يتم استخدام القيمة الافتراضية لضبط دلتا لإظهار قيمة الخيار. هذا يختلف عن معظم المشتقات الأخرى ، التي تستخدم القيمة الاسمية الإجمالية أو ، في حالة مشتقات أسعار الفائدة ، قيمة معادلة للسندات لمدة 10 سنوات. يمكن أن يحسب المستثمرون القيمة الافتراضية المعدلة في محفظة ما عن طريق إضافة الدالتين الموزونة للخيارات معًا.
تحدد القيمة الافتراضية المعدلة في دلتا التغييرات في قيمة الحافظة إذا كانت تتألف من مراكز حقوق ملكية أساسية ، بدلاً من عقود الخيارات. على سبيل المثال ، يتم تداول السهم عند 70 دولارًا ودلتا خيار الاتصال ذي الصلة هي 0.8. في هذه الحالة ، تبلغ قيمة الدالتين الموزونة للخيار 56 دولارًا (70 دولارًا × 0.80 دولارًا).
الماخذ الرئيسية
- يقوم المستثمرون بإضافة دلتا مرجحة للخيارات معًا لحساب القيمة الافتراضية المعدلة دلتاًا. تشير دلتا إلى حساسية السعر المشتق للتغيرات. لحساب القيمة الاسمية ، ضرب الوحدات في العقد بالسعر الفوري.
شرح الدلتا
في مصطلحات تداول المشتقات ، يشير مصطلح "دلتا" إلى حساسية سعر المشتقات للتغيرات في سعر الأصل الأساسي. على سبيل المثال ، يشتري المستثمر 20 عقدًا من عقود خيارات المكالمات على الأسهم. إذا ارتفع السهم بنسبة 100٪ لكن قيمة العقود تزيد فقط بنسبة 75٪ ، فإن دلتا الخيارات ستكون 0.75.
دلتا خيار الخيار إيجابية ، في حين أن دلتا الخيار وضعت سلبية.
تقوم دلتا بقياس التغيير في علاوة الخيار الناتج عن تغيير في الأمن الأساسي. تتراوح قيمة دلتا من -100 إلى 0 للمكالمات و 0 إلى 100 للمكالمات (مضروبة في 100 لتحريك العلامة العشرية). تُنشئ النقاط دلتا سالبة لأن لها علاقة سلبية بالأمان الأساسي ، أي انخفاض الأسعار عند ارتفاع الأساس والعكس صحيح.
من ناحية أخرى ، تولد خيارات الاتصال علاقة إيجابية مع سعر الورقة المالية الأساسية. لذلك ، إذا ارتفع الرقم الأساسي ، ترتفع علاوة المكالمة ، طالما ظلت المتغيرات الأخرى التي تتضمن تقلبًا ضمنيًا والوقت المتبقي حتى انتهاء الصلاحية ثابتًا. على العكس ، إذا انخفض السعر الأساسي ، فإن علاوة المكالمة ستنخفض أيضًا ، طالما بقيت المتغيرات الأخرى ثابتة.
يولّد خيار الدفع مقابل النقود دلتا بقيمة 50 تقريبًا ، مما يعني أن علاوة الخيار سترتفع أو تنخفض بمقدار نصف نقطة كرد فعل على تحرك نقطة واحدة لأعلى أو لأسفل في الأمان الأساسي. على سبيل المثال ، يحتوي خيار استدعاء القمح على النقود على دلتا بقيمة 0.5 ، بينما يرتفع سعر القمح 10 سنتات. سيزداد القسط بحوالي 5 سنتات (0.5 × 10 = 5) ، أو 250 دولارًا (تبلغ قيمة كل سنت بقيمة 50 دولارًا).
شرح القيمة الاسمية وتعريض دلتا المعدل
القيمة الاسمية هي المبلغ الإجمالي للأصل الأساسي لعقد الخيار بسعره الفوري. يميز هذا المصطلح بين مبلغ الأموال المستثمرة والمبلغ المرتبط بالمعاملة بالكامل.
يتم احتساب القيمة الاسمية بضرب الوحدات في عقد واحد بالسعر الفوري. هذا سهل التوضيح من خلال عقد مفهرس للعقود الآجلة. على سبيل المثال ، يريد المستثمر أو المتداول شراء عقد واحد لعقود الذهب الآجلة. العقد سيكلف المشتري 100 أوقية من الذهب. إذا كان تداول العقود الآجلة للذهب عند 1،300 دولار ، فسيكون عندها القيمة الاسمية 130،000 دولار (1،300 × 100).
الخيارات لها حساسية تعتمد على دلتا وبالتالي فإن قيمتها الاسمية ليست واضحة مثل عقد العقود الآجلة المفهرسة. بدلاً من ذلك ، يجب تعديل القيمة الافتراضية للخيار استنادًا إلى مجموع التعرضات داخل المحفظة. أسهل طريقة لحساب هذه القيمة الافتراضية المعدلة دلتا هي حساب دلتا لكل خيار فردي وإضافتها معًا.
القيمة الاسمية مفيدة في تحديد مستويات التعرض في مقايضات أسعار الفائدة وإجمالي مقايضات العائد وخيارات الأسهم ومشتقات صرف العملات الأجنبية وصناديق التبادل المتداولة (ETFs). دلتا تعديل التعرض
