ماذا تعني الأموال المتاحة للتوزيع؟
تعتبر الأموال المتاحة للتوزيع (FAD) مقياسًا داخليًا لمبلغ رأس المال الذي تملكه مؤسسة الاستثمار العقاري (REIT) لتسديده إلى المساهمين العاديين وغير مالكي الوحدات. تحتفظ "رييت" بمحفظة من العقارات المدرة للدخل و / أو الرهون العقارية ، وهي مطالبة بتوزيع كل دخلها الصافي الخاضع للضريبة تقريبًا كل عام للحفاظ على حالة "رييت". لا توجد طريقة موحدة لحساب الأموال المتاحة للتوزيع ؛ ومع ذلك ، فإن العديد من حساب FAD بطريقة مماثلة عن طريق ضبط الأموال من قيمة العمليات لإيجارات القسط الثابت ، والبنود غير النقدية وأي نفقات ذات صلة العقارات المتكررة.
فهم الأموال المتاحة للتوزيع (FAD)
REIT عبارة عن مجموعة من العقارات والرهون العقارية المجمعة معًا ويتم تقديمها كضمان في شكل وحدة استثمار. تمثل كل وحدة في REIT جزءًا نسبيًا من الملكية في كل من الأصول الأساسية. للتأهل كصناديق استثمار عقارية وفقًا لقواعد هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC) ، يجب على شركة العقارات توزيع ما لا يقل عن 90٪ من الدخل الخاضع للضريبة على مستثمريها. تعتبر الأموال المتاحة للتوزيع ، وهي إجراء لا يخضع لمبادئ المحاسبة المقبولة عموماً ، وكيلاً للتدفق النقدي لصناديق الاستثمار العقاري. معيار آخر هو الأموال من العمليات (FFO) ، ولكن يعتبر FAD أكثر تمثيلا للتدفق النقدي بسبب بعض التعديلات التي توفر صورة اقتصادية حقيقية لعمليات REIT.
مثال على الأموال المتاحة لحساب التوزيع
تقوم Boston Properties، Inc. ، وهي عبارة عن عقار تجاري REIT يمتلك مباني في بوسطن ونيويورك وسان فرانسيسكو ولوس أنجلوس ، بحساب FAD من خلال إضافة تكاليف معاملات تأجير FFO التي يمكن اعتبارها حوافز على الإيجارات ، وانخفاض قيمة العقارات ، وخسائر غير نقدية (أو طرح المكاسب) من الإطفاء المبكر للديون ، ونفقات التعويض القائمة على الأسهم ؛ القضاء على آثار إيجار القسط الثابت وتعديل مصاريف الإيجار على القسط الثابت ؛ وطرح النفقات الرأسمالية للصيانة ، وتحسينات الفنادق ، وتحديث المعدات واستبدالها. قائمة عناصر التعديل هذه ليست شاملة ، ولكنها توضح كيفية التعامل مع البنود النقدية وغير النقدية لتقديم رقم أكثر دقة للأموال الفعلية المتاحة للتوزيع على المستثمرين. تحسب الشركة كذلك نسبة دفع تعويضات FAD ، والتي تعرفها على أنها توزيعات مقسومة على FAD. في عام 2014 ، بلغت نسبة تعويضات READ الخاصة بـ FAD 64.8٪ وارتفعت إلى 74.8٪ في عام 2017.
