ما هي جلت؟
تُعرف السندات الحكومية في المملكة المتحدة والهند وعدة دول أخرى في الكومنولث باسم السندات. السندات المكافئة لأوراق الخزانة الأمريكية في بلدانهم. غالبًا ما يتم استخدام المصطلح "مطلي بالذهب" بشكل غير رسمي لوصف أي رابطة لها مخاطر منخفضة جدًا من التخلف عن السداد ومعدل عائد منخفض مماثل. يطلق عليهم gilts لأن الشهادات الأصلية الصادرة عن الحكومة البريطانية قد حوافها مذهب.
السندات الحكومية سندات ، لذلك فهي حساسة بشكل خاص للتغيرات في أسعار الفائدة. كما أنها توفر فوائد التنويع بسبب ارتباطها المنخفض أو السلبي مع أسواق الأسهم. وغالبا ما تستجيب الهبات بقوة للأحداث السياسية ، مثل خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي.
قد يعني مصطلح "ذو الحافة المذهلة" السلامة ، ولكن يجب على المستثمر المهتم دائمًا التحقق من التصنيف قبل الشراء.
أنواع الهلام
قد تكون السندات التقليدية من السندات التقليدية التي تصدر بالقيمة الاسمية أو السندات المرتبطة بالمؤشر ، والتي يتم فهرستها للتضخم. تصدر الحكومات سندات تقليدية بالعملة الوطنية ، وهي لا تجري تعديلات على التضخم. تقوم السندات المرتبطة بالمؤشرات بدفع مبالغ للتضخم ، لذا فهي مشابهة تمامًا للأوراق المالية المحمية من التضخم في الخزانة الأمريكية (TIPS). هناك أيضًا شرائط ذهبية تفصل مدفوعات الفائدة عن السندات ، مما يؤدي إلى إنشاء أوراق مالية منفصلة.
جيلت التقليدية
السندات التقليدية هي سندات رمزية تعد بدفع معدل كوبون ثابت في فترات زمنية محددة ، مثل كل ستة أشهر. وهم يمثلون غالبية الدين الحكومي. عندما ينضج مذهب تقليدي ، يتلقى حامله القسيمة الأخيرة والرئيسية.
عند إصدارها لأول مرة ، فإن معدل كوبون المذهب التقليدي يقارب عادة سعر الفائدة في السوق. لقد حددت السندات التقليدية آجال استحقاق ، والتي عادة ما تكون خمس أو عشر أو ثلاثين سنة من تاريخ الإصدار. كما أصدرت المملكة المتحدة بعض السندات غير المؤرخة ، والتي تدفع الفائدة إلى الأبد دون أن تصل إلى تاريخ الاستحقاق وتسديد رأس المال.
جلطات مرتبطة بالمؤشر
السندات المرتبطة بالمؤشر تمثل السندات ذات معدلات الاقتراض والمدفوعات الرئيسية المرتبطة بالتغيرات في معدل التضخم. أصبحت المملكة المتحدة أول دولة تصدر سندات بمؤشر التضخم في عام 1981. تعد السندات المرتبطة بالمؤشر ظاهرة أكثر حداثة في الهند ، حيث صدرت لأول مرة في عام 2013.
تقوم السندات المرتبطة بالمؤشر في المملكة المتحدة بتسديد مدفوعات الكوبون كل ستة أشهر ، بالإضافة إلى دفعة رئيسية واحدة عند الاستحقاق. يتم تعديل أسعار القسيمة لتعكس التغييرات في مؤشر أسعار التجزئة في المملكة المتحدة ، والذي يقيس التضخم. ينتج عن ارتفاع معدل التضخم دفع كوبون أعلى على السندات المرتبطة بالمؤشر. بالنسبة للسندات الصادرة بعد سبتمبر 2005 ، يتم تعديل أسعار القسيمة على أساس معدل التضخم الذي تم نشره قبل ثلاثة أشهر. تستخدم الأوراق المالية التي صدرت قبل سبتمبر 2005 تأخرًا لمدة ثمانية أشهر.
جيلات القطاع الخاص أو الأوراق المالية المذهبة
يمكن أيضًا تسمية سندات وأسهم الشركات منخفضة المخاطر بالأوراق المالية أو الأوراق المالية المذهبة. تشير الحافة المذهبة إلى عنصر عالي الجودة ، تظل قيمته ثابتة نسبيًا بمرور الوقت. لهذا السبب ، فإن الشركات الكبيرة والحكومات الوطنية فقط التي لديها سجل حافل في العمل بأمان ومربح تصدر الأوراق المالية المذهلة.
