قد يساعد التدفقات الضخمة من الأموال من صناديق التحوط في خلق فقاعات مضاربة خطيرة ، وفقًا لاستراتيجيين في شركة الخدمات المصرفية والمالية متعددة الجنسيات ومقرها فرنسا ، Societe Generale ، وفقًا لما أوردته Business Insider. هذه الرهانات المضاربة ، يحذر سوسيتيه جنرال ، "تحمل تشابها مقلقًا مع فقاعة الدوت كوم." تقع في أربعة مجالات رئيسية ، كما هو موضح في الرسم البياني أدناه.
| تقلبات قصيرة |
| مخزونات طويلة |
| النفط الطويل ، الذهب القصير والفرنك السويسري |
| سندات الخزانة الأمريكية قصيرة |
ما ينبغي أن تهم المستثمرين
لأسباب متنوعة ، كان من المتوقع على نطاق واسع أن تتأرجح صناديق التحوط هذا العام. من بين العوامل التي من المفترض أن تكون في صالحهم زيادة في تقلبات السوق وحقيقة أن صناديق التحوط يمكنها الربح في أسواق ثابتة أو منخفضة من خلال الانخراط في مبيعات قصيرة لأسهم محددة. بدلاً من ذلك ، كان متوسط المكسب لصناديق التحوط خلال النصف الأول من عام 2018 ضئيلًا بنسبة 0.81٪ ، أي أقل من نصف تقدم مؤشر S&P 500 (SPX) بنسبة 1.67٪ ، وفقًا للتحليل الذي أجرته شركة Hedge Fund Research Inc. ، والمعروفة أيضًا باسم HFR ، كما ذكرت صحيفة نيويورك تايمز.
زادت صناديق التحوط من إجمالي أصولها تحت الإدارة (AUM) لمدة ثمانية أرباع متتالية ، في كل مرة تسجل رقماً قياسياً جديداً على الإطلاق. اعتبارا من نهاية الربع الثاني ، كان الرقم العالمي 3.235 تريليون دولار ، وفقا لتقرير HFR. شهد الربع الثاني من عام 2018 أول صافي فصلي للخارج ، يساوي 3.0 مليار دولار ، منذ الربع الأول من عام 2017. على الرغم من قرابة عقد من الأداء الضعيف ، استمرت صناديق التحوط في النمو من خلال ضخ كبير لرأس المال الجديد من مستثمرين متفائلين ، نيويورك تايمز يشير. (لمزيد من المعلومات ، راجع أيضًا: لماذا توجد الأسهم في سوق الدب المخفي .)
مع ملاحظة أن صناعة صناديق التحوط "مزدحمة بالمدراء الذين يكافحون لتبرير تكاليفهم" ، يلاحظ بلومبرج أنها خسرت رقماً قياسياً بنسبة 19 ٪ في المتوسط في عام 2008. وفي الوقت نفسه ، فإن عدد قليل من المديرين الذين صنعوا أسماء لأنفسهم خلال الأزمة المالية من خلال تحقيق مكاسب أو من خلال إصدار تحذيرات قديمة ، مثل ديفيد إينهورن وجون بولسون وألان هاوارد ، كانت إلى حد كبير من ذوي الأداء الضعيف منذ ذلك الحين.
يُمكن للمعارضين أن ينظروا إلى الرهانات الكبيرة التي تتخذها صناديق التحوط كعلامات على حدوث تراجع إجمالي في السوق في المستقبل ، خاصة بالنظر إلى فترة الأداء الضعيفة لهذه الصناديق. وتناقش الرهانات الأربعة الكبيرة بمزيد من التفاصيل أدناه.
تقلبات قصيرة. في 5 فبراير ، تسبب الارتفاع غير المتوقع في مؤشر تقلبات البنك المركزي العماني (VIX) في خسائر فادحة للمتداولين الذين كانوا يراهنون على استمرار التقلبات المنخفضة. بالنسبة للبعض ، تم القضاء على العديد من المكاسب السابقة ، وفقدت العديد من المنتجات الاستثمارية المصممة للربح من تقلبات منخفضة كل قيمتها تقريبًا وكان يتعين تصفيتها ، كما ذكرت CNBC. يبدو أن صناديق التحوط لديها الآن مراكز بيع قصيرة على VIX قريبة من المستويات المرتفعة تاريخياً ، على ما يبدو بعد أن نسيت الدرس الذي تم في 5 فبراير.
مخزونات طويلة. تتمتع صناديق التحوط بصفقة طويلة الأجل في الأسهم ، على الرغم من المخاوف في العديد من الجهات حول التقييمات العالية التي من المحتمل أن تنهار بمجرد توقف نمو الاقتصاد والأرباح. يدعو Societe Generale هذا الرهان على الأسهم إلى أن يكون "مرتفعًا بشكل غير مريح" ، بالنظر إلى توقعاتهم الخاصة بأن مؤشر S&P 500 سينخفض إلى 2200 بحلول نهاية عام 2019 ، بانخفاض 24٪ تقريبًا عن اليوم.
