ما هي الأصول المرجعية
الأصل المرجعي هو أصل أساسي يستخدم في المشتقات الائتمانية لحماية حامل الديون من المقترض الذي يحتمل أن يكون محفوفًا بالمخاطر. يُعرف الأصل المرجعي أيضًا باسم كيان مرجعي أو التزام مرجعي أو التزام مغطى. يمكن أن يكون الأصل المرجعي أحد الأصول مثل السندات أو السندات أو غيرها من الأوراق المالية المدعومة بالديون.
كسر أسفل الأصول المرجعية
الأصل المرجعي هو نوع من الأوراق المالية المدعومة بالديون. عندما تصدر جهة ما دينًا أو تقترض أموالًا ، فهناك دائمًا فرصة لعدم سداد الأموال ، والتي تسمى المخاطرة الافتراضية. يتعرض حامل الديون بطبيعته للمخاطر من خلال احتمال تخلف المقترض عن سداد الدين. للتحوط من هذه المخاطر الافتراضية ، قد يدخل صاحب الدين في مشتق ائتماني ، مثل إجمالي العائد أو مقايضة العجز عن سداد الائتمان (CDS). تحدد مشتقات الائتمان هذه المخاطر لطرف ثالث مقابل مخاطر التخلف عن السداد.
يسمح مقايضة التخلف عن السداد الائتماني (CDS) ، وهو النوع الأكثر شيوعًا من مشتقات الائتمان ، لحامل الديون بنقل المخاطر التي يتعرضون لها إلى طرف ثالث ، وهو عادةً مقرض آخر. باستخدام هذه الطريقة ، قد يقومون بتعيين المخاطرة دون بيع الأصل نفسه. سيدفع حامل الديون رسوم لمرة واحدة أو مستمرة ، ويشار إليها كعلاوة ، إلى الطرف الثالث. إذا كان المقترض يجب أن يتخلف عن سداد الدين ، يحق لصاحب الدين الحصول على جزء من الأصل المرجعي.
مثال على الأصل المرجعي لمبادلة مقايضة العجز عن سداد الائتمان (CDS)
الأصول المرجعية في مقايضة العجز عن سداد الائتمان ، والتي يمكن الإشارة إليها أيضًا على أنها عقد مشتق ائتماني ، تتكون عادةً من أصول مثل سندات البلدية أو سندات الأسواق الناشئة أو الأوراق المالية المدعومة برهن عقاري أو سندات الشركات ، الصادرة عن المقترض أو الكيان المرجعي.
يستثمر البنك A في سند من شركة X ، على الرغم من سمعة Corporation X كمقترض محفوف بالمخاطر. لحماية نفسه من مخاطر التخلف عن السداد من شركة X على السندات ، يقرر البنك أ الدخول في مقايضة العجز عن سداد الائتمان (CDS) مع البنك B. بموجب CDS ، سيدفع البنك A علاوة للبنك B لتحمله بعض المخاطر. ومع ذلك ، لا يزال البنك A يملك سندات Corporation X رسميًا. إذا تعثرت المؤسسة X في السند ، فسيتلقى البنك "أ" بعد ذلك جزءًا أو كلًا من قيمة السند الأصلي أو الأصل المرجعي من البنك ب. إذا انتهى الأمر بالمؤسسة X إلى عدم التخلف عن سداد القرض ، ربح من القسط المدفوع من قبل البنك أ مقابل المخاطر التي تعرض لها.
