ما هو انتشار تيد؟
انتشار TED هو الفرق بين فاتورة الخزانة لمدة ثلاثة أشهر وليبور لمدة ثلاثة أشهر بالدولار الأمريكي. وبعبارة أخرى ، فإن فارق TED هو الفرق بين سعر الفائدة على ديون الحكومة الأمريكية قصيرة الأجل وسعر الفائدة على القروض بين البنوك.
TED هو اختصار لـ T reasury- E uro D ollar rate.
فهم انتشار تيد
تم حساب فرق TED في الأصل على أنه فرق السعر بين العقود الآجلة لمدة ثلاثة أشهر على سندات الخزانة الأمريكية وعقود لمدة ثلاثة أشهر لليورو دولار مع أشهر انتهاء صلاحية مماثلة. بعد أن تم إسقاط العقود الآجلة على سندات الخزينة (T-bills) من قبل بورصة شيكاغو التجارية (CME) في أعقاب انهيار سوق الأسهم عام 1987 ، تم تعديل انتشار TED. يتم حسابه على أنه الفرق بين سعر الفائدة الذي يمكن للبنوك إقراضه لبعضهما البعض على مدى فترة زمنية مدتها ثلاثة أشهر وسعر الفائدة الذي تستطيع الحكومة من خلاله اقتراض الأموال لمدة ثلاثة أشهر.
يستخدم فروق TED كمؤشر لمخاطر الائتمان. وذلك لأن سندات الخزانة الأمريكية تعتبر خالية من المخاطر وقياس رهان آمن للغاية - الجدارة الائتمانية للحكومة الأمريكية. بالإضافة إلى ذلك ، فإن LIBOR هو مقياس مقوم بالدولار يستخدم لتعكس التصنيفات الائتمانية لمقترضي الشركات أو مخاطر الائتمان التي تتحملها البنوك الدولية الكبيرة عند إقراضها المال لبعضها البعض. من خلال مقارنة معدل الخلو من المخاطر بأي سعر فائدة آخر ، يمكن للمحلل تحديد الفرق الملحوظ في المخاطرة. بعد هذا البناء ، يمكن فهم فرق TED على أنه الفرق بين سعر الفائدة الذي يطلبه المستثمرون من الحكومة للاستثمار في سندات الخزانة قصيرة الأجل وسعر الفائدة الذي يفرضه المستثمرون على البنوك الكبيرة.
الماخذ الرئيسية
- فروق TED هو الفرق بين سعر ليبور لمدة 3 أشهر وسعر فواتير الخزينة لمدة 3 أشهر. يستخدم فروق TED عادةً كمقياس لمخاطر الائتمان. وغالبًا ما يتوسع فروق TED في فترات الأزمة الاقتصادية.
كيف يعمل انتشار تيد
مع زيادة انتشار TED ، تعتبر مخاطر التخلف عن سداد القروض بين البنوك في ازدياد. سيطلب مقرضو Interbank معدل فائدة أعلى أو سيكونون على استعداد لقبول عوائد منخفضة على الاستثمارات الآمنة مثل أذون الخزانة T. بمعنى آخر ، كلما زادت مخاطر السيولة أو مخاطر الملاءة المالية التي يمثلها أحد البنوك أو أكثر ، كلما ارتفع سعر الفائدة على المقرضين أو المستثمرين على قروضهم للبنوك الأخرى مقارنة بالقروض المقدمة للحكومة. مع انخفاض الفرق ، يعتبر الخطر الافتراضي في تناقص. في هذه الحالة ، سيقوم المستثمرون ببيع أذون الخزانة وإعادة استثمار العائدات في سوق الأسهم والتي يُعتقد أنها تقدم معدل عائد أفضل على الاستثمارات.
حساب ومثال لانتشار TED
انتشار TED هو حساب بسيط نسبيا:
TED Spread = LIBOR 3 أشهر - معدل الفاتورة 3 أشهر
بالطبع ، من الأسهل بكثير السماح لحساب الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس بالتخطيط والرسم لك.
عادة ، يتم تحديد حجم الحيز في نقاط الأساس (bps). على سبيل المثال ، إذا كان معدل T-bill هو 1.43٪ و LIBOR هو 1.79٪ ، فإن فارق TED هو 36 نقطة أساس. يتقلب انتشار TED بمرور الوقت ولكنه بقي عمومًا ضمن نطاق 10 و 50 نقطة أساس. ومع ذلك ، يمكن لهذا الانتشار أن يزيد على نطاق أوسع خلال أوقات الأزمات في الاقتصاد.
على سبيل المثال ، في أعقاب انهيار ليمان براذرز في عام 2008 ، وصل انتشار تيد إلى ذروته عند 450 نقطة أساس. يشير التراجع في الاقتصاد للبنوك إلى أن البنوك الأخرى قد تواجه مشكلات في الملاءة المالية ، مما دفع البنوك إلى تقييد الإقراض بين البنوك. هذا ، بدوره ، يؤدي إلى انتشار أوسع TED وانخفاض توافر الائتمان للمقترضين الأفراد والشركات في الاقتصاد.