النفط الطويل ، الذهب القصير والفرنك السويسري. ارتفع سعر النفط إلى أعلى مستوى خلال أربع سنوات ، وقد تؤدي تهديدات العقوبات الأمريكية على إيران إلى ارتفاعه. ومع ذلك ، لا يرى Societe Generale أن النفط عملية شراء جذابة في الوقت الحالي. ومع ذلك ، فإن صناديق التحوط تظل مشتري النفط الصافي ، بينما تتخذ مراكز بيع في أصول الملاذ الآمن مثل الذهب والفرنك السويسري. (للمزيد ، انظر أيضًا: 4 أسهم عالية التقلبات منخفضة لعام 2018. )
قصيرة الولايات المتحدة تي ملاحظات. اتخذت صناديق التحوط صفقات شراء كبيرة في سندات الخزانة الأمريكية لأجل خمس سنوات وعشر سنوات ، على ما يبدو بناءً على توقعات استمرار النمو الاقتصادي القوي في الولايات المتحدة والذي من شأنه دفع أسعار الفائدة إلى الارتفاع. ومع ذلك ، يتوقع بنك سوسيتيه جنرال أن ينخفض نمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي إلى 1.6 ٪ في عام 2019 ، أي أقل من التوقعات 2.5 ٪. وكتبوا "في ظل ثبات منحنى العائد في الولايات المتحدة كالفطيرة في البداية ، وبالنظر إلى التوقعات برفع آخر لأسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي في وقت لاحق من هذا العام ، فإن انقلاب منحنى العائد يعتبرنا سيناريو أكثر ترجيحًا".
أتطلع قدما
إذا بدأت صناديق التحوط في نشر خسائر كبيرة على هذه الرهانات ، فقد يؤدي ذلك إلى موجة من عمليات الاسترداد من قبل المستثمرين ، مما ينتج المزيد من الخسائر. وفقًا لذلك ، يجب على المستثمرين التعامل مع صناديق التحوط بحذر وفهم فلسفاتهم الاستثمارية تمامًا وما هي رهاناتهم الكبيرة الموجودة قبل تخصيص رأس المال لها.
مقارنة حسابات الاستثمار × العروض التي تظهر في هذا الجدول هي من شراكات تحصل منها Investopedia على تعويض. اسم المزود الوصفمقالات ذات صلة
صناديق التحوط الاستثمار
الاستراتيجيات المختلفة لصناديق التحوط
استراتيجية تجارة الأسهم والتعليم
يمكنك كسب المال في الأسهم؟
ملف الشركة
انهيار ليمان براذرز: دراسة حالة
صناديق التحوط الاستثمار
ما هي صناديق التحوط؟
أساسيات الاستثمار
دليل Investopedia لمشاهدة "المليارات"
السلع
السلع: التحوط Portfolio
روابط الشركاءالشروط ذات الصلة
إدارة المخاطر في المالية في العالم المالي ، إدارة المخاطر هي عملية تحديد وتحليل وقبول أو تخفيف عدم اليقين في قرارات الاستثمار. تحدث إدارة المخاطر في أي وقت يقوم فيه المستثمر أو مدير الصندوق بتحليل ومحاولة تحديد احتمال حدوث خسائر في الاستثمار. المزيد صندوق التحوط صندوق التحوط عبارة عن محفظة من الاستثمارات المدارة بقوة تستخدم المراكز ذات الروافع المالية الطويلة والقصيرة والمشتقة. more Value Valueing: كيفية الاستثمار مثل Warren Buffett يقوم مستثمرو القيمة مثل Warren Buffett بتحديد الأسهم التي يتم تقييمها بأقل من قيمتها الحقيقية والتي تقل قيمتها عن القيمة الدفترية الجوهرية ذات الإمكانات طويلة الأجل. المزيد تعريف البيع على المكشوف يحدث البيع على المكشوف عندما يقترض المستثمر ورقة مالية ويبيعها في السوق المفتوحة ويتوقع شرائها مرة أخرى لاحقًا مقابل أقل من المال. المزيد من الأسهم FANG Definition FANG هي اختصار لأربعة أسهم تقنية عالية الأداء: Facebook و Amazon و Netflix و Google (الآن Alphabet، Inc.). المزيد تعريف صندوق الاستثمار المشترك: يمثل الصندوق المشترك نوعًا من أدوات الاستثمار التي تتكون من محفظة من الأسهم أو السندات أو الأوراق المالية الأخرى ، والتي يشرف عليها مدير أموال محترف. أكثر