يجب أن يكون للسند الموصوف بأنه ذو حافة ذهبية واحد من أعلى التصنيفات المعينة بواسطة خدمات التصنيف الائتماني مثل Standard & Poor's و Moody's. بسبب انخفاض المخاطر ، فإن السندات ذات الحواف المذهبة لها عوائد أقل بكثير من تلك التي تقدمها سندات المضاربة. غالبًا ما تكون هذه السندات بمثابة حجر الزاوية في المحافظ الاستثمارية للمستثمرين المحافظين الذين تتمثل أهم أولوياتهم في الحفاظ على رأس المال.
الماخذ الرئيسية
- تُعرف السندات الحكومية في المملكة المتحدة والهند وعدة دول أخرى في الكومنولث باسم السندات. وتُعرف باسم السندات الحكومية لأن الشهادات الأصلية الصادرة عن الحكومة البريطانية كانت ذات حواف مذهب. التي يتم فهرستها للتضخم. يمكن أيضًا تسمية سندات وأسهم الشركات منخفضة المخاطر بالأوراق المالية أو الأوراق المالية ذات الحافة المذهبة. صناديق الأوراق المالية هي صناديق ETF أو صناديق الاستثمار المشترك التي تستثمر بشكل أساسي في السندات الحكومية ، عادةً في المملكة المتحدة أو الهند.
حدود الشركات الصعبة
لا ينبغي الخلط بين سندات القطاع الخاص أو الأوراق المالية ذات الذنب مع السندات الحكومية. يمكن دائمًا شراء السندات الحكومية من قبل البنك المركزي في نظام النقود الورقية ، وهي ميزة غير متوفرة لأي شركة. على سبيل المثال ، زادت ملكية السندات من قبل البنك المركزي البريطاني بشكل كبير بعد الأزمة المالية في عام 2008.
يجب اعتبار سندات الشركات في المملكة المتحدة أو دول الكومنولث الأخرى مكافئة للأوراق المالية الكبرى في الولايات المتحدة.
حتى أكثر الشركات الممتازة يمكن أن تواجه صعوبات من وقت لآخر. تشير دراسة أجراها المكتب الوطني للبحوث الاقتصادية إلى أن حالات التخلف عن السداد بلغت 36 في المائة من القيمة الاسمية لسوق سندات الشركات الإجمالية في أزمة السكك الحديدية بين عامي 1873 و 1875. خلال الأزمة المالية في عام 2008 ، شهدت عدة مؤسسات مالية مرموقة انخفاضًا في تصنيفاتها الائتمانية و قيم السندات تنخفض. البعض منهم ، مثل ليمان براذرز ، أفلست.
شراء جيلت في المملكة المتحدة
يمكن للمستثمرين من القطاع الخاص شراء السندات من خلال السوق الأولية التي يديرها مكتب إدارة الديون في المملكة المتحدة. يمكنهم شراء السندات من خلال السوق الثانوية ، والتي يمكن الوصول إليها عن طريق سماسرة البورصة والأطراف الأخرى المصرح لها بالتعامل في بيع وشراء هذه الأدوات. أخيرًا ، من الممكن أيضًا شراء السندات من خلال صناديق السندات.
صناديق مذهب
صناديق Gilt هي صناديق ETF أو صناديق استثمار مشتركة تستثمر بشكل أساسي في السندات الحكومية ، وعادة في المملكة المتحدة أو الهند. ويمكن أيضا العثور على صناديق مذهب في دول الكومنولث الأخرى.
عادة ما يكون لصناديق Gilt هدف محافظ يتمثل في الحفاظ على رأس المال. إنها استثمار كبير للمستثمرين الجدد الذين يسعون إلى كسب عوائد أعلى قليلاً من حسابات الادخار التقليدية. غالبًا ما تستثمر صناديق Gilt في عدة أنواع مختلفة من الأوراق المالية الحكومية قصيرة الأجل ومتوسطة الأجل وطويلة الأجل. يتم تقديم صناديق Gilt بواسطة العديد من مديري الاستثمار في السوق. فيما يلي مثالان.
The iShares Core UK يصيح UCITS ETF (IGLT)
تستثمر iShares Core UK شركة UCITS ETF في الأوراق المالية الحكومية في المملكة المتحدة. اعتبارًا من 5 سبتمبر 2019 ، كان 99.79٪ من الحافظة في استثمارات خزانة المملكة المتحدة. كان العائد لمدة عام للصندوق 10.91 ٪ من حيث الجنيه البريطاني في نهاية أغسطس 2019.
صندوق هندرسون المملكة المتحدة المذهب
يستثمر صندوق Henderson UK Gilt Fund في المقام الأول في الأوراق المالية المذهبة لحكومة المملكة المتحدة. يانوس هندرسون يدير الصندوق. كان الأداء لمدة عام واحد في فئة حصة المستثمر في الصندوق 6.2 ٪ من حيث الجنيه البريطاني اعتبارا من 31 يوليو 2019.
