ما هو المال الساخن؟
تشير الأموال الساخنة إلى العملة التي تتحرك بسرعة وبشكل منتظم بين الأسواق المالية ، مما يضمن للمستثمرين تأمين أعلى معدلات الفائدة قصيرة الأجل المتاحة. تتحول الأموال الساخنة باستمرار من البلدان ذات معدلات الفائدة المنخفضة إلى تلك ذات معدلات الفائدة المرتفعة. تؤثر هذه التحويلات المالية على سعر الصرف وقد تؤثر على ميزان مدفوعات الدولة. يمكن أن تشير الأموال الساخنة أيضًا إلى الأموال المسروقة التي تم تحديدها بشكل خاص ، بحيث يمكن تتبعها وتحديدها.
الماخذ الرئيسية
- الأموال الساخنة هي رأس المال الذي ينتقل المستثمرون بانتظام بين الاقتصادات والأسواق المالية للربح من أعلى أسعار الفائدة قصيرة الأجل. البنوك تجلب الأموال الساخنة إلى الاقتصاد من خلال تقديم شهادات إيداع قصيرة الأجل بمعدلات أعلى من المتوسط. مثال على سوق المال الساخنة التي تحولت الباردة بعد رحلة المستثمر.
فهم الأموال الساخنة
لا تتعلق الأموال الساخنة بعملات الدول المختلفة فحسب ، بل قد تشير أيضًا إلى رأس المال المستثمر في الشركات المنافسة. تسعى البنوك لجلب الأموال الساخنة من خلال تقديم شهادات إيداع قصيرة الأجل (CD) مع أسعار فائدة أعلى من المتوسط. إذا قام البنك بتخفيض أسعار الفائدة ، أو إذا كانت مؤسسة مالية منافسة تقدم أسعارًا أعلى ، يكون المستثمرون على استعداد لتحويل أموال الأموال الساخنة إلى البنك الذي يقدم صفقة أفضل.
في سياق عالمي ، لا يمكن أن تتدفق الأموال الساخنة بين الاقتصادات إلا بعد إزالة الحواجز التجارية وإنشاء بنى تحتية مالية متطورة. في ظل هذه الخلفية ، تتدفق الأموال إلى المناطق ذات النمو المرتفع التي توفر إمكانية تحقيق عوائد كبيرة. على العكس ، تتدفق الأموال الساخنة من البلدان والقطاعات الاقتصادية الضعيفة الأداء.
الصين باعتبارها سوق المال الساخنة والباردة
يقدم الاقتصاد الصيني مثالاً واضحاً على انحسار وتدفق الأموال الساخنة. منذ مطلع القرن العشرين ، أنشأ الاقتصاد سريع النمو في البلاد ، مصحوبًا بارتفاع ملحمي في أسعار الأسهم الصينية ، الصين كواحدة من أهم أسواق المال الساخنة في التاريخ. ومع ذلك ، فإن تدفق الأموال إلى الصين سرعان ما عكس الاتجاه بعد انخفاض كبير في قيمة اليوان الصيني ، إلى جانب تصحيح كبير في سوق الأسهم الصينية. ويقدر لويس كويجس كبير محللي الاقتصاد في بنك رويال بنك أوف سكوتلاند ، أنه خلال الستة أشهر القصيرة من سبتمبر 2014 إلى مارس 2015 ، فقدت البلاد ما يقدر بنحو 300 مليار دولار من الأموال الساخنة.
إن عكس سوق المال الصيني أمر تاريخي. من عام 2006 إلى عام 2014 ، تضاعفت احتياطيات البلاد من العملات الأجنبية ، مما خلق رصيدًا بقيمة 4 تريليونات دولار ، مستحقًا جزئيًا من استثمارات أجنبية طويلة الأجل في الشركات الصينية. لكن جزءًا كبيرًا جاء من الأموال الساخنة ، عندما اشترى المستثمرون سندات بأسعار فائدة جذابة وأسهم متراكمة ذات عائد مرتفع. علاوة على ذلك ، اقترض المستثمرون أكوام من المال في الصين ، بأسعار رخيصة ، من أجل شراء سندات أعلى سعر الفائدة من بلدان أخرى.
على الرغم من أن السوق الصينية أصبحت وجهة جذابة للأموال الساخنة ، وذلك بفضل سوق الأوراق المالية المزدهر والعملة القوية ، تباطأ تدفق النقد إلى مستوى ضئيل في عام 2016 ، لأن أسعار الأسهم بلغت ذروتها إلى الحد الذي كان فيه القليل من الاتجاه الصعودي. بالإضافة إلى ذلك ، منذ عام 2013 ، تسببت تقلبات اليوان في عمليات تصفية واسعة النطاق. خلال فترة التسعة أشهر بين يونيو 2014 ومارس 2015 ، انخفضت احتياطيات النقد الأجنبي في البلاد بأكثر من 250 مليار دولار.
وقعت أحداث مماثلة في عام 2019 ، عندما تم ، حسب تقديرات معهد التمويل الدولي ، سحب أكثر من 60 مليار دولار من رأس المال من الاقتصاد الصيني بين مايو ويونيو من ذلك العام ، بسبب زيادة الضوابط على رأس المال ، بالإضافة إلى انخفاض قيمة اليوان.
يتم تحويل نشاط الأموال الساخنة بشكل عام نحو استثمارات ذات آفاق قصيرة.
