ما هي عمليات التمويل
تتضمن عمليات التمويل تحويل الدين قصير الأجل إلى دين طويل الأجل. تخلق هذه العملية توقعات سداد أكثر استقرارًا من خلال الانتقال إلى مركبات ثابتة الفائدة.
كسر عمليات التمويل إلى أسفل
توفر عمليات التمويل للحكومات وكيانات الأعمال فرصة لتوحيد التزامات الديون قصيرة الأجل في أدوات الدين طويلة الأجل ، مثل السندات ، التي تحمل سعرًا ثابتًا. يعتبر معظم المستثمرين أن أدوات الدين ذات تواريخ السداد لسنة أو أقل تكون قصيرة الأجل بطبيعتها ، في حين أن الديون طويلة الأجل لا تتطلب عادة سداد كامل لمدة عام أو أكثر. في حين أن معدل الفائدة على الديون قصيرة الأجل عادة ما يكون أقل من معدل الفائدة على الديون طويلة الأجل ، فإن تقلب أسعار الفائدة الصادرة على المدى القصير يعرض مخاطر الجانب السلبي للشركات أو الحكومات التي تحتاج إلى تمويل الديون على المدى الطويل.
عندما تقوم الحكومات أو الشركات بعمليات تمويل ، فإنها تبحث عن وسيلة دين طويلة الأجل يمكنها توفير التمويل المناسب لمصروفاتها التشغيلية المتوقعة على المدى الطويل ، مع استبدال الديون قصيرة الأجل الموجودة حاليًا في الميزانية العمومية. يوفر الاحتفاظ بالالتزامات قصيرة الأجل فرصة لشراء الديون طويلة الأجل بطريقة أكثر استراتيجية وأقل تكرارًا ، حيث تظل فرص تحركات أسعار الفائدة الكبيرة منخفضة نسبيًا على المدى القصير.
الديون قصيرة الأجل وطويلة الأجل
في حين أن الشركات والحكومات يمكنها الحصول على ديون قصيرة الأجل بشروط ثابتة أو بشروط متغيرة ، فإن أي أموال لا يتم سدادها في غضون عام تصبح خاضعة للتغييرات في السعر بحكم التعريف ، حيث يتعين على الشركات أو الحكومات إعادة تمويل الدين في بطريقة ما لأنها جاءت بسبب. يتم إعادة تعيين سعر الفائدة على أدوات الدين ذات السعر المتغير بشكل دوري ، في فاصل زمني يحدده مصدر الديون. إن أسعار الفائدة على الديون قصيرة الأجل ذات سعر فائدة ثابت ستتم إعادة تعيينها بشكل فعال مع إعادة تمويل الشركات أو الحكومات إلى أدوات جديدة بالمعدلات السائدة.
تقدم الجهات المصدرة أسعار فائدة أعلى على الديون طويلة الأجل لتتناسب مع مخاطر التخلف عن السداد على مدى فترة استحقاق أطول. في الوقت نفسه ، توفر الطبيعة الثابتة للأسعار للجهة التي تحصل على القرض مزيدًا من الاستقرار ، نظرًا لتزايد الفائدة بشكل متوقع على مدار فترة السداد. توفر أسعار الفائدة الثابتة أيضًا الحماية في بيئة سعر الفائدة المرتفعة ، حيث ترتفع أسعار الفائدة قصيرة الأجل وتعيد أسعار الفائدة العائمة إلى مستويات أعلى.
نسب الدين والرسملة الممولة
تعتبر الشركات أن الديون قصيرة الأجل في ميزانيتها العمومية غير ممولة. قد يشتمل الدين قصير الأجل على كل من القروض المصرفية أو إصدارات ديون الشركات مع تواريخ استحقاق تقل عن سنة واحدة. تعتبر الشركات أن الدين طويل الأجل يتم تمويله لأغراض الميزانية.
يستخدم المستثمرون الديون الممولة لحساب اثنين من النسب الهامة التي يستخدمونها لتحديد الوضع المالي للشركة. تنظر نسبة الرسملة إلى الدين طويل الأجل للشركة كنسبة من إجمالي القيمة السوقية. ينظر صافي رأس المال العامل للشركة إلى الدين طويل الأجل كنسبة من رأس مال الشركة الحالي. في معظم الحالات ، يفضل المستثمرون رؤية صافي نسب رأس المال العامل تحت 1: 1.
