوق خلال العام الماضي. بعد أن وصلت القيمة السوقية لشركة Canopy Growth إلى 60 مليار دولار ، بعد أن بلغت ذروتها بأكثر من 17 مليار دولار في أواخر شهر أبريل من هذا العام ، فقد انخفضت بنسبة 60٪ إلى ما يقل قليلاً عن 7 مليارات دولار.
يتناقص مقدار رأس المال الذي يتم جمعه في صناعة القنّب جنبًا إلى جنب مع انخفاض قيم السوق. انخفض المبلغ الذي تم جمعه خلال الأسبوع المنتهي في 25 أكتوبر إلى 27 مليون دولار فقط من 708 مليون دولار قبل عام. وقال توني كابيل ، المؤسس المشارك لشركة جرين آيفي كابيتال لتمويل الحشيش ، للمجلة "التراجع الأخير في أسهم القنب امتد إلى أسواق الأسهم الخاصة والديون".
وتأتي هذه الأزمة النقدية في وقت عصيب بالنسبة لشركات الماريجوانا حيث يبدأ نمو الطلب على القدر في كندا ، حيث يتم اعتماد الدواء بالكامل ، في التباطؤ. قلل المحللون في Stifel توقعات مبيعاتهم للمنتجين في كندا بنسبة 10 ٪ إلى 20 ٪ للربع الأخير الذي انتهى في سبتمبر ويتوقعون أن تكون مبيعات العام المقبل أقل مما كان متوقعا ، وفقا لشركة Barron. هذا من المرجح أن يضع المزيد من الضغط النزولي على مخزونات القنب.
أتطلع قدما
ومع ذلك ، يشير المحللون إلى أن المستثمرين يركزون على الشركات التي لديها كميات كبيرة من النقد في هذه البيئة التي تعاني من ضائقة مالية في الوقت الحالي ، بما في ذلك Canopy Growth and Cronos Group. في حين أن الشركات الأخرى سوف تكافح من أجل جمع الأموال ، فإن الشركات التي تجلس على أكوام من النقد ستكون هي الشركات التي لا تزال قادرة على الاستثمار في صناعة لديها القدرة على التحول إلى "فرصة عالمية بقيمة 200 مليار دولار".
